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在线旅游市场的合纵连横正愈演愈烈。
5月22日，携程宣布联合铂涛集团和腾讯，收购由Expedia持有的62.4%的艺龙股份。交易完成后，携程在艺龙里的持股占比将达37.6%，成为艺龙最大的独立单一股东。
携程CEO梁建章在其内部邮件中指出，Expedia董事将退出董事会，艺龙继续保持独立上市、独立运营。合并后，艺龙仍专注于做“中国人的全球酒店预订专家”。梁建章还认为，在携程成为股东以后，艺龙的效率和竞争力将进一步得到提升。
一石激起千层浪，在线旅游的老大携程俨然要将自己打造成行业巨无霸。此前，携程已经多次投资竞争对手，而市场上关于携程收购去哪儿的传闻也是不绝于耳。不过，当携程真的一口吞下艺龙，还是在业界产生了巨大的反响。携程和艺龙携手，去哪儿将如何是好?而整个在线旅游市场是否会出现一个足以和BAT三巨头比肩的行业巨头?
频频收购
携程将竞争对手收入囊中已经不是第一回。
去年4月28日，携程宣布战略入股同程网约30%股份，成为仅次于同程管理层团队的第二大股东，涉资超过2亿美元。同程创始人吴志祥在当日发布的一封内部邮件中说，携程将把景点门票的现付业务接入同程，同程将在两年内重启IPO，携程也会支持同程独立IPO。而携程网之所以花费巨资，是奔着同程的景点门票业务而去。同程网旗下网站在国内景点门票领域占据着行业领先地位。借此收购，携程壮大了自己在门票业务方面的实力。
仅仅一天之后，在途牛向美国证交会(SEC)提交的IPO招股书增补文件中，又出现了携程的身影。文件显示，携程将在途牛IPO完成时，以发行价收购途牛价值1500万美元股份。交易完成后，携程网可以向途牛董事会指派一名董事。途牛方面表示，接受携程投资后，途牛仍将保持独立运营，创业团队仍然保持公司控制权。当年12月，途牛宣布扩大双方的战略合作，在包括机票、汽车租赁服务等其他旅游资源上加深合作。
而在在线旅游领域，携程也将有钱就任性的性格特点发挥得淋漓尽致。快捷酒店管家、蝉游记、如家、汉庭、7天连锁、一嗨租车、易到用车等的股本结构中，都有携程的身影。在过去两年中，包括艺龙在内，已有报道的携程并购金额已经超过10亿美元，真正是财大气粗。
“通过(携程)收购(艺龙)股权，双方都将有动力来寻找合作的方案，而不是采取过去多年来一直‘怒目相视’的那种竞争关系。在此领域内的定价机制将日趋理性。”此次对艺龙的收购，Oberweis资产管理公司的资深分析师杰夫·帕普(Jeff Papp)表示肯定。
在业内人士看来，随着行业价格战的激烈，利润压力开始紧绷，如果不在行业内开展大规模的并购，恶意的价格战将愈演愈烈，盈利也将遥遥无期。对携程而言，通过并购入股不断扩大自己的领地，同时布局整个在线旅游产业链上从前期攻略到后期用车的各个环节，为做行业巨无霸潜心笃志。
“携程有了巨大的运作平台，其实卖什么产品都可以，因此梁建章通过并购入股打通和联动旅游、酒店、餐饮和机票等相关产业，毕竟旅游产业覆盖吃住行游购娱，‘吃货经济’在如今还是非常重要的。”华美首席知识专家赵焕焱如是解析携程的遍地撒钱。
为宿怨声东击西
实际上，关于携程想要收购去哪儿的消息一直甚嚣尘上，不过目前还没有坐实。携程此次与艺龙牵手，业界也普遍认为其针对去哪儿的意味相当明显。
虽然身为“后辈”，但去哪儿一直以来都让携程颇感压力。凭借着在无线端的优势，去哪儿在移动端的优势愈发明显，而移动端是比PC更接近用户的入口，这又恰恰是携程发展中的一个软肋。
根据去哪儿2014年第四季度财报，其移动收入为2.575亿元，同比增长400%，占总营收的49.5%。2014年第四季度，去哪儿移动预订量占总机票量的46%、酒店间夜总数的70%。从移动端用户的增长趋势可以看出，移动业务已经是去哪儿业务增长的主要动力。相比之下，携程在移动端的进展就稍显缓慢。在携程公布的2014年第四季度财报中，只提到无线应用已经拥有约6亿累计下载量，环比增长70%，具体的移动营收占比并未披露。尽管去哪儿在体量上还无法和携程相提并论，但正所谓后生可畏。截至2014年4季度，去哪儿的营收同比增长率连续三个季度保持在100%以上，而携程在增长率则维持在30%-40%。难怪梁建章会在公开场合多次表示，去哪儿是携程的劲敌。
正是因为和去哪儿的宿怨，让外界猜测此次携程入股艺龙最终是为了打压去哪儿。据易观智库数据显示，2014年中国在线住宿预订市场中，携程市场份额占比46.2%，去哪儿占比16.6%，艺龙占比13.5%。本来，去哪儿已经成功超越艺龙坐上了老二的交椅，料想不到携程来这一招，立马让去哪儿争第一的心碎了一地。
酷讯旅游网CEO张海军就直言不讳地指出，OTA行业同质化竞争非常严重，竞争焦点主要集中在市场占有率。在此种竞争氛围之下，携程要想长期获利，必须要垄断市场。
有观点认为，携程将艺龙收编，说不定会有意外之喜。对于去哪儿而言，现在和携程、艺龙抗衡更加有难度，那么投入携程的怀抱不失为一条明路。要知道，抛开双方CEO的因素，资本方此前就极力撮合二者“联姻”，而坊间亦有不少“在一起”的传言。在著名投行人士黄立冲看来：“去哪儿不惜贴钱抢市场份额，携程若不跟进，则会丧失份额。若跟进，盈利必受拖累，合并或许是减少双方损失的最佳方式。”如今的局势，去哪儿或许会重新考虑自身的未来了。
几分欢喜几分愁
业界好奇的是，艺龙未来是“夫唱妇随”，还是逐渐“退隐江湖”。而携程与艺龙的合体，又是否成为整个在线旅游行业无人能及的寡头呢?
令人困惑的事情是，携程承诺保持艺龙的独立地位，独立运作，不退市，这意味着后者仍将在市场上继续存在，未来酒店的签约合作伙伴中仍有艺龙，携程如何平衡这一关系显得尤为重要。是左右手互博呢，还是有钱大家赚?
此外，虽然艺龙补上了携程在高端酒店上的短板，但双方在同一业务领域还是会有着诸多重合，业务及人员方面的整合就成为了接下来的难题。值得一提的是，携程当年在入股同程后，就取消了同程的业务团队，限制预算不给返现，导致同程酒店业务量几乎忽略不计。艺龙会不会是下一个同程，现在还很不好说。
更不容回避的是，虽然艺龙在在线旅游行业排行老三，其财务情况却不容乐观。数据显示：艺龙在2015年第一季度亏损高达1.8亿元，而在过去相当长的时间里，艺龙一直都是亏损状态。携程的日子虽说一直以来过得还算滋润，但经过两三年的价格战后也元气大伤，在去年第四季度首现亏损。携程收购艺龙之后，虽说在“江湖地位”上无人能撼，但在财务上面临的压力将会更大。
反观去哪儿，其在过去的一年间亏损整整8亿元，不过，仅仅在酒店领域就换来了超过100%的间夜量增长，其在移动端的风头也是携程和艺龙所不能及的。有意思的是，在携程牵手艺龙之后，美股市场的表现耐人寻味。5月22日的美股市场，艺龙开盘大涨24%后大幅回落，收盘涨幅8.67%;携程小幅上扬，涨幅17.56%，这一数据被解读为“低于市场预期”。而再看去哪儿网，开盘下挫9%，但截至收盘却仅仅跌了1%，在盘中甚至创下了54.23美元的新高。这意味着投资者依然看好去哪儿网的股价和未来预期，此次携程与艺龙的资本运作不改变去哪儿网的高增长趋势。
业界一致认为，携程收购艺龙，除了基于吞并竞争对手、扩大规模、减小摩擦、降低成本、提高效率这些考虑，更大的考量则是防止艺龙与去哪儿并肩作战。届时，携程将会面临史无前例的压力。但收购艺龙之后，能不能逼去哪儿主动“缴械投降”尚存疑。整个在线旅游市场，未来一段时间还将硝烟弥漫，而携程想做BATX的那个X，恐怕还是后话。■
