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多知网7月8日消息，摩根大通7月7日发布研究报告，维持好未来股票“增持”评级，将其目标股价从34美元上调至42美元。
好未来将于2014年7月21日美国股市开盘前(北京时间7月21日晚间)公布截至2014年5月31日的2015财年第一财季未经审计的财报。
摩根大通报告称，由于新学员增加，平均售价上涨，预计好未来2014至2016财年的调整后每股收益将增长31%。
由于管理层表示销售和管理费用可能会在2015财年异常增高，所以分析师平均预计，该公司2015财年第一季度和整个2015财年的息税前利润率将会下滑。摩根大通不认同这一观点，认为该公司2015财年将实现36%的营收增长，足以在不压低利润率的情况下增加销售和管理费用。
摩根大通下调了2015财年的营收预期，以反映人民币汇率的疲软，但由于平均售价上涨，还是将2016财年的营收预期上调了4%，将2015和2016财年的净利润预期分别上调5.3%和11.3%。原因是预计2015财年的息税前利润率不会下滑，2016财年的利润率将增加。
好未来股价对应2015年的市盈率为22.5倍。摩根大通的目标价为42美元，对应2016年的市盈率为27倍。关键下行风险包括工资和租金成本上涨，来自互联网内容提供商和其他知识型服务提供商的竞争。（多知网 王天羽）
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