唯品会双股结构细节曝光：股票将1拆5 CEO独享1651万B类股-科技频道-金鱼财经网

TechWeb 9月17日报道 文/小峰

在简短的“股东大会批准施行双层股权结构”声明中，唯品会向外界通报了即将发生的公司股票结构变动的意向，这让不少未长期关注唯品会的投资者感到意外—原来唯品会在美国上市时并未采用“双层股权结构”（Dual-class Share Structure）。

中概股和美国科技股中的很多公司都采用了“双层股权结构”，甚至是多层股权结构机制，比如今年上市的京东集团就是采用了“双层股权结构”，而谷歌今年则增发了C类股票，开始施行“3层股权结构”机制。

采用“双层股权结构”的上市公司一般发行两类股票—A级普通股和B类普通股。1股A类股票一般代表一个投票权，1股B类股票则代表多个投票权，比如京东1股B类股票代表10个投票权。

1股代表多个投票权的B级普通股一般掌握在上市公司创始人和原始投资者手中。上市公司发行两类股票的一般目的是，在公司未来对外增发A类股票的融资过程中，或者对内发放员工奖励股时，不会对B类股票持有者的投票权造成过多地稀释。

唯品会一份简短的美股公告中称，2014年9月15日年度股东大会批准了公司施行“双层股权结构”的议案，公司将对股票进行“重新分级”（re-classified），分级后的股票类型将包括A级普通股和B级普通股，每股A股代表1个投票权，每股B股代表10个投票权。

唯品会未在美股公告中披露“股票分级”的细节，也没有公布此次股票结构变动是否会带来“拆股”，以及未来新出现的B类普通股将会掌握在哪些股东手里。

唯品会提交给SEC的6-k文件中表示（如图1）， 在施行“双层股权结构”机制之后，唯品会的“授权股票资本”（authorized share capital）包括483,489,642股A级普通股和16,510,358股B级普通股，普通股总量为500,000,000股。

500,000,000股的数量要比唯品会目前在外发行的股票数量多很多。

唯品会股票将“1拆5”？

唯品会在2014年4月份提交的2013年年度报告20-F文件中表示，截至2014年3月31日，在外发行股票数量为113,028,037股。

单从数字上来看，要从目前的“113,028,037”股变为施行“双层股权结构”之后的“500,000,000”股，唯品会未来也许会进行股票“1拆5”，即发生拆股后，唯品会在外发行股票总量以及每个股东的持股量将自动变为现在的5倍，股价变为现在的五分之一，市值不发生变化。

不过，需要指出的是，500,000,000股是唯品会的“授权股票资本”量，这意味着，500,000,000股有可能是唯品会受美国证券法限制的发售股票总量的最高额度，或者说，唯品会可以最高发行500,000,000股，但在实际发行时不一定会发行这么多。

创始人沈亚独享B股？

虽然公布了将发行16,510,358股B级普通股，但唯品会没有在SEC文件中透露这些每股握有10个投票权的B类投票股会被派发到哪些股东手中。

不过，TechWeb在查看唯品会4月提交的20-F文件后发现了一些蛛丝马迹：这16,510,358股B级普通股似乎是被唯品会创始人、董事会主席、首席执行官（CEO）沈亚独享了，另一位联合创始人、董事会副主席洪晓波也没有分上一杯羹。

唯品会4月提交的20-F文件（图2）显示，创始人董事会主席、首席执行官沈亚通过Elegant Motion Holdings Limited持有唯品会16,510,358股—沈亚的股数量和唯品会6-k文件中披露的新发B股数量竟然完全吻合。

如果不考虑“纯属巧合”这种情况，董事长兼CEO的沈亚独享了每股拥有10个投票权的16,510,358股B级普通股，另一位联合创始人董事会副主席洪晓波没能获得B股。

两年前在纽交所挂牌的唯品会，从首日开盘就“破发”的6美元一路高歌猛进，至今股价翻了20多倍，近期还一度超越了百度，登上“最贵中概股”宝座，实现了屌丝逆袭的神话。

如今拥有“中概股最大黑马”、“妖股”头衔的唯品会创始人通过改用“双层股权结构”的方式，向资本市场释放了一个“有钱不忘控制权”的信号。（小峰）

TechWeb 9月17日报道 文/小峰

在简短的“股东大会批准施行双层股权结构”声明中，唯品会向外界通报了即将发生的公司股票结构变动的意向，这让不少未长期关注唯品会的投资者感到意外—原来唯品会在美国上市时并未采用“双层股权结构”（Dual-class Share Structure）。

中概股和美国科技股中的很多公司都采用了“双层股权结构”，甚至是多层股权结构机制，比如今年上市的京东集团就是采用了“双层股权结构”，而谷歌今年则增发了C类股票，开始施行“3层股权结构”机制。

采用“双层股权结构”的上市公司一般发行两类股票—A级普通股和B类普通股。1股A类股票一般代表一个投票权，1股B类股票则代表多个投票权，比如京东1股B类股票代表10个投票权。

1股代表多个投票权的B级普通股一般掌握在上市公司创始人和原始投资者手中。上市公司发行两类股票的一般目的是，在公司未来对外增发A类股票的融资过程中，或者对内发放员工奖励股时，不会对B类股票持有者的投票权造成过多地稀释。

唯品会一份简短的美股公告中称，2014年9月15日年度股东大会批准了公司施行“双层股权结构”的议案，公司将对股票进行“重新分级”（re-classified），分级后的股票类型将包括A级普通股和B级普通股，每股A股代表1个投票权，每股B股代表10个投票权。

唯品会未在美股公告中披露“股票分级”的细节，也没有公布此次股票结构变动是否会带来“拆股”，以及未来新出现的B类普通股将会掌握在哪些股东手里。

唯品会提交给SEC的6-k文件中表示（如图1）， 在施行“双层股权结构”机制之后，唯品会的“授权股票资本”（authorized share capital）包括483,489,642股A级普通股和16,510,358股B级普通股，普通股总量为500,000,000股。

500,000,000股的数量要比唯品会目前在外发行的股票数量多很多。