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边锋、浩方、盛大游戏的股权套现给陈天桥带来超过100亿的现金，现在陈的大部分精力都在推动盛大集团向投资控股方向转型，比如转向互联网金融、文化地产、股权投资等
来源：《投资时报》
文｜《投资时报》记者 李壮
盛大游戏、边锋网、浩方平台、酷6视频、盛大盒子、盛大文学……盛大娱乐帝国的版图上，随便拿出一颗棋子，都足以在资本市场引发数十亿人民币量级的地震。
就在人们热盼陈天桥玩转资本魔棒，构建出“中国版迪斯尼”的时候，盛大却用一系列抛售泼上了一盆冷水，出售酷6股权、关闭盛大盒子、30亿打包抛售边锋、浩方。与此同时，盛大各级别核心高管集体离职，谭群钊、李瑜、龙丹妮、许朝军，甚至盛大文学30多人的团队集体跳槽。
股权构架上，随着一系列创新媒体项目的出售、关停，盛大与传说中的娱乐帝国渐行渐远。人员组织上，大面积高管离职，更是一个帝国走向衰落的标志。
9月2日午夜，在纳斯达克挂牌的盛大游戏突然发布公告，宣布引入国内财团实施私有化，如果股权变更最终完成，陈天桥手中盛大游戏的股权将仅剩下18%，意味着将盛大游戏的控股权拱手相让。
盛大靠游戏起家，代理“传奇”，让陈天桥一度成为与马化腾、李彦宏比肩的互联网旗手。就像失去自己一手养大的孩子，失去对盛大游戏的控制权，在外人看来，已经不足以用“壮士断腕”来形容陈天桥的痛下决心，抛弃盛大游戏这个最优质的“现金奶牛”，陈天桥更像是在“自绝经脉”。
然而，自绝经脉、归隐山林，显然不是41岁的陈天桥相信的宿命。
“陈总现在每周都会开一次例会，有时候激烈讨论，会议会持续5、6个小时。”盛大集团公关负责人诸葛辉对《投资时报》记者表示，现在陈总大部分精力都在推动集团向投资控股方向转型，自贸区、互联网金融、文化地产、股权投资，都可能是未来盛大着力布局的方向。
边锋、浩方、盛大游戏的股权套现给陈天桥带来超过100亿的现金，在陈天桥的棋盘上，正在筹谋一场弃子突围的好戏。
失控的互娱帝国
毫无疑问，陈天桥是一位IT奇才，高人一筹的敏锐洞察力，让盛大屡屡走在业界的最前沿。
小米盒子？百度盒子？2014年盒子大战的硝烟之中，曾经红极一时的盛大盒子似乎已经被人们所遗忘。如今，互联网巨头掀起所谓“家庭娱乐互联终端”革命，其实早在2005年陈天桥就推出了“盛大盒子”，不同于乐视等以视频内容为载体的产品，盛大盒子突围点在网络游戏，兼顾IPTV视频点播。
优酷土豆？PPTV？在互联视频领域动辄百亿的市值争夺战开打之前，陈天桥就一手操作了酷6的借壳上市。盛大对酷6估值为4400万美元，收购方式为股权置换，酷6以4400万美元的身价置换华友世纪相对应的股份，此前盛大已经实现了对华友世纪的控股。
盛大文学、盛视影业、边锋网，陈天桥在这些如今最热门领域的布局，至少超越主流资本思维2至3年。
就像是10多年前，陈天桥率先将韩国网游“传奇”引入中国，盛大在新媒体领域的布局也是先入为主，然而陈天桥却没能将“传奇”的成功在这些多元领域有效复制。
刘蒙（化名）曾经是盛大移动互联业务的一位高层，他的团队早已被陈天桥解散，沉淀下来的刘蒙，也有着自己对陈天桥以及盛大的评价。
“陈总的思维确实非常前卫、超常，能够准确的把握互联网发展前沿。”刘蒙告诉记者，“在移动领域我们给陈天桥烧了1、2个亿，业务各方面看，增长率还算不错，但收益方面却不理想。”
“陈天桥对待这些项目缺乏足够的耐心，总是想像代理传奇一样投入真金白银后，就换来收益。”刘蒙对自己项目的夭折感觉非常遗憾，“时代变了，传奇的成功几乎是不可能再复制，项目需要不断培育、做大，就像优酷土豆持续烧钱烧了五六年之后，才找到合适的盈利模式。”
在刘蒙眼中，陈天桥就像是一位IT沙皇，高高在上遥不可攀，“我们几乎没有可能与陈总直接沟通，只是在按照他的指令一板一眼的执行。盛大这个企业，资本构架上，都完全符合现代企业要求，但在执行操作中，各团队与陈总的沟通非常困难。”
实际上，陈天桥打造的“多媒体帝国”，摊饼过大，导致了执行力不足。一方面体现在企业内部管理、沟通上；另一方面，盛大作为一家民企，缺乏足够的背景支持，无论是从财力上，还是政策上。
以盛大盒子为例，推出后不久，广电总局即出台针对IPTV的严厉监管政策，盒子产品最终胎死腹中。
“就像现在乐视、小米等产品遭遇的政策监管一样，广电不可能允许切入瓜分市场蛋糕。”刘蒙认为，盛大盒子的失败有一定偶然因素，但其他项目，比如酷6、影业、手游等项目，布局过于庞大，最后盛大无法灵活驾驭。
在盒子产品受挫之后，盛大主动与湖南广电合作，2009年，宣布出资6亿元，成立盛视影业。从独立布局到与广电正规军合作，这一路径，与现在面临同样问题的乐视等企业，非常接近。
遗憾的是，就像刘蒙所在的移动互联团队一样，盛大影视业推进缓慢，巨资挖来的龙丹妮也以“精力有限”为由离开盛大。传说中的《星辰变》《鬼吹灯》等重磅影视作品，至今也没有出炉迹象。
转卖边锋网净赚32亿
陈天桥倾力打造的“娱乐帝国”四面楚歌，而盛大最强阵地的网游阵地也拉响了入侵的警报。
在盛大专注于多元领域扩张的同时，腾讯、网易、巨人、搜狐等巨头持续发力，盛大从中国网游老大的位置一下被挤到了排名第四。盛大游戏在纳斯达克上市时，招股价超过10美元，最低时仅有2.6美元，受到私有化传闻刺激，股价重回到6美元水平，但是依然较发行价格折去近半。
与此同时，除了盛大游戏业务保持稳健，多元扩张项目中，仅仅盛大文学增速迅猛，其他项目的表现则差强人意。
刘蒙和他的团队在烧掉陈天桥1、2个亿后，草草收场。
陈天桥的商业眼界高人一筹，但盛大在执行上却是差强人意。
然而，东边不亮西边亮，陈天桥实业运作遭遇瓶颈，低买高卖股权投资赚了个盆满钵足。以边锋网为例，盛大收购付出2000万美元，打包浩方平台转手卖给浙报传媒(600633,股吧)，总值超过了32亿元，一转手之间边锋网收益达到30倍。
九城的朱骏苦心经营多年魔兽世界，累计赚了21亿元人民币；陈天桥一买、一卖之间就赚了近30亿元。之后，市场盛传阿里、腾讯，甚至海外的默多克传媒集团都可能全面打包收购盛大，在2013年的互联网泡沫中，资本市场对网游、手游市场给予极大关注，动辄溢价百倍，总值几十亿人民币的重磅收购，让陈天桥越发心动。
盛大游戏，这个最后的堡垒，开始动摇。
今年1月27日，盛大宣布为私有化，将引入财团完成全面重组。
9月3日，完美国际宣布退出盛大游戏私有化，东方金控、上海收购基金、中银绒业(000982,股吧)国际集团加入财团，三家分别从陈天桥旗下子公司中，受让盛大游戏23%、20%、15%的股权，扣除掉在纳斯达克挂牌交易的23%股份，陈天桥手中的股份降至18%，失去了对盛大游戏的控制权。
万擎咨询CEO鲁振旺告诉《投资时报》记者，“陈天桥弃实业，转做投资已成定局。现在市场给游戏公司的估值非常高，在这个时点进行抛售，是笔划算的买卖。”
“美国股市对中国网游股缺乏足够认同，盛大、完美、九城的估值水平非常低，如果能够回归A股市场也是个不错的选择。”鲁振旺表示，阿里巴巴在香港退市时的估值也就400亿～500亿美元，现在可以达到2000亿美金，选择低点退市，之后高点再融资重新上市，当然是最理想的选择。
未来专注三大板块
在转让盛大游戏股权的消息正式公告后，陈天桥在内部邮件上做出解释。“盛大这么做绝对不是为了退出游戏，而是为了放手让游戏在一个更认可游戏的投资者眼中、在广阔的天地里能够得到更大的发展。”
在接受记者采访时，作为陈天桥得力干将的诸葛辉承认，“盛大已经失去了对游戏业务的控制权。”
对于盛大游戏传言中的即将回归A股，诸葛辉似乎也并不愿意做过多评价，“盛大游戏未来怎么走，还是要看公司自己的决定。”
剥离桌面游戏平台边锋网，出手网游对战平台浩方，直至抛售盛大游戏股权。陈天桥的一系列动作，让外界很难相信他关注的焦点仍然在游戏之上。
在谈及盛大集团未来的走向时，诸葛辉明显比讨论游戏业务兴奋得多。
诸葛辉分析，未来盛大将专注于三块业务，首先，将文学、动漫、影视音乐融合为大文化产业，目前已经在上海自贸区设立了盛大贸易公司，切入国际文化产品进出口；其次，盛大在国内设立了30亿规模的产业投资基金，同时在美国硅谷设立美元投资基金，加强对境内外企业的投资业务；同时，盛大准备组建中国第一家中外合资银行，同时推进盛付通、第三方支付业务，互联网金融也将成为工作重心。
在多个项目出售完成后，盛大的财力毋庸置疑，手握的大笔现金是投资的基础。但市场的疑问是，盛大是否有足够的人力资源储备，进行“蓝海”式扩张，大娱乐版图的构架并不成功，开展关联度不高的投资业务，难免会让人产生重蹈覆辙的疑问。
对此，诸葛辉表示，“盛大已经与国内多个财团、产业基金达成一致，准备携手布局投资的项目。合作伙伴究竟是谁，并不方便透露。未来将更多采取合作方式，与国内资本一起成立基金，扶持产业发展。”
在产业范畴之外，陈天桥个人的健康原因也一度被认为是影响盛大发展的关键因素。
刘蒙告诉记者，陈天桥曾一度长期定居新加坡，身体原因使得他不能对各个项目倾注足够的精力，这也导致了部分项目的烂尾。“在我任职期间，陈天桥很少参加内部会议，仅仅在关键决策方向上做出部署。”
在互联网时代，乔布斯的个人魅力成为苹果获得巨大成功重要因素，雷军、贾跃亭等后起之秀也在刻意模仿乔布斯的偶像做派。
对于盛大而言，陈天桥本人无疑就是分量最重的棋子。
“陈总现在每周都会开一次例会。”诸葛辉对《投资时报》记者表示，现在陈总大部分精力都在集团向投资控股方向的转型上，用航天员常说的一句话，健康状况良好。
一个健康的陈天桥，一个手握百亿现金的盛大，盛大的突围已经开始。
（完）
