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■本报记者 刘慧
２０１６年５月末，两位诺贝尔经济学奖得主——埃里克·马斯金和迈伦·斯科尔斯受邀来到了北京。
这两位经济学者如何看待中国的改革和金融市场呢？
机制设计要减少风险
埃里克·马斯金将博弈论引入机制设计，并对中国的改革给予了关注。他说：“如果把中国和原苏联作比较的话，原苏联之前是计划经济但改革却失败了。中国在改革的过程中，摸着石头过河，在各个地方政府尤其是在各省份之间有相互竞争的机制，这种内部竞争的机制非常有效，是很好的模式。”
他在谈到机制设计时说：“在信息不全的情况下没有办法观察，机制设计是关于如何设置激励机制。比如在打击腐败方面，新加坡曾是腐败较为猖獗的国家，后来政府进行了改革，公共官员的工资大幅度增加，但同时加大了惩罚的力度，高薪养廉使腐败的诱惑减少了，但加大惩罚增加了官员的担忧和恐惧。凡事不能太极端，比如有些地方永久去追诉。我觉得应该有时间的限制。”
马斯金在谈到２００８年金融危机时说，美国通过法案加强了资本充足率的要求，大银行在作出贷款决定和控制杠杆率时加强了系统的能力。他对美国应对危机的措施打８５分，但对监管只给到７０分，用他的话说“刚及格”。“中国要吸取美国和欧洲的经验，一手要实施营救，另一手是加强监管。”
他进而谈到监管包括要控制杠杆率，保证银行或其他机构发出的贷款达到最低的要求，让监管方预测，到底是不是到了金融危机爆发的边缘。“在设立机制的时候，是希望能够减少风险，而不是完全预防危机。”
确保项目实现真正价值
“金融体系未来会有一些令人激动的趋势，是遍及全球的。”迈伦·斯科尔斯在演讲时说，金融可以为大型项目提供融资，包括用ＰＰＰ模式提供资金。金融还有个重要的功能是转移资源，比如在全球如何让储蓄得到有效利用。中国的储蓄率比较高，如何利用这些储蓄，怎么进行资源转移，同时衡量如何分散和降低风险。
他表示，金融创新希望有更多的灵活性、更多的个性化。监管者也要思考，如果金融基础设施不太到位的话，可能会遏制创新或影响创新的发展。现在全球已经进入到互联网时代，同时要思考经济增长的支柱，包括人口和技术方面，比如老龄化，如何让年轻人更好地接受教育，如何为老人提供医疗保障。
斯科尔斯称，中国的财政政策是非常重要的，未来会看到经济继续增长。但他很担忧中国房地产市场的金融泡沫。“什么是好的ＧＤＰ增长，什么是坏的ＧＤＰ增长，ＧＤＰ本身不是很好的衡量标准，但是好的ＧＤＰ能确保项目产生真正的价值”。
他举了日本的例子，日本有很多货币刺激政策，甚至是用印钱来增加通胀。现在有很多量化宽松政策，就是一直买财政部债券。日本还有个刺激措施是对经济进行重组，使其更加具有竞争性。“盲目地刺激ＧＤＰ增长是错误的模式，要考虑到未来的问题，现在要认识到债务不断增长对于经济有不好的影响。所以在经济的供给侧、在减少和管理债务之间要作权衡，这意味着把没有社会价值的项目卡下去是合理的。”
斯科尔斯称，未来需要一些基础设施项目，这对于社会是有价值的。市场的价格也非常重要，要让我们的市场更加真实，真正作为价值的信号。“我看到在未来１０多年，美国和中国会继续增长。美国有很多技术，对中国、印度、非洲出口越来越多的技术是能够做到的。相信会有更多的贸易自由化。”
在他看来，中国还有很多可以提高和增值的空间，中国对国内外私有资本开放资本市场的话，无疑将会给这个体系带来活力。１９７８年中国最好的改革是实施改革开放政策，有大量的外资流入，无论是技术还是金融服务方面，都已经被引入了中国。中国未来经济转型的内容包括国企改革还有金融改革、农业改革、户籍改革以及土地改革等。
