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文/宁鹏
曾几何时，微信群一度在证券业风行，见面“扫一扫”让沟通变得更便捷。然而，伴随着监管层对于证券市场内幕交易打击力度的加大，“安全第一”似乎又成为买方机构的共识，基金经理退群一时间蔚然成风。
6月6日，有医药行业研究“一姐”之称的中信证券(600030,股吧)明星分析师张明芳在一个由众多专业投资人士组成的微信群（总共有372人）发布消息称：“丽珠集团(000513,股吧)将于下周二公布管理层限制性股票＋期权方案：以2013年扣非净利润为基数，2014~2016年净利润同比增速分别不低于15%、20%、30%。”她还在微信群中宣称：中信医药团队看好公司研发、销售能力及产品线，随着公司激励机制的完善，未来三年业绩增速逐年加快确定，维持“增持”评级。
该条微信发布后，群内公募基金经理纷纷避嫌退群。随后，张明芳在群里数次发出道歉信息。 6月9日，丽珠集团发布一则停牌公告，披露正在筹划股权激励计划相关事项。公告恰好佐证了张明芳的泄密。
有不愿透露姓名的基金经理表示，张明芳的做法并非个案。在他看来，证券分析师的报告有水分是业内公开的秘密，电话会议、微信沟通等方式反而会有更多“干货”。
有利益的地方就有江湖。对于投资圈而言，买方和卖方的固定利益链已然形成。于公，卖方分析师对于买方的服务关乎到券商的分仓收入；于私，基金经理还可以在分析师评选的投票中对卖方分析师本人“投桃报李”。
据悉，沪上某卖方分析师曾经因“不懂规矩”而被暂停其所任职券商的交易分仓。该分析师“触雷”的原因为在调研过程中发现贵州茅台(600519,股吧)出现销量下滑趋势，据此写了一份短评通过邮件发给所有客户。短评发布后，贵州茅台(600519,股吧)股价在此后几个交易日大幅下跌，让在该轮未卖出贵州茅台的基金净值损失较大。该分析师的举动遭到部分基金经理的不满和投诉，在后者看来，分析师在发布负面短评之前应事先和他们沟通。
事实上，在发布短评之前卖方和买方先行沟通已触及监管红线。
内幕信息的传播路径往往是由上市公司到券商分析师，再到买方机构。而业内大牌分析师，往往比其他分析师更容易获取一手信息。据《陆家嘴(600663,股吧)》记者了解，行业里并非都是“愣头青”。部分研究员道行很深，甚至还未迈出上市公司大门，即已将调研来的信息发布给重要客户。
据某上市公司董秘透露：“有些大腕分析师有三四十个微信群，群员以机构为主，但也有上市公司董秘、总经理、董事长，群里不定期发布消息。还会组织沙龙等私密见面会，专门推荐有内幕信息的股票。”
随着监管层严打不断深入，利益链上的各方都变得谨慎。或许，在监管风暴下，短信、电话、微信这类会留痕的沟通方式会逐渐为证券从业者们摒弃。然而，这并不意味着热衷传递内幕信息的部分卖方分析师将金盆洗手。
