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一边是股价飞涨，另一边却是资本市场的海量质疑。借壳梅花伞上市仅半年时间的游族网络(002174,股吧)，似乎遇到了前所未有的麻烦。4月6日晚间，停牌近3个月的游族网络推出借壳上市后首份重组预案。拟通过发行股份和支付现金方式，作价5.38亿元收购广州掌淘网络科技有限公司(简称掌淘科技)100%股权。
5亿并购进军大数据分析
重组预案显示，掌淘科技成立于2012年9月26日，主要从事移动互联网+领域内大数据服务业务。即“通过免费提供插件产品，掌淘科技获取移动开发者用户和移动应用数据，并进行大数据分析，以达到移动互联网领域精准营销的目的。”华北一家长期跟踪公司的券商分析师王琳对记者解释了掌淘科技的技术原理。
预案显示，交易后，游族网络可以整合掌淘科技的大数据能力和用户资源，加强移动网络游戏的自主运营能力，降低新游戏的发行费用、降低运营中游戏的广告费用以及营销推广费用，最终实现产业协调，优势互补。
2014年年报显示，游族网络的主营业务成本主要是推广费用。以页游为例，推广费用等占到营业成本的8成左右。按照游族网络测算，接入掌淘科技大数据分析后，可节省2成的推广费用。
事实上，游族网络是一家页游见长的平台型公司，但是随着页游转冷，处于高速增长中的手游渐渐成为行业未来发展的主战场。按照游族网络董事长、总经理林奇的说法，2015年要实现手游页游收入1:1的目标。
为此，游族网络从去年下半年开始，陆续推出了《少年三国志》、《女神联盟》等七款手游产品，发力移动端。
此次收购掌淘科技也是公司发力移动端的有益补充。
溢价39倍惹争议
4月7日复牌后，游族网络股票接连四天一字涨停。与此同时，关于掌淘科技的估值和业绩问题也逐渐浮出水面，受到市场普遍质疑。
重组预案显示，截至估值基准日2014年12月31日，掌淘科技股东全部权益账面价值为1354.40万元，采用收益法评估价值为5.38亿元，增值率高达3872.24%。
争议较大的一点是，自2012年9月成立至今，掌淘科技一直没有任何主营业务收入，而且2013年和2014年该公司净利润分别为亏损566.03万元和1045.22万元。
值得注意的是，游族网络的实际控制人林奇，持有掌淘科技20%的股权。根据对价支付安排，该笔交易中，林奇从上市公司获得了1亿元的现金。因此，有投资者质疑，高溢价收购亏损企业或有利益输送的嫌疑。
针对上述种种质疑，记者多次致电游族网络副总裁兼董事会秘书刘应坤，其在电话中表示，“一方面，之所以溢价较高是因为我们更看重的是标的公司收购之后跟上市公司的协同效应，以及上市公司广告推广费用的减少。另一方面，本次交易表面上是关联交易，但实际上林奇并未从交易中获利，他20%的持股属于"过桥"行为，而且还要自掏腰包垫付资金成本。” 理财周报
