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马云
这是一次无与伦比的IPO行动。
多少人沉浸在不能自拔的喜悦之中，我们似乎看到一个民族的胜利，一个国家的崛起，它以解决数千万人的就业问题而将名垂国际，它甚至治愈了制度无法抹平的中国信任危机，它让价值观输出变为可能。
但若削平国家高度，剔除社会意义，仅从一个企业角度来审视阿里巴巴，它又是否完美？对一家上市公司来说，究竟是IPO的发行价重要，还是可持续的盈利能力更加关键？投资阿里和买到股票的人，是该持有还是赚一笔赶快跑离？
这是我参与采访的一篇深度文章，那一天我、何刚老师、《哈评》王丰老师和阿里的三个合伙人在杭州西溪湿地的一个茶馆，谈了约3个小时。而我的同事们做了很多其他方面的采访，竞争对手的、行业第三方的、还查了很多工商资料，辛苦宋玮、树龙，更给力的是金焱同学在美国采访了很多专业人士的观点以及现场的感受。最后宋玮将其整合成文，我做了进一步的编辑，马克老师、何刚老师做了最后的修改。我们试图做到，在高股价的繁荣、舆论的喧嚣中，还原一个真实的阿里。
这个真实的阿里包括：马云成功将平台和流量贩卖模式复制运用于各个领域，他有可能像过去改变零售与金融业一样，持续颠覆农业、娱乐、体育等行业，再加上中国四五线农村市场和海外市场的广阔空间，对于阿里巴巴的持续增长能力并无可担心之处。
但一家企业的发展还需考量战略设计、管理架构、运营机制、竞争格局等多种因素，阿里巴巴的合伙人制度最终与股东能否相安无事，确实是个问题，并购整合方面也将阿里不得不面对的难题，而与其有着千丝万缕关系的小微金服集团，若处理不好同业竞争问题，或将成为其掣肘。这些问题在文章中都有非常详细的分析。与此同时，阿里的竞争维度也在不断扩展，谷歌、亚马逊、Facebook的直面竞争总会到来。
IPO只是开始。
宋玮 贺树龙 陈庆春 发自北京、杭州
特派记者 金焱 发自纽约
纽约当地时间9月19日上午7点，风很大，身着墨绿色条绒西装的马云出现在华尔街。
他看上去精心打扮过，头发上抹着发油，越发显得瘦弱，也越发显得精干。从下车地点步行至纽约证券交易所的路上，他像超级明星一样被媒体记者和投资人所簇拥，他不断挥舞右手，尽量显得亲和力十足，从而压制满面春风。
步入交易所大门时，一名警卫对马云说，恭喜。马云稍愣了一下，立刻大步走过去和他握手。
几个月来，马云和他的团队将公司上市变成了一场商业帝国的加冕庆典，此刻，这一切达到了顶峰。
当日，阿里巴巴集团（股票代码：BABA）在纽约证券交易所正式挂牌，其IPO（首次公开募股）定价为68美元/股，以此价格，这次IPO筹资额将达到217.7亿美元；如果承销商行使超额配售权，筹资额则将有望达到250亿美元。阿里巴巴成为了迄今为止全球IPO融资额最高的公司。
9月19日上午11时53分，经过十年未见的漫长询价之后，阿里巴巴的股票开盘价定格在92.70美元，按其25.71亿股的总盘子，市值2383.32亿美元。
在中国向世界最大经济体迈进的同时，阿里巴巴的上市也成了中国最大的成功故事之一：受益于中国经济增长和人口红利，在一个国有企业通常占据经济制高点的国家里，这家民营企业在电子商务这个新兴的、国企稀薄的领域里取得了世界性的成功。
出人意料的是，马云并未在纽交所敲响开市钟。他把这个本属新上市公司老总的殊荣让给了阿里集团的八位客户——从一位华盛顿州的樱桃种植者到一位来自中国的手镯卖家。在稍后的电视采访中，英语娴熟的马云对CNBC记者说，他心中的英雄是阿甘。他看了电影《阿甘正传》不止十遍，这次来纽约前又看了一遍，边看边告诉自己“无论什么变化，我还是我自己。我还是15年前那个每月挣20美元的人”。
阿里巴巴成立于1999年，由英语教师马云和他的17个伙伴在杭州湖滨花园一处小公寓中创办，如今已是全球最大的电子商务集团，涵盖淘宝网、天猫商城、阿里B2B、阿里云等业务。
招股书显示，2014财年 (2013年4月1日至2014年3月31日)其平台上完成的商品成交总额达1.68万亿元人民币，超过全球第二和第三大电商平台亚马逊和eBay之和，活跃买家人数为2.55亿，实现525.04亿元人民币收入和234亿元人民币利润，净利润率高达44.57％。
2013年，阿里巴巴创始人兼董事局主席马云接连被三任中国总理接见，他和他的公司一起，被政府称为中国民营经济的代表。
不止在中国，9月19日也成为纽交所历史上值得记住的日子。在经历发行价、开盘价的狂热之后，当日阿里巴巴股价最高涨至99.70美元，最终收盘价为93.89美元，市值高达2314亿美元，超越腾讯的1487亿美元市值，成为中国第一大互联网公司，亦超过电商巨头亚马逊，是仅次于苹果、谷歌、微软的全球大型互联网公司。而持有阿里8.9％股份的马云，身价也随之上升到206亿美元，取代万达董事长王健林成为新一代中国首富。
投资人对中国经济增长的信心，以及对其商业模式的青睐是阿里获得高估值的原因之一。阿里巴巴是所有互联网巨头中与中国经济捆绑最紧密的，马云抓住了21世纪后中国经济和社会的每一个高增长点：外贸转型、零售业变革、信用缺失以及中国基础物流落后等，并将其变为公司转型的方向。投资者更愿意将其视为根植于中国独特政治和经济环境中的商业帝国，抑或商业生态，而不仅仅是一家公司。和美国电商巨头亚马逊不同，后者在物流建设上大手笔投入，而阿里只是网络世界的一个“中间人”。
佛罗里达大学金融学教授杰·里特（Jay Ritter）接受《财经》(博客,微博)记者采访时表示，投资者愿意给阿里超过20倍PS（总市值除以销售额）的估值，是因为它被看作是一家特殊的公司——这些互联网巨头可以主导市场，因为顾客都喜欢用“最好的”。
阿里上市给国内互联网格局、中国经济乃至全球经济带来的影响是多方面的。一位美元投资机构的管理合伙人告诉《财经》记者，阿里上市为中概股创下了新高峰，整个行业都将迎来高潮。但盛极而衰，今年底二级市场可能率先感受到市场低潮。而拥有顺畅的融资渠道后，阿里将更为深入地对已入股公司及行业进行整合，强势与腾讯对抗，同时其作为民营公司代表，与传统行业的合作或是颠覆都会更为深入、激进。
美国和欧洲市场都在等待阿里巴巴的到来。马云称，上市后将大力拓展海外市场。此前阿里旗下的速卖通已成为俄罗斯头号的购物网站。今年6月，阿里在美国推出了购物网站11Main。
