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编者按：
众所周知，国外没有“余额宝”类产品，因为他们早已“利率市场化”。由此有人甚至推断国外并不热衷互联网金融和互联网理财一说。
事实上，作为互联网技术的起源地，欧美一直引领着全球互联网金融的创新发展，几乎所有代表性的互联网金融业态都诞生于欧美。P2P、众筹、O2O……等等。我们正在走“前人走过的路”。这些新兴金融业态正以怎样的速度演变着？银行如何放下身段、丢掉繁琐，更好地利用互联网的快速、便捷，开发出更大众化的理财产品？敬请关注本期专刊。
走进大众生活的众筹
吴 健三年前我们还难以想象支教公益、微影片拍摄、枕头大战等文青范儿十足的项目，能够凭借互联网平台，以高调、公开、引发共鸣的方式筹资成行，五花八门的项目作为商品任君遴选。它可以简单到开一个创意PARTY、完成一个手绘画册，也可以崇高到挽救一种失传老工艺、支持贫困山区教育，更可以实际到为你种蔬菜、贴身拍创意照片。
众筹作为互联网金融的一份子，带着特有的“亲民范儿”走进了小白领们的生活。其中，生态农庄众筹，属于当前互联网上较为推崇的项目。有单品类生态农庄，专做菌菇、芒果等单一果蔬，也有综合类生态农庄，主打各种有机蔬菜、禽蛋等。给予的回报也很符合都市白领的需求，您支付不同程度的资金，可以获得不同周期、不同数量的有机果蔬、蛋类，还能获得采摘、参与劳作的休闲体验，对注重生活质量的人群非常有吸引力。
众筹以“团购+预消费”的方式，通过互联网为中介平台募集项目资金。利用互联网传播范围广、速度快、信息公开的特性，项目发起者展示他们的创意，争取大家的关注和资金支持。之后，发起者以实物、服务或媒体内容等作为回报。
国外众筹已发展多年，其成长历经三个阶段：第一阶段是个人秀。产品简单，支持者成本较低，在最初更容易获得支持；第二阶段是微技术。推出技术门槛微高的产品；第三阶段是“高大上”。需要公司或多方合作才能实现。这个阶段项目规模较大，需要专业团队精心策划。如，2008年美国总统选举。向来不受财大气粗的大企业所喜的民主党，以众筹方式获得了众多小企业及个人支持，聚沙成塔，使奥巴马团队筹款金额高出麦凯恩1倍。
国内众筹，则刚刚进入第一阶段，发起者和支持者多是有文化、有创意的青年人，支持者的权益保障主要依靠其个人判断和发起者的自身诚信。因此国内众筹貌似一个蹒跚学步的婴儿，跌倒、生病甚至夭折的风险都存在，但我们仍要看到其广阔的发展前景。社交媒体时代，给了众筹太多的想象空间，更多的人会为了自己的喜好而不是利益来买单。同时，它丰富了资金募集的形式。从当前看，它吸引的是银行、借贷公司、风投等不屑于关注的角落。从长远发展及社会交流多样性来看，众筹模式繁荣了筹资渠道的“生态圈儿”，为募资者提供了资金、市场反馈、大数据等宝贵信息，因此，未来的众筹非但是小企业及个人实现梦想的渠道，更是大项目获得市场信息的重要平台。随着企业及个人征信的深入普及与金融、证券、公司法规多方监管的逐步跟进，众筹终将成为未来筹资和商战的“蓝海”。
O2O：改变就在你我身边
侯若阳当金融遇到互联网，迸发出了一系列火花，O2O就是惹眼的一朵。O2O（Online to Offline线上到线下）是一次电子商务模式的革命，打通了线上和线下，重塑了支付、电商和体验等众多方面。
在并不很熟悉O2O概念的时候，其实我们已经习惯了它给生活带来的变化：搜索周边美食和优惠后前往线下餐厅享用美食就是一种O2O（线上到线下）；通过手机扫描杂志上的二维码，进入网页下单并支付，是一种反向O2O（线下到线上）；发现地铁海报里有一款诱人的套餐，扫描二维码后线上支付，再凭收到的串码短信去门店兑换套餐，是一种O2O2O（线下到线上再到线下）。可见，O2O玩法花样繁多，借助线上快速、口碑、互动等特点为线下商务注入了新的活力。
移动互联网大爆发的趋势不可阻挡，手机越发变得不可或缺，甚至被当做人体的组成部分。在转账上，面对面时不再需要录入姓名、卡号、开户行等繁琐的信息，通过扫一扫二维码、碰一碰终端或声波传输等方式就可以直接转账；在支付上，商场里的小票、价签上附着二维码，线上支付即可提货，免去排队刷卡的烦恼；在理财上，客户经理介绍理财产品后，扫描二维码即可快速购买，避免客户在密密麻麻的产品列表中翻找；在营销上，主妇随时可将需要的商品记在手机软件中，逛街时接近心仪的商品，软件会自动提醒并报告商品的位置，不用再为在茫茫商品中大海捞针而抓狂了。
从前发布产品打打广告就万事大吉，现在推出产品后要将更大的精力投入运营。好产品要有用武之地，产品功能卓越但无处可用，肯定没有市场。比如一款手机支付产品可以适配所有手机，通信稳定，但既不支持公交也不支持任何超市，将难以吸引客户的眼球。
国内三大互联网巨头百度、阿里和腾讯无不在O2O场景上进行战略布局：百度希望借助O2O在电子商务领域逆袭，并购糯米网拓展O2O生活服务，同时借助百度钱包打通支付环节；阿里在继续保持线上电子商务优势的基础上，着力开拓线下电子商务，并购高德地图，提出“未来生活广场”的概念，借助支付宝为线下商户提供支付支持，通过快的打车、淘点点等O2O应用拓展使用场景；腾讯通过并购京东、大众点评等一系列动作来打造线上线下商圈，发挥微信高度活跃的客户优势，提供滴滴打车、电影票、团购等生活服务，不断丰富微信理财通的应用场景。
O2O并不神秘，既然积极的变化已经发生，我们就应该去拥抱这种变化。去尝试和体验O2O的服务吧，我们在生活中将收获更多的便利和趣味。
P2P：银行饰演什么角色？
陈 莎P2P网贷属于舶来品，最早源于2005年英国成立的一家名为Zopa的网上互助借款公司。国内第一家P2P网贷平台是成立于2007年8月的拍拍贷。截至2013年底，我国有近1000家P2P网贷公司，2014年上半年全国P2P网贷交易额已达近1000亿元，比去年下半年增长60%，行业呈现出爆发式增长。
P2P平台主要有纯撮合模式、风险池保证模式、担保公司担保模式以及债权转让模式等四类。招商银行(600036,股吧)、平安银行(000001,股吧)和民生银行(600016,股吧)等敏锐地嗅到P2P的巨大前景，积极搭建“银行特色”的P2P平台。其中，招商银行“小企业e家投融资业务”平台将社会投资人作为资金提供方，招行扮演风险控制者的角色，平台线上的项目均来自招行传统线下信贷“项目池”，已经过层层严格筛选。目前，各商业银行进军P2P网贷还处于试水阶段，追求稳健发展。
国内征信体制尚不完善、缺乏监管政策引导，P2P自诞生起就伴随众多烦恼：
小额信贷技术风险。据统计，国内纯信用贷款逾期率高达20%以上，坏账率也较高，即使在国外也高达3%以上，在客户源头评估上有两大难题，一是由于征信体制不完善，行业缺乏成熟、有效的信贷验证手段；二是单纯通过网络数据无法评价客户实际情况，但高成本的线下尽职调查并不是每个平台都能承受的。
异化产品风险。目前很多P2P平台采取资金池运作模式，通过期限错配等方式滚动发售理财产品，但此方式对平台资金运作能力要求很高，一旦出现资金链条断裂，会引发多米诺骨牌效应。此外，近期不少平台为了招揽人气推出有别于传统模式的秒标（为招揽人气发放的高收益、超短期限的借款标的）和净值标（投资人以个人的净投资作为担保，在一定净值额度内发布的借款标）等异化产品，但大量的秒标会虚增平台交易量聚集大量资金，净值标通过债权的不断转让，增加了金融杠杆率，拉长信贷链条。
账户监管和关联风险。由于交易中间账户缺乏监管，资金可由平台独立支配，导致经常发生金融诈骗和卷款跑路等恶性案件。同时，平台多种经营模式中，机构内和同机构多项业务关联程度都很高，一旦出现问题，会引发风险在机构间快速传递，比如担保公司介入的模式下，担保实质和杠杆率如不匹配，公司规模一旦不能覆盖平台风险要求，平台将面临破产危机，最后只能由投资者为其买单。
考虑到银行自身服务定位，再加上我国鼓励银行创新小微企业融资模式，建议银行与P2P公司在服务对象上差异化定位，P2P平台可作为小微企业融资的重要补充，发展之初建议主要开展个人对企业客户的网贷业务。
在客户选择方面，银行可挖掘现有客户资源，将部分符合定位的客户推荐到平台上开展业务。此外，借助银行强大的风险控制能力和人才队伍优势，可考虑线上线下相结合的方式严控平台整体风险。
下阶段，银行可在风险可控的基础上，与运作能力较好的P2P平台合作，为其提供资信证明、中间账户监管等周边服务，帮助其提高风控能力和运行效率，同时加强熟悉平台运行流程，积累核心业务管理经验，择机搭建银行特色P2P平台。
本土银行的互联网金融试水
陈 平当前，国内商业银行在互联网金融领域的实践主要有以下模式：
直销银行模式。目前，民生银行、兴业银行(601166,股吧)、珠海华润银行、包商银行、南京银行(601009,股吧)等5家银行已正式推出直销银行，北京银行(601169,股吧)、上海银行、江苏银行、河北银行等也正在筹备中。直销银行的模式为银行打开了更多的流量入口，一方面银行利用互联网渠道销售产品降低成本、招揽客户，另一方面客户也享受到比过去在传统银行更高的收益。
平台模式。银行系平台类产品大致可分成三种类型：第一类是以综合性电子商务平台为主，同时在平台上嵌入了融资、理财等服务，如建行的“善融商务”、交行的“交博汇”、工行的“融e购”等；第二类是商业银行充分发挥移动互联网社交、位置、移动三大特性，致力于综合金融服务的平台，如农行的磐云平台、中行的中银开放平台等；第三类是诸如P2P、供应链等垂直功能性平台，如招商银行的P2P平台小企业E家“e+稳健融资项目”、民生银行的B2B平台民生易贷等，供应链金融平台主要有华夏银行(600015,股吧)推出的互联网“平台金融”以及平安银行推出的橙e网。
产品模式。面对“宝宝”洪流，商业银行也陆续推出了自己的宝类产品。如民生银行的“如意宝”，兴业银行的“兴业宝”等。银率网最新数据显示，招行朝朝盈、兴业掌柜钱包、浦发普发宝、中行活期宝收益率在银行系货币基金中保持领先，近期7日年化收益率均在5%以上，高于互联网系“宝宝”。
在移动支付领域，目前，商业银行主要通过和运营商及生产商合作推出支付产品来占领市场，发展以缴费、商旅服务为对象的远程移动支付和以IC芯片为核心的现场移动支付产品。
国外互联网金融业态简介
发达国家典型的互联网金融业态有五种：
网络金融。1990年代中期兴起，但在互联网泡沫破裂后大批破产倒闭。
电商金融。1995年开始，美国PayPal（1998）和欧洲Moneybookers（2002）为代表的在线支付公司快速兴起，逐渐由支付向理财、融资领域渗透。1999年PayPal推出货币市场基金产品。
社交金融。2004年Facebook等社交网站出现后，互联网金融开始融入社交、众包、自金融元素，P2P、众筹相继出现。英国的ZOPA（2005）、美国的Prosper（2006）等人人贷公司出现，Indiegogo（2007）和Kickstarter（2009）等众筹公司成立。社交平台与电商、银行纷纷推出虚拟货币和社群支付应用。
移动金融。2004年，日本NTT DOCOMO与Edy合作推出“手机钱包”，即实现了小额移动支付功能。
大数据与智慧银行。2012年以来，云计算、大数据、物联网、web3.0等新技术相继问世，大数据开始被应用于金融行业，“智慧的银行”成为未来的转型方向。
欧美日互联网金融新动向
近几年，欧美日互联网金融的发展动向值得关注：
移动金融的爆发增长。支付方式上，基于网络连接的远程支付、近场支付、手机刷卡器支付、手机扫码支付和碰一碰支付等花样百出。比如，巴克莱银行2012年推出点对点支付系统，装有PINGIT的手机可在麦当劳、星巴克等完成支付，无须实际使用银行卡；摩根大通、富国银行推出了通过智能手机对支票拍照后发送照片进行支票存储的移动金融应用程序。澳洲联邦银行的移动应用“澳联银行房地产指南”，可实时查询房屋、价格等信息，进而量身定制按揭方案；移动支付终端在不久的未来会出现多种形态。
融资方式去中介化。在美国JOBS法案等政策支持下，P2P、众筹、票据、供应链等网络融资平台凭借灵活的定价和期限、日趋完善的风控机制，对欧美传统融资市场形成替代之势。
网络银行的多元转型。在金融危机中幸存的纯网络银行，纷纷通过向线下渠道延伸服务、专注于特色和专业经营领域谋求出路，ING Direct的咖啡银行、专业经营资产管理的索尼银行是其中的代表。
大数据的广泛应用。如美国银行和摩根大通银行根据历史纪录，针对客户经常去消费的店铺，主动提供消费回馈金，客户一旦到同一家店消费，回馈金就自动返到客户银行账户上。
社交元素的深度融合。与Facebook和Twitter等社交平台合作。如2011年Facebook与Paypal合作，推出应用于Facebook的线上支付“Send Money”，通过输入电子邮箱地址或键入朋友姓名，直接给国内外好友网上汇款。Facebook还与澳大利亚联邦银行合作，该银行客户可以使用CommBank App关联自己的Facebook账号，在App上选择Facebook好友，向其支付转账。Chirpify和Dwolla，支持Twitter等社交网站用户通过发布推文进行支付，好友、商家等收款人回复推文完成收款。澳洲国民银行2011年在Twitter和YouTube上发起“分手”活动，促使客户中止在其他银行的房贷转而使用该行更便宜的放贷服务，从两大竞争对手分别获得了43%和37%的房贷客户。（吕芙蓉 张春霞）
