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余额宝作为互联网理财超级明星，曾经备受投资人追捧。然而，其7日年化收益率在今年6月中旬跌破4%之后持续下行，目前更是仅有3%出头。市场上同类宝宝产品8月底的平均收益率也下降至3.2%左右，这些曾经备受投资者宠爱的超级明星理财产品，如今也不再被当成“宝”。
就在“宝宝”们即将被投资者打入冷宫的同时，不少投资者将眼光转向了收益更高的P2P网贷理财。
风险
上半年“宝宝”收益如何？收益跑过存款利率
记者统计发现，截至8月末，互联网系宝宝产品7日年化收益率略有上涨。基金公司系和银行系宝宝产品7日年化收益率略有下跌。互联网系宝宝平均7日年化收益率为3.26%，基金公司系和银行系宝宝7日年化收益率为3.11%和2.94%。
互联网宝宝类理财产品收益排行（9月6日）
产品 对接基金 万份收益 7日年化 购买门槛
余额宝 天弘增利宝 0.8505 3.169
1元
零钱包 广发天天红 0.7864 3.177
1元
零钱宝 汇添富现金 0.7564 2.991
1元
微信理财通 华夏财富宝0.8043 3.036
0.01元
百度百赚利 嘉实活期宝0.8579 3.18
0.01元
平安盈 平安大华日 0.7817 3.028
0.01元
中银活期宝 中银活期宝 0.7477 2.997
1元
上半年，你的“宝宝”赚钱了吗？
“并没有。”记者刚问出问题，市民小刘就十分肯定地给出了答案。“你说说，除了存取方便些，现在余额宝和银行储蓄有啥不一样的？收益破4之后，我就不指望靠余额宝实现资本增值了，现在他唯一的用处就是放点零钱，方便平时买东西。”
据悉，股市与互联网宝宝之间的跷跷板效应，自去年股市疯长后就已显现。去年年底以来，股指一路飘红，赚钱效应显现，面对年化收益仅4%~5%且有下行压力的宝宝产品，投资者纷纷转战股市，大量资金加速流入股市。今年二季度，余额宝规模减少近千亿元。
不过，动荡不安的股市让“宝宝”们再度得宠，后者稳定性优势凸显——虽无法在股市大涨时带来丰厚收益，但却可在股市大跌时保本并小有盈利。例如，余额宝在股市震荡期间，用户数量也持续增加，存量用户数每日净新增10万以上，产品规模更是在7月上半月实现持续净流入。
不过，“宝宝”产品胜在提现便捷，流动性强，利率远高于活期利率，风险较小，且部分产品在生活功能上不断完善，所以仍具备一定的资金配置价值。进可以随时杀入二级市场，分享大盘红利；退可以坐收稳健收入，静待行情好转。
P2P，“宝宝”们的劲敌？
投资者永远都是逐利的。尽管“宝宝”类产品性质温和，作为日常储蓄工具还较为稳妥，但以目前形势来看，一蹶不振的收益率也让投资者们退而却步。对此，同为的线上理财产品的P2P产品在股市退烧后“火了一把”。
第三方平台网贷之家发布报告显示，今年上半年，P2P行业继续保持快速发展势头，行业累计成交量达3006.19亿元，月均增速为10.08%；而P2P网贷综合收益率呈下滑走势，从1月的15.81%下降至6月的14.17%。
尽管收益率降低，但进入下半年以来，平台成交量却依然高歌猛进，特别是在股市的走弱背景下，股债跷跷板效应显现，部分资金出现了回流 P2P网贷行业，而大平台可能是这部分资金的首选。
盘点
全行业将面临洗牌风波
今年 6月，P2P问题平台数创历史新高。除去股市等外部因素的影响，也可见行业加速淘汰自融、资金池、拆标及风控较差的平台。
对此，网贷之家还对上半年各大网贷平台发展指数进行了评级，评级报告显示，陆金所、人人贷、投哪网、宜人贷、拍拍贷、积木盒子、微贷网、开鑫贷、有利网、易贷网，发展指数排名前十。
评级报告指出，2015年上半年，网贷行业仍为多资本行情，不断有平台获得风投，同时强背景平台也频频上线。另一方面，受监管政策未定影响，P2P平台上市之路仍较为曲折。而下半年，网贷行业或面临大洗牌。
同时，今年下半年监管政策的“铁靴落地”，P2P行业或将面临大洗牌。
今年7月，随着《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的发布，P2P行业也因此有规可循。其中，《意见》中最被P2P行业关注的有两点：一是明确了P2P平台“信息中介”的身份和属性；二是《意见》中提到，“客户资金第三方存管制度。除另有规定外，从业机构应当选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构。”
业内认为，混业经营将成为未来互联网金融的大趋势，即同一家公司有可能同时持有多张牌照，运营多个平台。易观智库的一份行业报告称，互联网金融企业正在逐步完善自身布局，“混业经营”模式已初具雏形。
后市
下半年P2P还会有收益神话吗？
上半年P2P产品既已面临收益缩水的现实，那么，下半年收益是否会有起伏呢？
对此，河北省P2P网贷平台人文贷总裁梁兴涛表示，以目前行业趋势来看，下半年平台收益仍将下调，同时，车贷或将成为省会P2P平台的主要项目。
盈灿咨询常务副总经理、网贷之家首席研究员马骏表示，相较去年，2015上半年的资本盛宴，更多地展示出与上市公司的融合，这种趋势或表明平台已开始谋划铺设上市之路，但受监管政策未定的影响，平台上市之路较为曲折。
值得一提的是，今年上半年以来，部分细分特色平台获得资本青睐，如致力于大数据的拍拍贷，致力于学生贷的诺诺镑客等。“预计伴随更多细分金融与互联网结合，部分细分领域将有较高的估值，未来仍会有更多资本进入，”马骏称。
同时，P2P网贷作为股票投资的可替代物，股市走强容易导致一些平台资金流出加大，进而出现资金流紧张的现象。这种由于资金短期大量抽离导致平台资金流紧张的现象是网贷行业的重要风险。
对外，下半年，投资人远离收益虚高、借款集中、虚假宣传、从业资质低、期限错配、自融、拆标、资金池的平台。同时，受股市影响，部分平台资金流出严重，投资人需警惕平台人气持续下降、利率突然提升、资金净流入长期为负以及满标时间变慢等异常的数据波动。
文/本报记者王玎
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