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HK)“买入”评级，目标价14.2元，相信集团2014-16年将录得稳健盈利增长，因其在新兴市场的业务全面，而且产品组合持续改善，令集团利润率相对维持稳定。
花旗预料，TCL通讯今年的智能手机出货量为3,730万部，按年增119%，料2015/2016年按年再进一步增长44%及30%。此意味到2016年，TCL通讯在全球智能手机的市场份额为4%，高於2014年的3%。最大增长动力来自拉丁美洲、俄罗斯、中东/非洲，以及亚太地区。
TCL通讯的功能手机毛利率介乎15%至17%，智能手机的毛利率介乎18%至25%，而在TCL通讯的主要市场中，智能手机正取代功能手机，因此花旗相信集团2015/2016年整体毛利率只会略为下降。随著智能手机占总手机出货量的比例上升，预料毛利率可维持在18%-19%的水平。再者，TCL通讯拥有强大的专利组合，可享较低的特许权使用费，在拓展业务到国际市场时所面临的专利诉讼风险亦相对较低。
