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每到2月底，就有两件大事格外牵挂人心：其一是小李子到底能不能抱回小金人；其二就是巴菲特旗下的伯克希尔 哈撒韦公司要发年报了。小李子能不能获奖暂无定论，今天我们先和大家聊聊“股神”是如何评价过去一年的。
这是巴菲特写的第51封致股东信，即便在全球投资界已经达到了封神称圣的地步，还是要接受不断的挑战。2015年，伯克希尔 哈撒韦的股价并不理想，和大盘相差甚远，标普500指数2015年上涨了1.4%, 而该公司股票则下跌了12.5%。但是作为长期投资者的代表人物，巴菲特对此并不以为意，他在信中对2015年的股市表现轻描淡写，讨论了2015年的重大并购，并且一如既往地对美国的未来持积极乐观的态度。
伯克希尔的实业“发动机”
巴菲特从十几年前开始就从投资保险业和公开交易的股票转向大规模实业投资。今年“股神”写道：“BNSF的服务大幅提高，这是2015年伯克希尔最重要的进展。” 巴菲特接着还谈论了其他的四个下属实业，将其总称为伯克希尔的五大“发动机”。
去年8月巴菲特斥资320亿美元购买精密器件公司(PCC)，成为伯克希尔 哈撒韦有史以来第一大投资。巴菲特在信中说：“明年的致股东信，伯克希尔 哈撒韦旗下就是6大实业了。”
“股神”的自我反省
巴菲特通常会在致股东的信中讨论他的缺点。在伯克希尔制造、服务与零售业务章节中，巴菲特称一些企业的经营形势“大好”，税后利润与回报十分丰厚。然而……
他表示，“在进行资本配置时，我也犯下几个严重错误，一些投资的回报非常低。我对一些企业或行业状况做出错误判断，我们为此付出代价。我有时也高估了在职或我所任命的高管的能力。毫无疑问，我在未来还会犯下更多的错误。我只希望，我的失误带来的损失维持在小范围。”
对美国经济有信心
巴菲特一如既往地对美国的未来表示乐观。他说在过去240年里看空美国的人都犯了可怕的错误，美国商业和革新的金鹅还会下出更大的蛋来。
他在去年12月份就已经公开表示支持美国前国务卿希拉里当选总统。在大选激战正酣之际，对于共和党候选人特朗普和民主党候选人桑得斯所宣称的美国现在远逊于过去的悲观论调，巴菲特不以为然。他写道：“今天在美国出生的婴儿将属于历史上最幸运的人。”
创新有它的阴暗面
在讨论风险时，巴菲特写道，在一种明确的、现实存在的、持续的风险面前，他与芒格是无能为力的，这种风险就是对美国成功进行网络、生化与核打击。当然，这种风险不限于伯克希尔。大规模杀伤事件会摧毁所有证券投资的价值。巴菲特表示，创新有它的阴暗面。
首次直播股东大会
今年4月30日的伯克希尔 哈撒韦股东大会将在网上直播，面向全球。“我和芒格最终决定进入21世纪。”巴菲特在信中说，将现场直播股东大会，一是因为奥马哈接待能力有限，二是年纪越来越大，让股东们亲自验身不免心虚。
投实业，不投互联网
从这份公开信中可以看到，尽管巴菲特在燃气、铁路领域拥有大量资产，但“石油（Oil）”这个热门词在信中仍仅出现了一次。最近国际油价一直处于低位，一旦原油价格回升，巴菲特的相关投资将会有巨大收益。另外值得一提的是，巴菲特依旧坚持着他的原则——不爱投互联网。
制图/唐歆
