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收益下跌仅是个别产品的个别现象、还是一个整体趋势？左右其收益高低的原因是什么？传统银行理财是否能借机实现逆袭？
“破6”后再“破5”
14日，支付宝钱包里的余额宝显示13日的7日年化收益率为5.3150%，万份收益1.4097元，近一个月的平均收益率为5.4483%。这让此前几个月内陆续将活期、到期的定期存款取出转入余额宝的长春市民小吴有点儿坐不住了。
“最初买的一段时间，收益都是6%以上，每天打开手机上的支付宝钱包，能看到前一日的收益，确实感觉不错，不过，再往下看7日年化收益率的走势图，最近一直是"往下掉"的态势，心里直突突。”小吴说，手机上那条“往下掉”的走势让她有点儿动摇。
除了余额宝以外，另有几款互联网金融产品的收益下跌走势更为明显。网易现金宝近期的7日年化收益率走势图上可以看到，9日（上周三）也曾一度跌破5%关口至4.991%。此外，14日记者登录微信看到，理财通全额宝7日年化收益率为4.9750%，万份收益1.3322元。据了解，微信全额宝于3月25日上线，当日高达6.343%的7日年化收益率让人眼前一亮。不过，上线3天收益就跌破了6%。时隔半个月，如今“破5”，这样的下跌走势确实牵动了不少投资者的敏感神经。
资金面宽松致货基收益下跌
值得注意的是，收益率下跌并非个别产品的个别现象而已。进入4月以来，“宝宝军团”整体收益率出现下降，有数据显示，六成互联网理财产品7日年化收益率跌破5.5%。
据银率网数据14日向本报提供的数据，互联网理财的宝宝产品春节过后持续下滑，近期部分产品7日年化收益率跌破5%。从平均7日年化收益率来看，4月11日，互联网宝类理财产品平均7日年化收益率为5.3081%，银行版宝类产品的平均7日年化收益率为5.2976%，基金公司T+0货币基金的平均7日年化收益率为4.9530%。
“目前，多数互联网理财产品挂钩的都是货币基金，这些基金投资于银行的协议存款比例较高，银行的协议存款利率出现大幅下滑，受此影响，互联网理财的货币基金收益也持续下滑。”银率网理财分析师殷燕敏在接受本报采访时表示，此前的高收益都得益于银行间市场资金紧张，银行的协议存款利率较高，而春节过后，银行间市场资金紧张局面得到缓解，并持续保持相对宽松的状态。
对于上述说法，济安金信副总、基金评价中心主任王群航(博客,微博)表示认同。“比如去年末的协存利率最高达到6.7%，而一般基金公司存入银行的协存是3个月左右的，现在正是前一波高收益协存到期的时候，现在的协议存款利率并没有这么高了，大约是4%~5%的水平。”王群航说，除上述直接影响因素外，上月末央行叫停货基提前支取不罚息优惠的举措，会逼迫基金公司管理流动性，更合理地配置货币资产，比如部分基金公司会将协议存款高达90%以上的占比降下来，间接导致收益率的走低。
“货币市场基金去年平均收益率为3.87%，一度达到6% ~7%的收益率，是一种"畸形"的高，这种超过平均水平的追高注定只是短期的。”王群航认为，货基回到3.5%~4%之间的收益水平都是正常现象。
提醒
选理财不能光比收益率高低
有观点认为，收益“破5”意味着互联网金融理财风光不再，银行传统理财将彻底逆袭。对此，殷燕敏认为，互联网理财的货币基金与银行理财产品存在一定竞争，但更多的是一种“互补”关系，二者能够满足不同需求的投资者。“相比而言，在资金流动性以及应用场景方面，互联网理财产品依然有其自身的优势。”殷燕敏说。
“收益率下滑，可能会导致互联网金融理财份额扩张的增速放缓，但估计往储蓄回流的可能性并不大，毕竟跟一般储蓄存款相比，货基的收益率还是具有一定优势的。而相比于银行理财产品的话，关键看投资者是否有可替代性的选择。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示，银行理财产品对接的产品是多样化的，不像互联网金融更多的是货币基金。两者对接的产品，门槛、周期都存在较大的差异，更多的产品并不能简单地仅从收益率高低进行对比。因此，投资者在选择时，更多应关注的是什么样的产品更适合。
在互联网理财产品收益下滑的情况下，投资者该如何选理财产品？对此，殷燕敏的建议是，对资金流动性要求较低的投资者而言，可能会选择那些收益较高的银行理财产品，但对于资金流动性要求较高的投资者或喜欢购物的投资者而言，互联网理财产品仍是首选。
本报记者 黄艳丽
