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所以说到底，选择信誉好、开价公平的发行商最重要。
一年之始，先祝各位朋友身体健康！家庭幸福！投资顺利！香港股市新年后在2月1日复市，在我们农历新年假期间，美股连续下跌三个交易日。美国新总统特朗普上周五颁布行政命令，暂时禁止全球难民及中东与北非七个主要信奉伊斯兰教的国家公民入境。此外，特朗普更指欧元严重低估，结果导致美元汇价急回、美汇指数跌穿100。受到外围气氛影响，恒指这两天下跌共176点，暂守23000点以上。不过以恒指牛熊证的街货区显示，恒指短线还是有机会上试23700点附近。现在恒指熊证重货区在23400-23800点，共有等同于3111张期指。
近日，窝轮市场的资金开始流入科技股，龙头腾讯（700）的认购证中，过去5个交易日有2500万元流入腾讯认购证看好。腾讯昨天股价重上两个半月新高，股价最高见208.4元。以2016年底的股价低位179.7元计，腾讯股价一个月左右上升16%。最近资金流入的腾讯认购证的条款比较两极：一类是一些短期，大概还有一个月左右到期的认购证，行使价在210元左右，实际杠杆较高在16倍左右。但是，投资者要留意，这类短期窝轮，近来整体市况比较淡静，港股每天平均成交额只有500亿元左右，如果窝轮引伸波幅下跌的话，对于窝轮价格下跌的影响，较那些年期长的窝轮更明显。故此，买入这类窝轮的投资者，要小心这个风险。
另外一部分的资金就流入，今年6月份到期，行使价在214元左右，实际杠杆在10倍左右的认购证，整体条款相对较稳健，如果因为引伸波幅下跌，这类条款受到影响相对较少。也趁这个机会，我们重温一下基本权证关于引伸波幅的概念：引伸波幅是除了股票的长跌外，其中一个影响窝轮价格的因素。股票的波幅很容易理解，就是升跌的幅度，而权证里的引伸波幅就是权证的价格，用百分比来表示。如果一个股票的升跌幅度较大，它权证的引伸波幅（价格）也比较高。比如说：吉利汽车（0175）的股票升跌幅度较高，所以吉利汽车的引伸波幅大约在50%。腾讯的引伸波幅大约在26%，对比吉利的较低，主要因为腾讯的股票升跌幅度较低。
朋友可能会问：那我们选择窝轮时候，应该怎么买高的引伸波幅？还是较低的？其实，应该这样看，永远是苹果和苹果比较，香蕉和香蕉比较。如果你在挑选腾讯的认购证，就应该比较行使价、到期日相若的引伸波幅，再比引伸波幅的高低。同条款而较低引伸波幅的较便宜。当然，大家买水果时候一样，往往便宜不是唯一的准则，因为质量不同。如果较低引伸波幅的窝轮，开价不积极，导致易买难沽，那这就不是好的产品了。所以说到底，选择信誉好、开价公平的发行商最重要。
