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暴风科技CEO冯鑫TechWeb报道 7月21日 文/小峰
暴风科技CEO冯鑫在6月19日至7月18日的一个月里三次质押股票，是主动的，还是被动的？
暴风科技昨晚发布公告称，CEO冯鑫将其持有的公司660000股于6月19日质押给中国际金融有限公司 ；将持有的公司3250000股于7月13日质押给深圳市高新投集团有限公司；将持有的公司700000股于7月18日质押给中国际金融有限公司，冯鑫累计质押股份4,610,000股，占其持有公司份总数的18.04%，占公司总股本的3.84%。
上市公司股东质押股票在证券市场十分常见，A股两市几乎每天都有上市公司发布股东质押股票的公告。
与房产抵押中的抵押人仍可继续使用抵押物不同，质押意味着物品持有人将失去物品的使用权。
上市公司股东可以通过质押股票获得资金，资金提供方可以将被质押的股票用于“融券”业务，即借给“看空”股价的投资者，投资者借入后卖出股票获得资金，待股价下跌时再买入同等数量的股票归还，赚取利润。
对于冯鑫频繁质押暴风股票的动机，从逻辑上来说，存在着两种可能。
第一种动机是冯鑫“缺钱”了，急需质押股票融资。
不过，暴风科技昨晚公告中并未提及“由于个人资金需求”这种再常规不过的话，甚至整个公告都没有提到“融资”、“资金”等字眼，因此冯鑫出于资金需求而1一个内3次质押股票的可能性不高。
第二种动机涉及“质押率”。质押率是股票持有者通过质押股票取得的资金规模和该股票发行公司的流通市值的比值，这个比值会因市值的变大——即股价的上升——而变小，因市值的变小——即股价的下降——而变大。
为了降低业务风险，提供股票质押业务的金融公司会设置一个最高质押率限定，当被质押股票的发行公司的市值因为股价下跌而下跌，最终导致抵押率突破最高抵押率限定时，金融公司会要求股票质押人增加质押物，比如增加质押股票数量。
考虑到暴风科技自复牌以来连续跌停，市值损失破百亿元的事实，暴风科技股票的质押率越来越接近金融公司设定的最高抵押率限制，股东们离被要求增加质押物也越来越近了。
因此，冯鑫一个月三次质押，其中6月19日和7月18日两次将股票质押给同一家公司——中国际金融有限公司，从逻辑上来讲，7月18日质押给中国际金融有限公司，甚至从6月19日起质押给中国际金融有限公司，很可能是因为暴风股价大跌导致冯鑫被要求增加抵押股票数量了。
