再发存托凭证及可转债 投资者信携程为大赢家-科技频道-金鱼财经网

9月6日，携程对外宣布，计划发行2250万股美国存托凭证（ADS），其将向承销商提供选择，允许其在30天内额外购买最多337.5万股美国存托凭证作为可能的超额认购。同时，携程计划发行总额最高7.5亿美元（允许在30天内额外购买最多1.125亿美元的可转债作为可能的超额认购）于2022年到期的高级可转换债券（以下简称 “可转债”）。据悉，这是自去年年底获得全球在线旅游引领者Priceline等的可转债投资后，携程再次进行可转债融资。

携程增发“底气”十足

除了发行可转债外，携程还计划以私募形式向百度等两个股东募资，百度目前是携程第一大股东。百度和另一主要战略股东拟以私募形式分别购买携程1亿美元、2500万美元ADS；两家股东还拟以私募形式购买2500万美元的2020年到期可转债。以此推算，携程此次通过公开、私下销售股票和可转债的方式，预计可募集约20亿美元。”

对于此次融资的用途，携程方面称：“从用途上看，公司此次公开发行可转债及同步向该战略投资人非公开发行可转债的净收益将用于核心业务的增长，对互补性业务及资产的收购和投资，及其他一般企业用途。”

在业内看来，携程进行增发，并再次在市场发行可转债，是因为有很强的“底气”。一方面，作为一家负责任的公众上市公司，携程一直给投资人带来积极的回报。

资本助力携程加剧“马太效应”

数据显示，2015年一年时间，携程股价涨幅超过100%，市值也同步翻倍。从2003年上市至2016年9月初，携程的总市值已从2亿美元飙升到210亿美元左右，堪称中国互联网发展史的“奇迹”之一。

尽管OTA市场普遍处于亏损状态，但“早起的鸟儿”携程却长期是万绿丛中一点红。9月1日，携程最新财报显示，在运营效率大幅提升下，净营收同比增长了75%，达到44亿元人民币，超过华尔街预期。同时，携程不仅在传统的机票和酒店业务上保持强势，还在新业务，如火车票、汽车票等市场斩获颇丰。

从历史数据看，保持行业中少有的“盈利在线旅游企业”成绩的携程在可转债端，同样没有让投资者失望。

2015年6月18日，携程曾发行了总额7亿美元2020年到期的高级可转债（“2020年可转债”），以及总额4亿美元2025年到期的高级可转换债券。

彼时，2020年可转债持有者可以按每1000美元对应9.1942股携程ADS的比例进行转换（即初始转换价格约为108.76美元/ADS），相当在于2015年6月18日收盘价75.01美元/ADS的基础上溢价45.0%。

从9月6日最新股价上看，携程约46美元/ADS（即去年拆股前的92美元/ADS）的价格，未来四年时间，大概率可以让投资人在2020年前完成从可转债到转化为携程ADS的目标。

此外，2014年Priceline对携程5亿美元的可转债投资及2013年携程超售的5亿美元可转债，也早就让投资人获利不菲。

就携程角度而言，在获得可转债投资后，不仅强化了服务、技术和产品在市场中的领先优势，投资了艺龙、去哪儿网及印度最大的在线旅游企业之一MakeMyTrip等公司，生态圈建设更加完整。

“随着二胎政策的放开，中国人口红利将继续释放，在‘消费升级’等背景下，携程的想象空间仍非常庞大，盈利能力也将持续保持在行业领先”，上述分析人士指出，“携程在朝着2020年1.2万亿元-1.4万亿元GMV目标前进的同时，或将给新一轮的可转债投资者带来更多回报”。-CIS-