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美国纽约时间9月8日，阿里巴巴正式启动上市路演。800多名投资者聚集在纽约华尔道夫酒店，在电梯外排起了长龙。如果路演顺利，阿里巴巴将在美国时间18日敲定最终的IPO价格，并于次日在纽交所正式挂牌交易，股票代码“BABA”。
阿里巴巴赴美上市酝酿已久，辗转香港、纽约两座城市，历经将近一年的波折。在此期间，从2014年5月7日开始，阿里巴巴前后公布6个版本的招股书。
阿里巴巴原定8月上市的计划甚至也受到影响向后推延。那么，招股书究竟改了些什么？
第一版：计划募资10亿美元
北京时间2014年5月7日，美国纽约时间5月6日，阿里巴巴向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO招股说明书，计划募资10亿美元，同时从公司使命、业务情况、运营数据、市场机会、优势以及阿里巴巴合伙人关系几个方面进行了详细的阐述，但并未说明发行股票数量及估值情况。从后来的发展看，这仅是一个招股书的草稿本，有很多外界关心的信息，例如合伙人制度以及支付宝问题都未得到详细解释。外界普遍认为阿里巴巴此次募资规模应在200亿美元以上。
此外，阿里巴巴还首次提出“阿里合伙人”的概念。在股权结构方面，日本软银（Softbank）持有阿里巴巴集团34.4%股份；雅虎持有22.6%；马云持有8.9%；蔡崇信持有3.6%。
更新版：自估千亿，披露合伙人名单
不过，很多投资者对于阿里巴巴公布的招股书并不满意，他们抱怨这一堆数据中缺乏足够多的细节。于是，阿里巴巴集团于北京时间6月16日傍晚向美国证监会递交了招股书更新文件。根据阿里巴巴截至6月16日的普通股内部估值（40-50美元/股），阿里整体估值约在930亿-1163亿美元之间，低于外界近期热炒的整体估值预期。阿里巴巴总股本为23.25亿股。
在阿里巴巴更新的上市文件中，首次披露了合伙人名单，人数由28人降为27人。该版招股书也披露了阿里巴巴集团自2011年6月30日以来股票价格的变化。阿里巴巴还首次将淘宝和天猫两大平台单独计算交易额。
第三版：首披VIE及支付宝详细架构
自从阿里巴巴3月份宣布启动赴美上市事宜之后，投资者一直在关注阿里巴巴上市的进程，然而，自从5月份提交招股书以来，阿里巴巴的上市时间一再推迟，不断更新招股书的内容，北京时间7月12日凌晨，阿里巴巴提交了第三版招股书。
此次更新的招股书中，阿里巴巴首次披露了VIE及支付宝详细架构。根据阿里巴巴招股书显示，阿里巴巴集团共有202个附属子公司和业务实体。同时，招股书还披露了市场最为关心的支付宝股权情况以及未来的股权安排，并对2010年支付宝事件做出解释。但招股书对支付宝重组内资过程中，是否事先征得外资股东同意或董事会授权这一关键事实，并未作出清晰解释，而外界的争议以及针对马云团队的商业道德批判主要集中于此。
第四版：重新厘定支付宝对价
此次更新招股书之前，阿里巴巴的上市时间已经基本确定在9月。上市前夕，为了为路演做好充分准备，阿里巴巴针对支付宝问题再次进行更详细的解释，重新厘定了支付宝对价。
阿里巴巴集团于美国东部时间8月12日下午向美国证券交易委员会（SEC）递交了招股书更新文件，该版本招股书终止了阿里巴巴集团与小微金融服务集团自2011年7月29日起生效的框架协议，取而代之的是两者间股权和资产购买协议。
在新的协议中，向阿里集团支付利润的对象从支付宝变成了支付宝的控股公司—小微集团，但上缴比例从49.9%下降至37.5%。
第五版：移动端交易额超1640亿元
在解决了合伙人和支付宝这两个披露的棘手难题后，8月27日，招股书再做更新，但新增内容不多，主要是继续强调阿里巴巴移动端的业务增长。
根据此版招股书，阿里巴巴新一季移动电子商务平台的交易额超过1640亿元，同比增300%，其中移动端占比32.8%，去年同期为12.0%。
第六版：预计筹集约211亿美元在吊足了大众的胃口之后，姗姗来迟的阿里巴巴IPO路演终于确定于9月8日在纽约进行。北京时间9月6日凌晨，阿里巴巴第四次向美国证监会（SEC）提交招股书更新文件，与以往更新更多涉及业绩不同，IPO路演前夕，此次阿里巴巴更新招股书更多涉及一些关键信息，比如募集金额、定价以及原有股东的退出情况等。
招股书显示，此次阿里巴巴IPO预计出售3.2亿股份，定价区间为每股60美元到66美元。照此招股定价计算，阿里巴巴上市时市值将达到约1630亿美元。同时，阿里巴巴首次公开募股（IPO）上市预计筹资约211.3亿美元，这个数字也将成为美国有纪录以来最大规模的IPO。同时，根据招股书披露信息，阿里巴巴集团现有股东中有一部分将在IPO时部分出售其持有的阿里巴巴集团股份。招股书称阿里巴巴合伙人将再添3人至30人。
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阿里巴巴上市影响了哪些股票？
几家欢乐几家愁。阿里巴巴美国路演如火如荼的同时，打新股的“抽水效应”打压了一大批中概股的股价。另一边的A股市场，阿里概念股、影子股却在经历几轮行情后蠢蠢欲动，等待最后狂欢。
以目前路演招股价，阿里巴巴市值已达1500亿美元到1700亿美元规模。但仍有投资者相信阿里巴巴的发展潜力。早年阿里巴巴的两大股东，如今雅虎手中的阿里巴巴股票市值已直逼雅虎公司的市值，这次IPO，雅虎将卖掉4.9%，但仍持有16.3%。而日本软银（东京证券交易所：9984）选择按兵不动，但其股价连日来也受益大涨。
由于很多投资者要为阿里巴巴上市腾出资金，目前，股价受影响最明显的莫过于在业务上和阿里巴巴有可比性的电商股，包括京东、当当、唯品会和聚美优品。其他中概股新股也面临资金陆续抽离的情况。
9月6日凌晨，阿里巴巴更新招股书。京东则早在9月5日就遭遇抛盘，股价从30元急挫至28.91元/股，当日以29.3元/股票收盘，下跌4%。周末过去，京东股价一直在29元上下。
京东的尴尬其实早在阿里巴巴宣布上市的那一刻就已经开始。承销商们纷纷盯紧阿里巴巴，京东今年初的小范围路演推介即“不温不火”，后腾讯入股，微信端口概念才刺激市场，引发资本关注。上市后5月，阿里巴巴提交首份上市文件，一路受资本追捧的京东即应声而跌。
京东绝非特例，唯品会、聚美优品、汽车之家等中概股均有类似遭遇。每逢阿里巴巴更新招股书前后两日，这几只股票价格必然下挫，8月中旬以来，随着阿里巴巴上市日期临近，股价几乎都呈震荡向下趋势。唯品会在8月14日交出靓丽二季报后跌幅已经超10%，一度跌破200美元。同期当当网也在盈利的业绩下录得超过15%的跌幅。
目前，市场最关心的是今年以来对中概股的持续追捧是否会因为“巨无霸”阿里巴巴的上市而告一段落。阿里巴巴首日路演开门红，800多人到场，当场获超额认购。从这样的市场热度可见，至少在阿里巴巴上市之后一段时间，中国公司甚至美国电商公司都会选择避开登陆美国市场。
