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市况回顾昨天恒指收报25，371.59点，升215.25点或0.86%，成交金额812.69亿。国指收报10，450.35点，升167.7点或1.63%；上证收报3，090.23点，升6.72点或0.22%；港股走势优于A股，当中又以国指较佳。MSCI向其中国A股指数新增广汽集团(601238,股吧)（601238 CH）等39只成份股，并剔除东方通信(600776,股吧)（600776 CH）等22只成份股。MSCI香港指数剔出国泰航空（293），没有加入任何股份。MSCI中国指数加入美图（1357）、四环医药（460）及恒腾网络（136）等，并剔出辉山乳业（6863）以及中国外运（598）等三只股份，她们全数会改入MSCI中国小型指数。MSCI香港小型股指数会纳入大快活（52）等八只股份，剔出九龙建业（34）和前海健康（911）。MSCI中国小型股指数加入中粮肉食（1610）、周黑鸭（1458）等22只股份，剔出中州证券（1375）、新世界百货（825）等27只股份。中国4月末央行口径外汇占款环比下降420亿元至21.6万亿元人民币，降幅继续收窄。中国3月份增持美国政府债券279亿美元，至1.09万亿美元，增持规模为两年来最大。昨晚美股三大指数向好，今早亚太股市向好，腾讯（700） ADR折算262.6港元收，较香港收市高约3.6港元。
今日展望继4月PMI和进出口数据疲弱之后，国家统计局昨日公布的4月消费、工业、投资、房地产销售全面走弱，反映中国金融监管收紧或已影响实体经济，最近一轮经济反弹已出现见顶迹象。中国4月规模以上工业增加值同比增长6.5%，比3月放缓1.1个百分点，低于预期7%；中国4月社会消费品零售总额同比增速10.7%，不及10.8%的预期和10.9%的前值；中国1-4月城镇固定资产投资同比回落至8.9%，不及9.1%的预期和9.2%的前值，其中基建投资及第三产业势头增长相对稳定，分别同比增长23.3%及12.1%。楼市去库存逐渐进入尾声，在不断加码的房地产调控政策下，中国房地产市场持续降温，4月房地产销售进一步回落，利空地产板块；中国1-4月商品房销售面积同比增长15.7%，增速比1-3月份回落3.8个百分点，商品房销售额增长20.1%，增速回落5个百分点。房地产销售下滑势必对固定资产投资及与房地产相关的消费造成压力，压缩中国经济增长空间。恒指公司周五公布季度检讨结果，国指优化方案最快于本周公布，其中腾讯（700）及中移动（941）获纳入的呼声较高。腾讯（700）将于明天公布季绩，而神州租车（699）于今天公布季绩。
权益披露
分析师岑智勇 （CE： APR850）及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。
分析师李然 （CE： BIL558）及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。
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南华金融控股有限公司包括其子公司或其关联公司（“南华金融”）可能持有该公司的财务权益，而本报告所评论的是涉及该公司的证劵，且该等权益的合计总额可能相等于或高于该公司的市场资本值的1%或该公司就新上市已发行股本的1%。一位或多位南华金融的董事、行政人员及/或雇员可能是该公司的董事或高级人员。南华金融及其管理人员、董事和雇员等（不包括分析员），将不时持长仓或短仓、作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所述的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）；及/或为该等公司履行服务或招揽生意及/或对该等证券或期权或其他相关的投资持有重大的利益或影响交易。南华金融可能曾任本报告提及的任何机构所公开发售证券的经理人或联席经理人，或现正涉及其发行的主要庄家活动，或在过去12个月内，曾向本报告提及的证券发行人提供有关的投资或一种相关的投资或投资银行服务的重要意见或投资服务。南华金融可能在过去12个月内就投资银行服务收取补偿或受委托及/或可能现正寻求该公司投资银行委托。
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