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从2007年起，A站已经经历了六任管理团队，每次团队换血的原因都是公司卖身或融资。撕扯博弈的资本力量，朝令夕改的发展策略，加上人事内斗精力损耗，使得A站错过了黄金发展时机，并因此遗留下了定位不清、目标用户不明、内容单一等问题
法治周末记者
平影影
1月到9月，营业收入71.37万元，净利润亏损1.46亿元……近日，一组AcFun(简称为A站)2016年的营收数据，引发了市场人士的关注和讨论。
这组数据让不少人在怀疑A站盈利模式的同时，也开始对最近一宗投资交易产生不解。
连续两年亏损过亿
11月21日晚间，中文在线(300364,股吧)发布公告称，拟以现金出资2.5亿元认购广州弹幕网络科技有限公司(简称为弹幕网络)13.51%的股权。而弹幕网络的主要业务为实际控制和运营A站，据此推算，A站的估值已达18.5亿元。
增资完成后，中文在线成为继奥飞娱乐创始人兼董事长蔡东青之后、A站的第二大股东。
据悉，A站成立于2007年，立足于90后、00后泛二次元亚文化群体(“二次元”是指二维平面的世界，主要指动画、漫画、游戏构成的平面世界)，从弹幕视频起步，逐渐发展成一家综合性弹幕视频网站。
在此之前，A站已经进行了多轮融资，不过外界对其经营状况却并不了解。一直到中文在线发布公告，A站的盈利情况才得以披露。
根据公告，A站在2015年的营业收入为363万元，但亏损达到1.13亿元；2016年前9个月营收为71.37万元，但净亏损达到1.46亿元，已超2015年全年。
虽然，视频网站烧钱亏损并不少见，但A站前9个月总营收不足百万元的事实，还是让许多业内人士惊愕。
就连A站的竞争对手哔哩哔哩(简称B站)此前也被媒体曝出，其凭借广告投放、用户集资、联运手游的三块收入来源，年净收入高达两亿元。
“视频网站烧钱、亏损都是常事，但从来没有哪一家视频网站的营收如此之少。”一位常年关注视频网站的互联网人士刘武(化名)告诉法治周末记者。
中文在线显然更加清楚A站的亏损状况，在公告中“经营风险”一项中，中文在线指出，“二次元文化产业尚未形成成熟的商业盈利模式，标的公司(A站)目前仍然处于经营亏损阶段，短期内还需融资维持经营，一旦出现资金短缺，标的公司经营可能会出现停顿”。
但中文在线认为，随着受动漫文化影响最深的90后、00后消费能力的提升，二次元用户价值和商业价值将极为可观；而A站作为二次元文化的垂直社交平台，其用户涵盖了K12和大学年龄段，与中文在线的用户年龄段高度契合，有利于提高中文在线用户的覆盖面及用户粘性。
管理层动荡伤其根本“A站之所以发展成目前的样子，主要是因为其管理团队频繁动荡，伤到了根本。”互联网分析师于斌说。
公开资料显示，从2007年起，A站已经经历了六任管理团队，从最早建站的Xilin，到塞门、陈少杰、孙旻、莫然，以及现在的刘炎焱等。每次团队换血的原因都是公司卖身或融资。
“A站背后的资本力量有奥飞动漫(002292,股吧)、合一集团、优酷土豆、软银中国等，这些公司在业务方向上就有巨大的差异，对A站发展诉求也不同。”于斌告诉法治周末记者，融资方并没有给A站带来太多的资源，带来的只是无休止的管理层人事变动。
确实如此，以优酷土豆为例，它就是在起诉A站侵犯其版权后，以获得A站18%股权的方式来解决争执的。
于斌认为，撕扯博弈的资本力量，朝令夕改的发展策略，加上人事内斗精力损耗，使得A站错过了黄金发展时机，并因此遗留下了定位不清、目标用户不明、内容单一等问题。
今年8月4日，A站又一次出现“宕机”事件，这次宕机总共持续了37个小时。事后，包括A站用户在内的旁观者们均认为，这是A站管理层忙于内斗、没有把技术和用户放在第一位的结果。
“不仅如此，据我所知，A站频繁更迭管理层对于用户体验、老用户的留存等并不是十分在意，这也导致了其用户流失。”于斌说。
相关数据显示，A站日均IP访问量约为369万，其竞争对手B站则达到966万。
除了管理团队频繁更换，业内人士认为，A站的商业化进程缓慢也是导致其经营数据“难看”的原因之一。
“A站并没有什么商业化动作，跟彻底商业化的B站比起来，它更像是一个精准的粉丝社区。”速途研究院院长丁道师告诉法治周末记者。
法治周末记者注意到，A站CEO刘炎焱在最近一次接受媒体采访时表示，A站今年才开始做商业化探索，“直到今年7月才彻底完成商业化准备，接下来会开始做广告、游戏运营等”。
而B站早已开始商业化探索的步伐，在游戏运营、广告、周边、直播、线下活动等几个方面实现变现，不仅如此在今年10月，B站开始推出会员收费制度。
于斌认为，A站即使开始商业化变现，也很难改变其衰落的命运，因为A站的管理团队频繁更换，已经伤及A站根本。
而丁道师还持积极看法。他认为，虽然A站迈向商业化道路的时间较晚，但随着95后、00后用户的成长和消费能力的提高，几年后二次元市场将会迎来新一波发展，A站仍有很大的机会。
布局二次元业务
在中文在线宣布投资A站后，业内人士表示不解：投资盈利状况差、未来发展存在诸多不确定因素的A站，中文在线意欲何为？
对此，中文在线称，A站是二次元文化领域中弹幕视频的先发公司和头部公司，拥有较高的知名度和用户流量，投资标的公司有利于公司实施“文学+、教育+”发展战略，打造二次元文化生态。
“A站目前的发展状况并不好，但它毕竟是国内二次元网站的‘鼻祖’，还是有相当大的用户基础的。相比起A站的盈利状况，中文在线更在乎的应该是通过A站，来完成其在二次元业务方面的布局，最终打造二次元全产业链。”丁道师告诉法治周末记者。
中文在线的另一则公告印证了这一说法。
中文在线发布公告称，拟以现金2.5亿元增资晨之科，获得晨之科20%的股权。
公开资料显示，晨之科成立于2013年，根植于二次元文化领域，目前拥有二次元社区GuluGulu平台(简称G站)、二次元游戏发行平台“咕噜游戏”、线下娱乐演出品牌“夏沐”以及游戏研发工作室等。
而在中文在线二次元战略的发布会上，新上任的执行总裁戴和忠将“布局二次元业务”称为“着眼未来的文化产业”。
据了解，中文在线成立于2000年，旗下包括17K小说网、四月天文学网、汤圆创作APP三个网络文学平台。此后，中文在线与唐德影视、华策影视(300133,股吧)等公司开展过一系列的影视合作。
在戴和忠看来，A站、G站作为业内稀缺资源，加入中文在线的生态后，三方将起到互补、协同的作用。他在发布会上透露，还希望把中文在线旗下平台的一些小说IP二次元化，从漫画到游戏；在渠道上则选择全网发行。
而业内认为，企业发力二次元业务布局，主要是因为这一市场存在极大的潜力。
根据中投顾问在《2016-2020年中国二次元行业深度调研及投资前景预测报告》中数据显示，目前二次元产业市场规模已达到1000亿元人民币，5年后将迎来1000亿美元的市场份额，2015年，核心二次元用户规模已达到5939万人，泛二次元用户规模达1.6亿人，二次元用户总人数近2.19亿，且用户人均每年在二次元文化周边消费1700元。
“目前二次元用户多为95后、00后，虽然人数在增多，但是市场还远称不上饱和；另外这些用户对二次元文化忠诚度非常高，但消费能力不足，5
年之后，这些目标用户的消费能力就会远超其他群体。届时二次元市场将会迎来真正的大发展，中文在线的布局效果如何，还要留给时间来检验。”丁道师说。
B站：
大会员制“水土不服”首月即流产
总体来说，B站推出收费制度还是不成形，相比其他视频网站，选择付费购买会员的用户不多，说明用户的需求并不强烈——对用户而言，腾讯视频、爱奇艺的热门剧集属于刚性需求，而大会员则不是刚需
法治周末见习记者
刘嘉
近日，哔哩哔哩弹幕网(以下简称B站)宣布，推出仅一个月的收费会员制度正式取消，原“大会员”制度将改为积分兑换。
“你是否会考虑购买B站最新推出的VIP用户等级‘大会员’？”这个问题吸引了18527人投票参与，其中14075人选择不会购买，也就是说，只有24%的用户愿意为“大会员”买单。
如今多数视频网站，如腾讯视频、优酷、爱奇艺等均纷纷开通付费制度在此大趋势下，为什么B站却实践不下去了？
“大会员”年费233
元的性价比考量
B站创建于2009年6月26日，是国内最大的二次元用户(即动漫用户)聚集地，网站最大的特色是悬浮于视频上方的实时评论功能，爱好者称其为“弹幕”。
10月10日，B站推出了付费“大会员”制度，单月价格25元，一季(三个月)的价格为68元，年费价格为233元，用户成为大会员后，可以观看1080P原生分辨率视频、评论区表情、空间自主头图，年度会员拥有每月返5B币、红色昵称、游戏福利礼包、周边折扣优惠等福利。
在许多二次元用户眼中，没有贴片广告、可以免费看所有视频的B站是个“良心”网站，但推出“大会员”制度，却引来了一些用户的吐槽和不满。有的网友认为，“大会员”无法获得与价格相匹配的服务。
法治周末记者观察到，与B站233元的年费相比，其他主流视频网站的会员收费价格相对较低：搜狐视频的会员年费为148元，腾讯视频的VIP年费为168元，优酷黄金会员的年费为169元，爱奇艺黄金会员的年费为198元；再与这些视频网站所提供的VIP会员片库、超清加速视频、跳过广告等福利相比，B站“大会员”这个年费在许多用户心中落了个“性价比不高”的评价。
在公布“大会员”推出的当天，B站董事长陈睿在微博上表示，“如果大家对‘大会员’的功能有什么期望，欢迎在评论中提出，我会一一仔细阅读”。
而11月7日，陈睿发布的微博称，“大会员”将不再成为一个可以被直接购买的功能，而是像B站会员体系的其他功能一样，通过用户对社区的参与度而获得。
也就是说，正式推出不到一个月的时间，B站的“大会员”收费制度就取消了。
已享受了许多“VIP
服务”
与其他视频网站相比，为什么用户更难接受B站推出的付费制度？
11月24日，B站公关负责人告诉法治周末记者：大会员模式是一种尝试，B站想要探索出一种不同于以往的商业化形式，不过用户对以往的东西太过熟悉，自然而然地会将新事物与之对比，因此导致了大会员没有达到预期的效果。
2014年，B站曾对用户承诺，“永远不在番剧前加载贴片广告，除了极个别版权方强制要求的除外”。因此，该负责人表示，过往的商业化形式通常都是贴片广告，付费会员的存在是为了消除贴片广告，但对B站而言，本身没有贴片广告，用户反而会“错误”地认为，“大会员”的体验没有其他视频网站付费会员的“良心品质”。
陈睿在接受媒体采访时曾表示，B站的日常体验已经相当于其他视频网站付费会员的体验，永无贴片广告就可见一斑，另外，大会员享有的“评论有表情、个人空间自主头图、尊贵红色昵称、游戏福利礼包、周边折扣”等福利，均不是视频网站能提供的，而是作为一个二次元社区能提供给用户的独特体验。
对于B站大会员付费商业化的失败，陈睿反思道，“大会员功能的初衷是一项区别于其他视频网站付费会员的增值服务，但在设计和执行上出现了很多失误，例如，购买策略与其他视频网站同质化、忽视了社区价值观的公平性等”。
对于B站最终选择取消付费，上述负责人强调，“大会员”制度依然存在，只是将传统的购买形式改进成了融入社区的一种形式，现在，大会员只能通过购买番剧和提高会员等级兑换积分获取，因此，用户获取的途径虽然不同，但最终得到的体验是一样的。
用户获取会员积分主要有两个途径，第一种是B站Lv4（一种级别）以上的用户，可以每年根据等级来领取不同数量的会员积分，从而兑换“大会员”的时长；第二种则是用户通过“承包”番剧来获得积分。
B站曾承诺永远不加贴片广告，但是购买新番版权需要大量资金，因此，通过用户自愿承包番剧的方式，解决番剧版权问题。
根据B站最新发布的公告，用户可以使用会员积分兑换大会员，现在，点击进入用户的“大会员”页面可以发现，曾经的充值购买已经变成了“积分兑换”，1250积分可以兑换1个月，年度大会员则需要11500积分。
难收费源于“非刚需”
互联网分析师刘兴亮认为，总体来说，B站推出收费制度还是不成形，相比其他视频网站，选择付费购买会员的用户不多，说明用户的需求并不强烈——对用户而言，腾讯视频、爱奇艺的热门剧集属于刚性需求，而大会员则不是刚需，另一个原因是，B站可能想要学习QQ会员，但是社交属性、使用范围也不如QQ广泛，因此，用户还不愿意为大会员买单。
速途网游戏事业部总经理、游戏圈资深评论人王佩表示，我国的视频网站在版权上投入很多，也提供了越来越多的自制内容，因为如果B站也以付费会员作为主要盈利手段，是很难有竞争力的，所以，以大会员制度作为主要的盈利模式并不适合B站。
易观新媒体研究中心分析师马世聪认为，爱奇艺等视频网站更多的采用先购买版权，然后以视频内容作为吸引力吸纳用户的模式，而B站实行承包番剧的形式，首先需要拥有足够的用户愿意观看番剧，之后自愿进行承包购买版权，两种模式相比，传统视频网站能够吸引更广泛的用户群体，而B站承包番剧模式所承担的风险更小。
马世聪表示，B站并没有那么足够强的吸引力，让用户直接购买大会员，不过，B站社区属性却比其他的视频网站要强，所以通过活跃度挣取积分，并通过积分换取大会员会比付费购买更好。
“早些时候，B站曾试验过在片头添加广告，不过只延续了半个月到一个月的时间，就取消了，而后推出了承包番剧的形式。”王佩认为，B站此前为了推广承包番剧的模式，试验性地添加贴片广告，这与推出付费购买大会员的情况类似，仅一个月的时间，B站就取消了付费渠道，此前同类的经历外加如此轻易的妥协，这更像一种运营手段，可能是为了调动用户积极性，提高社区参与活跃度。
“B站是了解用户需求的，取消付费渠道可能也是计划之中的事情。”王佩解释道，通过付费大会员进行盈利，这对B站而言是不利的模式，因为大多数用户并不是把B站作为单纯的视频网站来使用的，而是作为一个社区交流平台。
王佩认为，承包番剧、开展二次元旅游、游戏联合运营等模式，更适合B站作为盈利的手段，通过更多的线下活动，做起来会把流量变现。
名词解释
B币：B币是购买该平台上虚拟商品的预付费凭证，只可用于购买B站上的各种虚拟产品和增值服务，与人民币的兑换比例是1：1。
番剧：根据百度百科介绍，“番剧”是一个外来语词汇，意思为日本连载动画片，属于二次元用户常用语。
