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事实上，2015年O2O无疑风头正足，无论是各大投资机构还是互联网巨头，都是集中巨额资本，开启烧钱模式，全力投资O2O领域。 CNSPHOTO提供
见习记者 安凌飞
9月23日，由亿欧网主办的2015年中国O2O创业创新大会在京举办，O2O再次受到广泛关注。事实上，2015年O2O无疑风头正足，无论是各大投资机构还是互联网巨头，都是集中巨额资本，开启烧钱模式，全力投资O2O领域。
今年上半年，整个O2O市场都在持续“高烧”升温，但自下半年以来，相对之前的市场高位，经济增速下滑、股市不断动荡使大量的O2O企业遭遇资本寒冬，越来越多的投资者回归理性，迫使O2O创始人向可持续的盈利模式迈进。
资本寒冬使得大量O2O企业的“死去”不可避免，但也更能打磨企业的优秀特质，使真正有实力的企业逆势扩张，脱颖而出。资本的寒冬，是否会成为收获的前夜。
资本界风云突变
9月24日，速途研究院发布最新的报告显示，2015年上半年互联网行业的投融资无论从投资规模还是交易数量上，相较于2014年下半年都有较大增长，到处充满疯狂烧钱的味道。仅2015年上半年，互联网各领域的投融资案例数量就有489起，最高交易金额为16.11亿美元，总投资规模达到695.1亿美元。
其中，以互联网为载体，将传统实体企业尤其是生活服务业和商业服务业与移动互联网紧密结合的O2O无疑是近两年最火爆的商业模式之一。
今年上半年，8起5亿美元以上的投资，全部来自于O2O领域：美团、大众点评分别获得7亿美元和8.5亿美元的投资，进一步布局O2O生活方向；快的滴滴获得阿里和腾讯15亿美元的投资，在O2O租车领域发力；airbnb也获得15亿美元的投资，继续在全球范围布局在线短租市场，并在今年8月携手中国宽带资本和红杉资本进军中国市场。如此大规模的投资均发生在O2O领域，足以见得O2O的发展有多火爆，庞大的市场规模和烧钱的发展模式使其成为最强的吸金领域。
蓝驰创投合伙人陈维广告诉中国商报记者，虽然年初已经看到整个市场形成击鼓传花的局面，开始控制节奏，确保别投太多项目和资金，以免后期总要别人接盘。但即使如此，上半年投资的项目依然比往年多，市场利好不只是资本更充足，也激发了优质人才出来创业，尤其是从大公司出来的优秀人才。所以蓝驰还是投资了比往年多的项目。陈维广表示，面对当前形势，蓝驰虽然有储备足够的资金，但下半年会更谨慎控制节奏。
事实上，下半年以来投融资情况急转直下，烧钱模式维持下的O2O项目不时被爆出业绩造假，裁员减薪，发不出工资等负面新闻。有相关人士表示，投资界对新进入的O2O项目投资资本会按当前市场估值的一半对待，例如原本市场估值1亿元的项目，现在能拿到的融资金额可能不到5000万元。而且自第二季度开始，股市持续震荡，资本市场出现较大波动，股价的大幅下跌导致互联网投资热度不断下降。目前还在依靠烧钱维持的O2O项目正在经历资本寒冬的巨大考验。
高榕资本创始合伙人高翔表示，从资本市场最前线来看，资本的冬天确实来了。过去几个月融资的难度对很多创业者来说大为加强，不管是融资的时间，还是融资的金额，都和预期有比较大的差距。
O2O模式成长性不足
O2O企业和传统互联网的不同在于，当传统互联网越做越大，用户购买、流量不断增加的时候，边际成本递减，也就是后台的研发成本和销售成会越来越小。比如赶集网如果广告和研发费用全部停了，网站卖广告做定价系统还可以赚钱。而O2O模式有固定成本，所有提供的服务都是有成本的，一旦取消固定成本用户就不存在了，这是最大的区别。所以导致规模效益决定一切的O2O领域，资本对O2O有乘法效应，换句话说，对于O2O企业来说，没有资本就没有规模，而没有规模更何谈未来。
近日，社区001欠薪事件被媒体曝光。自2012年成立以来，社区001一直受到各界的追捧，被奉为社区O2O的前期实践者。谁曾想2015年O2O的火热还未完全褪去，作为先行者的社区001就陷入举步维艰的境地。社区001的员工曾告诉中国商报的记者，老板一直在联系融资，工资拖欠了几个月，一直让大家等消息。
不少投资人认为，社区001的情况属于个案，不代表未来社区服务模式就会出现问题。钟鼎创投合伙人汤涛表示，社区001的切入点确实存在需求，也做起来一定容量，但在企业运营中可能会出现问题，毕竟处于烧钱的阶段，需要资本支持的时候，资金一旦链断裂，出现问题很正常。
此外，由于O2O模式的入口很低，同类竞争的现象逐渐加剧。当前生活服务类的O2O，比如外卖、水果、超市、便利店，包括送货上门等一条产业链上的公司，融到1000万美金以上的公司不止50家，而同类O2O企业的核心竞争力并无本质区别。
就以今年最为火爆的生鲜 O2O为例，差别不大的同质化竞争尤为突出。不仅大型商超布局其中，例如飞牛网等；互联网巨头也要掺和一脚，例如京东入驻永辉发力京东到家等；还有很多本就专注于此领域的企业，例如本来生活、沱沱工社、中粮我买网等等。
O2O模式的规律是降低交易成本，提高交易效率。赶集网CEO杨浩涌曾表示创业者应关注BMI健康指数。首先就是用户购买成本，无论电商平台，还是门户网站，都逃不开买一个用户要花多少钱的问题。据了解，行业最低大概3元左右，激活有可能到10元，而二次激活的用户购买成本更高，约20元。员工通过街头发传单等宣传形式转化为用户数量或者下载APP的数量，用户购买成本计算方式为工资除以每个人获得的用户数量。其次是用户产值，表示一个用户在某平台单月的客单量、毛利，折算成一年产生的产值。最后是用户留存，留住的用户数量及其单月下单频次都直接决定商业模式是否健康。
假设花几十块钱买一个用户，而客单价是20元钱，去除所有服务成本，毛利只剩几元钱，现在典型的O2O使用频次为一到两次，那么约4年的时间才能回本。如果4年时间能够回本，用户量越大，亏钱就越多。而事实上，对手一旦补贴，用户就会流失，回本根本不能实现，更没有可持续的盈利模式。这并不是一家企业面临的问题，而是整个O2O企业在高速狂奔时存在的普遍问题。
2.0时代将到来
互联网行业的发展，一般会经历四个过程。首先是萌芽期，很多先知先觉的创业者最早用很少的钱在新的领域里面探索。当行业慢慢被认识以后，随着越来越多的资本投入，利用资本把行业炒热，试图改变人的生活习惯，进入成长期或者说泡沫期。在沉淀期的时候，开始会有分化，好的企业会越来越好，不好的企业就会慢慢地死掉。沉淀期过后进入成熟期，也就是剩下的企业可能走到上市或者其他的一些途径，最后这些企业能够长期存活下来，并且盈利。
高翔曾在演讲中指出，对比之前的投资热潮来讲，今年下半年O2O进入了沉淀期，此时一些执行效率高以及积累了很多资源的企业会受到更多的关注。
“当前，O2O正在经历从单纯价格导向的消费引导，到品质、便利、特色的价值导向的转折。”大众点评战略投资副总裁姜跃平告诉中国商报记者，从2010年到2014年，正是O2O所谓的1.0时代，整个行业集中关注交易额，打折扣图便宜，价格战、补贴战屡屡出现。从今年开始，O2O企业逐渐认识到交易额并不能代表一个可持续的用户价值，开始关注交易额背后的含金量。
大众点评网最早推出了在线业务，去年开始研发闪惠手机买单产品，今年大规模推向市场，其他一些创新产品和服务也在研发过程中，下半年会陆续发布。不管是从资本角度还是行业角度，只有差异化的产品，有价值的服务才是O2O必须要走的方向。
地推、补贴一直是大部分O2O企业普遍的营销模式，大量的资金投入却难见用户转化率和用户黏性的提升，几乎所有的企业都明白用户的获取不是靠补贴得来的，而是真正有消费能力和消费需求的，但不烧钱只能“等死”的市场环境同样让O2O企业备感无奈。
“在未来简单的交易不再成立，深度服务成为必需。”姜跃平明确表示了O2O的服务属性。随着O2O模式的发展，营销和销售的边界逐渐消失。大量的地推既是营销又是销售，消费者马上可以获得消费体验，边界融合越来越明显。
O2O的1.0时代，团购给用户最深的印象就是便宜和优惠。而在2.0时代单拼价格就不行了，必须要将便利和优惠结合起来。姜跃平告诉中国商报记者，以点评作为流量入口的平台，不再是仅依靠信息的分类导航和搜索就能够满足用户的需求，更要基于内容，给用户创造个性化、细分的场景。做流量入口不能只提供商家的信息，还要提供商品和产品的信息。不但要看到菜品，还要看到对菜品的点评，做到商品级的信息的点评。利用好友推荐，给用户构建场景，然后基于场景形成新一代的流量的入口。
随着补贴逐渐取消，O2O发展差异化的产品和深度便利的服务才能获得真正的竞争力，找到可持续的盈利模式。
O2O是一个拥有亿万元发展规模的巨大市场，2015年是O2O爆发式发展的一年，各大投资机构和互联网巨头都在纷纷争抢这块巨大市场，在餐饮、租车、消费等各领域积极布局O2O，疯狂的烧钱模式是这个阶段的真实写照。O2O按现在的发展规模来看只是一个初级阶段，巨大的市场还有待挖掘和拓展。资本的冬天也只会大浪淘沙，帮助真正有实力的企业存活下来，脱颖而出，升级真正的O2O模式，满足市场的需求。但市场争夺战只是刚刚打响，群雄逐鹿，到底鹿死谁手，仍需拭目以待。
