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TCL集团（000100）面板价格企稳上行，华星业绩改善可期。近期随着海外尤其是三星面板产能调整以及国内企业备货增加等利好因素影响，中小尺寸面板价格已逐步企稳并呈上行趋势，我们判断本轮面板涨价或延续至三季度末期，且32英寸面板价格有望达到75美金，在此带动下华星下半年经营表现或有明显改善。
通讯业务下滑明显，白电经营持续稳健。上半年受海外市场低迷及中国区战略和业务重组影响，TCL通讯手机及其他产品销量有明显回落，且报告期内净利润同比大幅下滑并对公司整体业绩有所拖累，不过随着重组后新品逐步发布，预计通讯业务经营有望逐步改善，公司白电业务则延续稳健表现，上半年空冰洗销量分别增长27.27%、14.15%及33.47%，随着合肥基地产能陆续释放，预计白电稳健表现仍将延续。
用户持续累积，“双+”战略稳步推进。受海外需求稳步复苏及国内更新需求释放影响，上半年电视行业整体表现较为稳健，在此背景下公司液晶电视销量同比增长达10.90%，但受行业竞争加剧以及费用投入增加等因素影响，多媒体业务当期业绩并未体现面板红利，不过公司“双+”战略仍在稳步推进，互联网终端活跃用户数快速增长，后续随着与乐视合作的逐步深入，公司有望获取部分乐视电视代工订单并借助其在用户运营方面的丰富经验和优势内容实现“双+”战略加速落地。 （长江证券(000783,股吧)）
