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在各类余额理财“宝宝”七日年化收益率全面下滑之时，京东金融即将上线的一款“8.8%”的理财产品，引起金融圈的小伙伴注目。
近日，京东金融在其官网挂出了新的理财产品宣传计划：4月15日开始在京东平台发售一款仅限10亿份的理财产品，醒目的大字“2014年化8.8%”扑面而来。
然而，醒目大字下面的小字却显示，8.8%只是“现金支付比率”，即每个季度将基金资产的8.8%年化定期支付给投资者。投资者并非实际获得8.8%的固定年化收益，购买这款产品反倒有可能面临本金亏损的风险。
在“国泰安康定期支付混合型证券投资基金”(下称“国泰安康养老基金”)的招募说明书中，明确写着“不保证基金一定盈利，也不保证最低收益”，提醒投资者应注意投资风险。
据《第一财经日报》记者了解，这款8.8%定期支付的产品，并非目前互联网流行的货币基金产品，该产品对接的其实是国泰基金一只名为国泰安康养老基金的混合型基金，与目前市场上的偏债混合型基金没有本质区别。
一名基金公司电商人士对《第一财经日报》记者表示，这可能只是京东借用定期支付机制的营销玩法，目前的定期支付基金的支付比例均未超过年化8.8%，这意味着如果基金到支付期年化收益不足8.8%，基金面值将跌破1元。
8.8%：定期支付非预期收益率
“你借我一头猪，我告诉你"只要猪还在我这，我会每季度分你一斤猪肉，你就能过上有猪肉吃的幸福养老生活了！"某一天你想你的猪了，领回来一看，已是白骨一堆！据说，这就是某电商平台即将隆重推出的分红8.8%的产品！”对于京东金融推出的“2014年化8.8%”这款产品，一家基金公司电商负责人在微信朋友圈如是感叹。
根据国泰基金京东官方旗舰店提供的资料，这款产品“2014年化8.8%现金支付比率”，并于每季定期支付，定期支付日为每个季度最后一个月的20日。根据国泰基金在3月中旬发布的发售公告，国泰安康养老基金的首次年化现金支付比率定为8.8%。
何为定期支付？它与投资者的实际收益又有何关系？
国泰安康养老基金的说明书解释，定期支付是“每季度定期向自愿选择参与本基金的定期支付机制的基金份额持有人支付一定现金的业务”。目前，包括工银瑞信基金、信诚基金(博客,微博)在内的多家基金公司，已经发行了定期支付类型的基金产品，通过定期给投资者返还一定比例的固定支付金额，来满足投资者的日常现金支出需求。
京东金融此次推出的定期支付产品，与此前发行的定期支付基金在支付模式上一致。如工银瑞信基金在2013年8月成立的“工银瑞信月月薪定期支付债券基金”，就明确了每月定期支付，首年年度支付比率为6%的条款。
值得注意的是，无论是工银瑞信月月薪的6%，还是京东金融对接的国泰安康养老基金的8.8%，均是一种定期定比例的基金赎回机制，而并非基金收益的分红。
上述基金公司人士分析，传统基金分红，有“收益分配后基金份额净值不能低于面值”、“基金可供分配利润必须大于0”等条款，而定期支付只是在收益返还模式上作出了突破，但与最终的投资收益没有任何关系。
银率网分析师表示，即使收益率达不到8.8%，基金也会按照约定的期限和收益率给投资者分红，但减少的是投资者的本金份额，而并非一般意义上的分红即以投资本金乘以收益率计算的收益。
投资混合型基金：风险属性较高
如果8.8%与最终的收益没有关系，这只产品的投资价值何在？
《第一财经日报》记者查阅了国泰安康养老基金招募说明书发现，该基金的投资组合比例为：“股票等权益类金融工具占基金资产的比例不超过30%；基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计占基金资产的比例不超过30%；债券等固定收益类金融工具投资占基金资产的比例不低于70%；中小企业私募债占基金资产的比例不高于20%。”
不难发现，国泰安康养老是一款混合型基金，该基金主要投资于债券等固定收益类产品，但投资范围同时包含了风险较高的中小企业私募债，以及股票等权益类品种。
国泰安康养老基金的投资目标方面，京东商城的介绍显示，其主要投资银行大额存款收益、参与IPO市场增厚收益和优选债券固定票息收益。该产品也使用“套期保值”策略工具，但是首期策略将不参与A股的二级市场交易，以回避股市的震荡风险。然而后续大类资产出现风格转换，该基金可以投资股指期货工具等。
在基金产品线条上，这其实是一款风险收益属性高于货币基金和债券基金的产品，面临较大的波动性。
国泰安康养老基金在说明书中也表示：“当基金净值增长率低于同期现金支付比率时，基金份额持有人可能面临以其初始投资金额来进行定期支付的风险。”
根据京东商城的介绍，投资者认购该只产品后最近的定期支付日为9月22日，发售公告称首次现金支付比率为8.8%，意味着现在购买的投资者可以在9月22日返还8.8%的资金。不过京东商城也表示：“年化现金支付比率每年可调整。”
宣传噱头：年化8.8%浮云
国泰安康养老基金的拟任基金经理张一格2012年8月加入国泰基金，目前他还管理着国泰民益混合、国泰浓益混合、国泰民安增利、国泰5年国债、国泰信用债等多只基金。有业内人士对《第一财经日报》记者表示，管理产品较多，会增加基金经理的操作难度。
从张一格管理产品的表现看，根据Wind数据，股票投资比例为0至95%的国泰民益混合，2013年12月30日成立以来年化收益为6.97%；国泰民安增利2012年12月26日成立以来年化收益为2.32%；国泰信用A类2012年7月成立以来年化收益为1.53%。无论是其管理的债券型基金还是混合型基金，截至目前，均未达到8.8%的高收益投资水平。
国泰基金京东官方旗舰店则宣传称，“国泰旗下结构相似、类似的同类产品”国泰金鹿保本近三个月累计收益4.91%，国泰保本近三个月累计收益3.44%。上述电商人士认为，不管国泰还是京东，只是提示短期业绩，有误导之嫌。据Wind数据，国泰保本2011年4月成立以来年化收益仅有3.75%。而且，这两只基金的基金经理与国泰安康养老基金并不是同一人。
“限额+高收益率”是互联网理财产品销售渠道宣传的惯用手段，“8.8%”在业界看来，仅仅是宣传的噱头，投资者最终可能难以获得如此高的固定收益率。在京东金融的平台上，“2014年化8.8%”的宣传显眼，而“现金支付比率”的提示文字却不明显。
银率网分析师提醒投资者，对于8.8%仍需冷静看待，应了解清楚京东这款产品的投资本质与收益分配机制。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）04月14日讯 基金公司淘宝开店为什么不叫座近日，两大互联网电商巨头阿里和京东不约而同推出两款“宝宝”升级产品，其中由阿里巴巴与新华基金(博客,微博)联手打造的新华阿里保本混合基金已于近日发行，而后来者京东也于4月12日正式揭晓此前放出预热页面，以定期支付为卖点的基金产品—国泰安康定期支付混合型证券投资基金。据悉，该基金将在4月15日起在在国泰基金京东泰有财官方旗舰店上架。
业内人士表示，第一代互联网金融平台产品，兴起于市场资金面偏紧之时，甚至通过收益补贴等形式，跑马圈地式获取客户。而随着资金面的宽松，宝宝军团的收益率持续下行，收益补贴的形式又因涉嫌违规屡屡被监管机构叫停。此番国泰安康养老定期支付基金和新华阿里则被冠以“第二代”互联网金融产品的名称。但是否能迎合投资者所好？
有投资者表示，之前基金公司的淘宝旗舰店销售量都不佳，对此次“升级”的互联网金融产品也并不看好。有基金公司坦诚，做互联网金融产品的热情没有前一阶段的高，最近的接二连三各方发出的声音，央行对第三方支付等的限制，开店的劲头不如从前。同时，据此前《证券日报》基金新闻部的统计显示，35家基金公司淘宝店，有六成店铺客服人员周末不在线。
事实上，目前在第三方电商平台开基金旗舰店，也是从长远考虑，为日后做准备。有的基金公司认为，网上店铺没有很多基金销售量，每天都有客服人员在线，既浪费时间又浪费人工成本。
但笔者则要说，基金公司开店虽易，大卖不易。
基金公司在第三方电商平台开店铺，曾一度引起热议。笔者觉得，要“一口吃个胖子”有点天方夜谭，但是长远来看，这是未来投资形势所趋。
但据悉，京东此次比较看好国泰安康养老基金产品，并且决定把它作为网站金融平台上线后首个力推产品，京东觉得这款产品比较迎合社会养老和真实回报需求的不断旺盛。京东金融相关负责人表示，对于事业起步阶段的年轻人和安享晚年的老年人，除了以稳定回报作为投资理财首要目标外，最好还要获得持续、稳定的现金流收入，以应对教育、结婚、购房、看病等支出，做到现金流入与支出的平衡。
笔者暂不去评论此款产品是否能真的迎合投资者需求，但从国泰与京东的合作来看，至少他们在努力推动互联网金融产品的“升级”。
国泰基金在公告中称，在国泰基金京东泰有财官方旗舰店的认购期内，当销售的本基金（国泰安康养老基金）累计认购申请金额之和超过10亿元时，本基金管理人将于次日在公司网站和指定媒体上公告自即日起暂停本基金在国泰基金京东直销店的认购业务，本基金在其他销售渠道的认购业务不受此影响。如当日本基金在国泰基金京东直销店的有效认购申请超过10亿元，本基金将全部予以确认。
业内人士也指出，此举也显示出，国泰基金对京东直销店销售上的支持，对此次京东开店直销该产品比较重视。
目前，仅淘宝、京东具有第三方电商平台资格，将来陆续还会有其他第三方电商平台的出现，基金公司在选择是否与它们合作时需要考虑清楚，不要让店面成为摆设，或在政策法规允许之内营销产品，或用来品牌宣传，哪怕用来普及投资者教育，传播相关投资知识都是“物有所用”，体现出店铺的价值。
基金淘宝店销量分化货币基金仍是主流
去年11月份上线的基金公司淘宝店，距今运行了5个多月，和余额宝的如日中天相比，基金淘宝店销量波澜不惊。统计数据显示，各家基金公司的销量出现明显分化，部分公司销售额持续增加，总销售量达六七亿元，但有的公司销量惨淡，其中多达百只产品月销量不足100笔，基金公司开店形同摆设。
货币基金仍为主流
截至目前，已经30多家基金公司开设了淘宝旗舰店，各类基金产品共有近300只。统计数据显示，最近一个月来，月销量超过千万元的基金公司只有几家，大部分公司月销量在百万级别，部分公司甚至只有几十万元。从产品来看，月销量超过1000笔的产品仅有一二十只，其中有超过百只产品月销量不足100笔。
从基金公司了解的数据显示，目前各家公司的销量也参差不齐，销量最多的广发基金超过6亿元，兴业全球(340006,基金吧)、银河和华夏等基金公司销量也较多。从销售的产品来看，货币基金依然是主流，债券型基金尤其是股票型基金整体销量不佳，但是部分业绩表现抢眼的股票型基金，最近一个月销量遥遥领先。
在上述销量较多的基金公司中，广发基金的货币基金销量遥遥领先。在广发基金目前超6亿元的销售额中，相当一部分归功于其产品广发天天红货币基金。去年淘宝“双十二”，广发天天红货币基金一枝独秀，3天销量达6000多万元，成为全场销量第一的货币基金。在广发天天红货币基金的带动下，店铺开户数达4万多户，销量达6亿元以上，位居淘宝店销量第一，同时货币基金稳居销量冠军。
在股票型基金中，业绩自然成为基金公司比拼的重点，各家基金公司纷纷拿出自己的拳头产品，通过受关注度最高的产品借势营销。以今年以来业绩最抢眼的兴全轻资产和兴全有机增长为例，上述两只基金均由兴全基金旗下的明星基金经理陈扬帆管理，今年以来收益率遥遥领先偏股基金，在上述产品的基金淘宝店上，收益率成了宣传的王牌。数据显示，年内基金业绩冠军兴全轻资产最近一个月淘宝店销量近5千笔，亚军兴全有机增长为1500笔。
寄望卖权益类产品
基金产品在淘宝店上的销量严重分化，使得此前信心满满的基金公司，在几个月的运营之后，部分公司开始找不到方向，有的公司开始深耕其中，希望借助淘宝店这一平台，加强投顾服务，为权益类产品找到合适投资者。
“同质产品太多，投资者无法甄别，而淘宝网缺乏一个较好的比较平台，导致销量上不去，”沪上某第三方基金销售公司人员认为，“相对于有海量用户的淘宝网来说，其优势在于打造产品，通过标准化的产品、凭借较好的收益率来吸引用户，余额宝以及此后的货币基金，基本都是通过相对标准化的产品来取得销量的。”
事实上，对于投资者来说，要的是切切实实的收益，而不关注太过久远的历史业绩。目前在淘宝网上销售角度的产品，尤其是货币基金产品，以广发天天红基金为例，吸引用户主要源于较高的收益。以某家规模排名靠前的基金公司旗下的一款基金为例，尽管其标明为老牌绩优基金，成立十五年来累计回报近十倍，但是最近月销量显示为0笔。
对于淘宝网开店模式，基金公司也开始存在分歧，部分基金认为开店费时费力，投入产出比不佳，但部分公司感觉不错。广发基金副总经理肖雯表示，尽管基金公司淘宝旗舰店的销售，并不像第二种“类余额宝”的合作模式，能够在短时间内上亿的销售规模，但是其“细水长流”，作为基金公司品牌宣传阵地及提供专业投顾服务的作用日益凸显。
在肖雯看来，基金公司的互联网金融战略，已经不仅是在卖货币基金，未来将由此切入权益类产品，“如果把各种"宝"看作"互联网金融营销1.0版"，那么"互联网金融营销2.0版"将是定制化产品+专业投顾服务，权益类基金销售的突破，将是一片新蓝海。”
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）04月14日讯 货基生态链调查：最大蛋糕线上销售机构难赚钱2013年，总规模7000亿元的货币基金为管理机构和销售机构所贡献的管理费、托管费、销售服务费等收入合计达31亿元。然而，出乎人们预料的是，货币基金生态链条上的各方都在哭穷，称自己“不赚钱”。谁动了他们的奶酪？
《每日经济新闻(博客,微博)》记者调查发现，一只看似普通的货币基金，背后存在很大的隐形成本，正是各种成本费用，吞噬了基金公司、销售机构、支付机构的利润，其中基金公司、第三方销售机构共同面临的一项隐形成本就是为实现货币基金“T+0”产生的垫资费用。
“目前在货币基金上，基金公司只能赚点小钱，而第三方销售和支付公司基本是亏钱的。”某基金公司人士直言。
今年前两月货基规模翻倍
互联网侵入了传统金融业态，BTA（百度、腾讯、阿里）等互联网巨头以及众多第三方理财网站的“野蛮入侵”，导致多年未变的基金行业格局迅速洗牌，首当其冲的是基金公司规模之争，而货币基金成为这场战役的最前线。
继天弘、华夏之后，汇添富发力线上销售，规模快速扩张。汇添富近期披露，截至一季度末，其公募资产管理规模突破千亿元大关，达到1014.96亿元，超越不少老牌公司成为上海地区规模最大的公募基金公司，领先规模第二的基金公司240多亿元。
3月底，汇添富旗下一款货币基金产品“全额宝”登陆微信理财通平台，成为第二只接入理财通的货币基金。从第一个接入理财通平台的华夏基金规模成长来看，“全额宝”的规模前景不可小觑。据了解，华夏“财富宝”登陆微信两个月规模即突破800亿元。
除了与互联网公司合作，不少基金公司重整思路后纷纷自建平台，传统银行渠道也在发力。据《每日经济新闻》记者了解，汇添富直销平台对接的货币产品汇添富现金宝规模增长迅速，截至今年2月份规模达到300亿元，而去年末该产品规模只有120亿元。
华夏基金透露，截至3月初，其直销平台产品华夏现金增利(003003,基金吧)突破千亿元规模，较去年末437亿的规模增长了一倍有余。
此外，南方、广发、工银瑞信今年以来货币基金规模均出现明显增长。基金业协会公布的数据显示，截至今年2月底，货币基金规模已经达到1.4万亿元，与去年末相比，短短两个月时间规模再次翻倍。
销售机构切走最大蛋糕
货币基金规模扩张吸来的是真金白银，但业内更关心的是，有多少真金白银最终进入食物链条上各公司的嘴里。
统计数据显示，2013年货币基金规模增长了2300亿元，总规模突破7000亿元；全年实现管理费收入17.83亿元（通常要分给销售机构30%~60%），比2012年增长5.5亿元。但对基金公司而言，货币基金却是“增收不增利”，相较于权益类产品，货币基金贡献的管理费收入十分有限。
记者注意到，2013年管理费收入前三的货币基金依次为南方现金增利(202301,基金吧)、华夏现金增利、易方达货币，三只产品所贡献的管理费分别为1.77亿元、1.62亿元、1.35亿元，与一只百亿元左右规模的股票型基金管理费收入相当。
除了基金公司收取的管理费，货币基金的费用开支中还包括托管费和销售服务费，分别支付给托管银行和销售机构。2013年，货币基金支付的托管费为5.4亿元，销售服务费为7.82亿元。
不难看出，在货币基金这只蛋糕中，销售机构切走了最大的一块。除了获得销售服务费，销售机构还要参与管理费分成，即“尾随佣金”。
“销售服务费基本都是渠道拿走了，有直销平台的基金公司能分一小部分，但第三方支付机构也要来分。”有基金公司电商部人士向《每日经济新闻》记者表示，第三方支付机构表面上并不直接收取销售服务费，一般都是先记在基金公司名下，然后通过其他费用取走。
天弘增利宝货币基金（余额宝对接产品）年报显示，2013年有8655万元销售服务费计入了天弘基金名下。据了解，这部分费用最终会支付给余额宝的唯一资金入口支付宝。
基金管理费分成则不尽相同，与机构间的议价能力相关。据了解，目前销售机构与基金公司签订的管理费分成比例通常在30%~60%之间。据天弘基金方面证实，天弘将增利宝货币基金保有量的万分之八付给了支付宝，作为通道费以及技术服务费，占到该产品所提取0.3%管理费的27%。
而腾讯旗下的财付通则开拓了一种新的收费模式。据与财付通有过接触的基金公司人士透露，财付通采用的是类似互联网广告CPA（CostPerAction）的收费模式，即按客户开户、购买基金行为收费。一开始财付通开出的收费标准是，每开一户收取20元，让不少基金公司望而却步。最终财付通与几家基金公司达成的协议是：开一个户收取10元，客户开户后购买了货币基金再收取5元，如果客户购买了股票基金则再收取15元。
互联网金融催生的激烈竞争促使各机构纷纷降低费用，让渡部分利益以提升客户收益，换取产品规模。此前传统货币基金管理费通常为产品规模的0.33%，如今新近成立的产品则将管理费普遍下调到0.27%~0.3%，托管费则从原来的0.1%下调至0.05%~0.08%，只有销售服务费仍然保持着0.25%（A类）的水平。《每日经济新闻》记者注意到，目前货币基金的管理费和托管费只有股票型产品的1/5、债券型产品的1/2。
“货币类产品是靠量取胜，规模一上来，收入还是非常可观的。”上海某基金公司货币基金经理表示，从现在的市场来看，做1000亿元规模的货币基金不是很难，但如果是股票型基金，规模能做到100亿已经很难了。
截至今年2月末，我国货币基金1.4万亿元的规模即将追上偏股型基金（股票型和混合型），并达到债券基金规模的5倍。
互联网销售公司成本“压力山大”
然而，货币基金的钱并不好赚，这一利益链条上的每一方几乎都在“哭穷”。“目前在货币基金上，基金公司只能赚点小钱，而第三方销售和支付公司基本是亏钱的。”某基金公司人士直言。
除了投研和销售方面的开支，对货币基金而言，基金公司还要承担一笔不小的隐形成本：一是前期开发费用。一位基金公司人士介绍，对接不同的机构和平台都需要投入大量人力进行平台开发，“少则一个月，多则三个月”；另一块成本是基金公司为了实现“T+0”为客户垫资的费用；此外还有其他营销推广方面的开支。
而对于开发类似余额宝业务的第三方销售机构和第三方支付机构而言，同样面临着垫资等方面的成本压力。所谓“垫资”，是指为了实现“T+0”即时取现功能，销售机构先以自有资金支付给投资者，再等货币基金赎回到账后用来偿付其垫资款。目前主要是由基金公司和销售机构来承担垫资，虽然垫资方可以享受取款当日的资金收益，但这一收益可能存在与市场利息之间的差额，因此这部分资金损失的利率就应该算在成本中。
“最怕的是客户在周末或节假日取现，占用的资金成本压力特别大。”有第三方销售公司高管表示。按照货币基金运作规则，当日赎回时，从下一个工作日起不再享受分配收益，也就是说，如果客户在周五赎回，可以获得周末两天的收益，但销售公司需要垫付3天。
据了解，通常每天计提利率在0.015%~0.02%。而记者统计发现，2013年货币基金万份单位收益均值0.89元。
最开始开通“T+0”服务时，一些基金公司还能找来银行垫资，但后来银行也不愿意做了，目前大部分机构都是用自有资金垫付。而一个中大型基金公司总资产也就在10亿至30亿元之间，其能承受的垫资规模有限。
目前东方财富(300059,股吧)网、数米网、众禄这些第三方销售机构则是自己出钱为合作的货币基金垫资。有销售公司总经理曾透露，希望等规模做上来，有足够话语权时再将垫资这块烫手山芋扔给基金公司。
而像余额宝这种超大体量的货币基金产品，则是由支付宝拿出钱来垫资，当然这与阿里和天弘基金之间的关系有关。有业内人士透露，支付宝因帮余额宝垫资造成的亏损缺口相当大，使余额宝收入入不敷出。
“我相信未来"T+0"不会成为货币基金的标配。”有基金公司电商人士称，一些公司未来可能不堪承受“T+0”的垫资成本，而市场会自动实现平衡，当一些“宝”达到规模瓶颈时，资金就会向其他产品和机构溢出。
据统计，目前有货币基金的69家基金公司中，已经有35家提供了“T+0”快速取现服务，加上基金公司与5家互联网公司、3家银行合作的产品（即余额宝、微信理财通、网易现金宝、百度百赚、苏宁零钱宝、平安盈、民生如意宝、兴业银行(601166,股吧)掌柜钱包），总共有43只产品能够实现快速赎回取现。
此外，第三方销售机构还要承担支付费和划款费等支付渠道费用，由第三方支付机构或银行收取，按规模保有量计算，货币类基金产品每年的支付费用在0.17%，划款费则是按笔收取，每笔1~2元不等。也就是说，客户来回申赎越频繁，销售公司的成本支出就越高。“如果每年资金来回进出两三次，我们基本上就赚不到钱。”上述第三方销售公司高管表示。
但有基金公司电商部人士认为，“大家盯着的并不是货币基金本身的收益，而是通过这个产品来吸引客户，圈来了客户总会产生效益的”，而支付宝做垫资还可以解决其备付金占用的问题，可谓一举两得，所以即使现在亏点钱也没什么。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）04月14日讯 阿里招财宝推6产品上线 或助基金淘宝店再发力日前，由阿里巴巴投资设立的上海招财宝金融服务信息有限公司 （以下简称招财宝）正式宣布成立。据了解，招财宝主要面向余额宝的8100万客户。同时，招财宝在4月10日联合新华基金推出新华阿里保本混合基金，该基金成为招财宝向互联网用户推出的首只保本基金产品，该产品的封闭期为一年半。同日，招财宝正式登陆淘宝理财频道，首批上线6只产品。
招财宝的成立将天弘基金8100万的客户放到了“共享群”里，这对于天弘、阿里或是有合作的金融机构造成的影响几何？
招财宝“低调”上线
4月3日，招财宝在上海“低调”成立。天弘基金与招财宝正式达成战略合作关系，双方将在投资者理财需求研究方面共同开展云计算合作，并通过系统对接，帮助用户在购买差异化的理财产品时，获得更好的交易体验。
上海市工商行政管理局的信息显示，上海招财宝金融服务信用有限公司法定代表人为袁雷鸣，注册资本1000万元。据了解，袁雷鸣同时也是阿里小微金融事业部总经理。
今年以来，关于余额宝的各种话题成为各界关注的焦点，这让支付宝不得不低调推出新项目。与招财宝有合作关系的一机构客户相关人士称，“因为支付宝摊子太大，上马新项目的动静不能太大，所以阿里现在借天弘基金的名义提供客户合作。”
该机构客户相关人士表示，“招财宝的成立，也是（阿里）想尽力撇清和支付宝的关系，至少表面上如此，以规避潜在的监管风险。”
“原来是想放在支付宝下，但为了避险，就放到淘宝理财的代域名下，不过招财宝最终是要嵌入手机端支付宝钱包。”一位基金电商人士称。
该人士称，以今年的元宵理财为例，当时虽然没嵌入支付宝钱包，但流量是引流至余额宝，几亿的规模几分钟售罄。因此，放到手机端，造成的影响肯定会更大。
据《每日经济新闻》记者了解，该平台尚处在测试阶段，其后台系统的开发、测试过程还有待完善。上述电商人士也称，手机端系统准备不完善也是将招财宝暂时放在PC端的原因之一。
首期推出6只产品
上周，招财宝首批上线的6只产品，包括2只基金和4只票据贷款产品。其中，基金产品分别为长城淘金券和新华阿里一号保本混合。从6只产品日前的销售情况来看，4只票据贷款的预期年化收益在5.8%~6.5%，期限均为半年左右，相对基金更受投资者欢迎，上线后很快售罄。
截至招财宝上线首日18时，“新华阿里一号”交易笔数3376笔，“长城淘金理财”只有325笔。但到上线次日，两只基金产品的规模便开始猛增，销售笔数均已飙升至万笔以上。
造成两只基金在两个交易日交易情况截然不同的主要原因是阿里提供的流量入口不同。据上述电商人士称，4月9日到5月9日是招财宝的测试阶段；招财宝上线首日，阿里既没做流量的推广，也没做任何预热，甚至产品种类、几点上线、该在哪儿买的情况也少有人知。
“阿里是刻意在这样的情况下，测试不同流量口导入的流量，看看有多少人能接受，以及这个流量的效果和转换率。”上述电商人士称。
此次与招财宝合作的两家基金公司均是中小型基金公司。据上述电商人士称，招财宝上马该项目较急，基金公司能否快速拿出符合的产品，包括对产品的准备，以及能否下很大的决心、进行资源的调动效率等都是与之合作的前提。
共享8100万客户
招财宝的成立，对于天弘而言，意味着需将其获得的8100万客户与其他机构分享，是什么原因让天弘如此大方？
天弘基金总经理郭树强表示，“余额宝和招财宝直接对接，天弘也会使用这个平台，同时其他机构都可参与，但由于我们是战略合作伙伴，我们和这个平台也许可以结合得更紧密一些。”
有保险（放心保）公司电商负责人表示，分享这些客户资源，对阿里、天弘及其他机构实际是多赢。
该人士向《每日经济新闻》记者表示，结合去年“双十一”和今年的元宵理财的案例来看，去年“双十一”前，业界担心这次消费狂欢节对余额宝的冲击会很大，余额宝的流出量会影响其流动性管理；但实际情况并非如此，余额宝是 “双十一”的最大赢家。梳理余额宝的数据可以发现，去年“双十一”是余额宝规模发展的一个重要突破点，正是借助“双十一”大量资金的存入，且新沉淀的资金远大于消费的资金，使其规模迅速突破千亿。今年的元宵理财，同样有人担忧会有分流，可实际情况又是相反的：从预约的规模来看，满足所有用户需求需要300亿~500亿元的规模，这部分预约资金实际是存进了余额宝，但最终能抢到的只是少数，元宵理财两轮产品总计8.8亿元，仅仅4.3万用户抢购成功，导致大部分资金沉淀到余额宝。
阿里需要一个高黏性的产品吸引客户，这是其进军金融业的重要跳板。该人士称，这种做法是将池子外的水引进余额宝，做大支付宝整个体系。如果池子里的水只是余额宝这部分资金，随着货基收益率的不断下降，池子的吸引力将下降，对于余额宝进一步扩大或很难，这种战略很大程度上使余额宝实现了良性生态圈。
基金再发力淘宝店
一般情况下，基金公司依托传统银行渠道销售基金产品，需要将首年70%的管理费作为一次性佣金付给银行。
新华基金电商总监王革称，基金公司支付给支付宝的费用很低，远低于传统银行渠道收取的费用。
“那么同类型的产品，同样的运作机制，线上销售和传统的银行渠道销售带给投资人的收益是不一样的。因为利用互联网公司营销成本很低，基金公司更愿意将这部分节约下来的费用返还给投资人。”前述上海一家基金公司电商人士分析称。
据了解，正因为如此，目前不少基金公司重拾此前被冷落已久的基金淘宝店并重新定位。
一家大型基金公司电商负责人称，“我们公司的产品在互联网上卖，规模多在几亿，十几亿。互联网上的产品讲究创意，但是真正有创意的产品不多，要说有特点的产品，每家公司都能设计，但是光靠产品特点不行，如何进行资源的整合才是关键。”
该人士同时称，目前考虑更多的是如何把基金淘宝店这个平台利用好，作为基金的销售渠道，如何服务好淘宝店的客户，满足其更多的理财需求，而不只是货币基金。“老百姓去银行不是买基金产品，主要是寻求银行的服务，希望以后的淘宝店像银行渠道一样，为投资人提供专业的理财服务。但实际上，淘宝的客服人员和银行的客户经理的专业水平还相差甚远。”
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证券时报网（www.stcn.com）04月14日讯 支付宝投4000万元设联合安全基金移动支付已成为增长最迅速的创新型行业之一，但用户安全感较低。为保障客户资金安全，支付宝日前宣布将联合多方共建安全基金，首批投入4000万元。
小微金融服务集团（筹）副总裁、首席风险官胡晓明表示，安全基金主要投向反钓鱼联防、反木马联防、反洗钱、反恶意攻击、用户信息保护等领域。基金将在主管部门指导下，与银行、金融机构、同行、安全厂商开展合作。具体内容将稍后予以公布并投入运作。
基金电商人才升级 互联网金融三战略
上海一家银行系基金公司电子商务总监分析称，业务拓展与营销的职位几乎是常年招聘，可见互联网营销并不比传统市场好做，招聘手机端系统开发人员是最近半年的事情，可以看出，基金公司非常重视移动互联网，而大数据分析等更专业领域的招聘则说明有些公司的互联网战略已经向纵深化发展。
在触网大半年时间后，基金公司对电商人才开始转向更高层次的需求。爬虫搜索技术专家、手游制作人员、数据挖掘工程师等，都成为基金公司的目标人才。一家大型基金公司人力资源总监对中国基金报记者说，招聘这些职位是因为基金公司已经不单单满足于基金产品的互联网化，基金公司要在互联网领域做更深度布局。
一家大型基金公司的高管告诉记者，基金业电商化后各公司相关部门都开始扩招，但基金公司电商人才既要了解基金公司的前台后台、清算合规等业务，又要深入了解互联网，因而人才难求，尤其这么多基金公司几乎同时招聘，增加了人力成本和招聘难度。
记者从一家猎头公司获悉，上海某大型基金公司电子商务部招聘服务计师（EC）、数字营销经理、系统设计师及手机方向的系统设计师。北京某基金公司电商部总监分析认为，这4个职位和过去基金公司招聘的电商职位相比没有本质区别，但职责定位更加明晰、职位更加细分。
部分基金公司对互联网项目开发和大数据分析的需求开始显现，爬虫搜索技术专家、手游策划人员和制作人员赫然出现在北京一家大型基金公司的招聘职位当中，另一家基金公司更是花费重金聘请数据挖掘工程师、模型算法工程师。
上述电商部总监认为，基金公司的招聘岗位从互联网市场人员到产品开发人员再到定向人员，可以看出基金业互联网化的发展方向以及公司战略的侧重点，这也是一种趋势。
上海一家银行系基金公司电子商务总监分析称，业务拓展与营销的职位几乎是常年招聘，可见互联网营销并不比传统市场好做，招聘手机端系统开发人员是最近半年的事情，可以看出，基金公司非常重视移动互联网，而大数据分析等更专业领域的招聘则说明有些公司的互联网战略已经向纵深化发展。
根据多位基金公司电商人士的分析，通过互联网人才招聘可归纳出基金公司三类发展方向：
首先是合作策略。如以余额宝为首的“宝”类货币基金，主要是按照互联网公司的需求定制专属产品，或直接将基金产品挂到互联网上销售，这一类型主要招聘的职位是市场营销及产品设计人员。
其次是跟随策略。一些大型基金公司在股东强大实力的支持下，与银行联手或单独开发互联网产品，依靠股东实力杀入互联网领域。这一类型主要招聘的职位是电子商务方向的产品设计人员。
第三是基金公司自己建立互联网平台。没有先发优势又没有股东背景的大型基金公司可能选择这条路线，在海外也有成功案例。业内人士分析，建设这样的平台，必须自己开发全部系统，公司战略本身也是多平台化，最重要的一点是要有足够的资金支持。除了网络爬虫专家及手游设计人才以外，未来基金公司可能还会有其他更多更“另类”的招聘需求。
但是，不管基金公司选择以上哪一种发展策略，最终仍需要分析互联网用户需求以实现更多价值。“不是单纯满足互联网用户的需求，而是借助互联网平台和数据，研发更有价值的产品，满足不同层次的互联网用户需求。招聘数据挖掘和模型分析工程师职位可能就意在于此。”一位业内人士分析称。
不过，进入互联网领域，“烧钱”是必然的，有媒体报道称汇添富、广发、华夏、易方达等基金公司在这方面投入过亿元。业内人士一致认为，互联网的差异化不会让大公司寡头垄断渠道，更能为中小基金公司逆袭找到自己的特色，而人才储备将是基金公司互联网化的长期工作和成败关键。
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证券时报网（www.stcn.com）04月14日讯 银行类余额宝体验调查：兴业中行便利 工行最麻烦“宝宝”类产品火爆，也带动银行纷纷推出自己的“类余额宝”理财产品。但究竟是否便利？日前，《投资者报》记者以一个普通投资者的身份，对此进行了体验式购买。结果发现，兴业银行和中国银行(601988,股吧)购买最为方便，不仅购买页面提供了产品介绍、特点优势、购买流程等信息，购买门槛也低，并为不同银行卡用户的购买提供了购买渠道，且没有任何手续费。工商银行(601398,股吧)购买则较为麻烦，不仅起购点高，而且缺少产品信息介绍，购买流程繁琐漫长。并且，在记者亲身体验后提出的上述不方便的地方，工行方面未能给出合理解释。
工商银行起购点高、购买流程繁琐
在对银行“类余额宝”理财产品的购买体验中，记者发现，大家的申请流程基本相同，都是先注册账户，然后绑定银行卡。
《投资者报》记者首先购买的是兴业银行的“掌柜钱包”。按照购买流程，首先注册钱大掌柜的账户，这一步需要填写用户名和登录密码，并需提供姓名、手机号等个人信息。注册成功后。系统要求再填写身份证号并绑定银行账号，同时设置交易密码以供购买时使用。绑定好银行账户后，记者顺利开通了钱大掌柜账户。
进入账户界面，购买掌柜钱包的过程相当顺畅。点击页面上的转入，输入金额后点击确定，只需输入之前设置的交易密码即可在不登录网银的情况下直接完成购买。
中国银行“活期宝”的购买体验也是较为愉悦的。在活期宝官网点击免费开户后，选择中国银行作为开户银行，系统提示需要开通“理财直付”功能，在几个简单的步骤后，记者开通了此功能。
随后，记者在系统引导下提供了一系列个人信息，并设置交易密码，成功开通中银基金账户。登录账户，完成风险评估后开始申购。申购时系统自动弹出中行的网银登录界面，在登录并支付后，整个购买过程便告一段落。
工商银行“薪金宝”只能通过工行卡购买。并且“薪金宝”的购买流程相对来说比较繁琐，因为购买界面提供的信息不足。
要买薪金宝，记者首先登录工行网上银行，在网页上浏览一番后，找到“网上基金”这一选项，进入后有很长的基金产品列表。记者通过条件搜索功能进行搜索，管理公司选择“工银瑞信”，产品种类一栏选择“开放式基金”，产品类型一栏选择“货币型”。由于没有任何产品介绍，若不是对产品有所了解，真的难以在短时间内找到。
搜索到产品后，记者点击购买。系统要求记者做风险能力测评，测评后，开始开通银行端基金交易账户，需要填写手机号码、地址、邮编等信息，输入工行口令卡密码后，才开户成功，并显示了交易账号。
接着，系统提示记者开立工银瑞信基金公司TA账户，开立后，才能进入申购界面，填写购买金额。
由于申请时间在3月31日15:00后，系统提示“基金交易时间一般为周一至周五的9:30至15:00，节假日除外。我行将在最近的交易时间内处理此笔交易”。2个工日后的4月2日下午17:27，记者才收到工行的开户申请成功短信。17:34收到申购成功短信。与兴业银行“钱大掌柜”和中国银行“活期宝”相比，为何提供信息如此之少？购买流程又繁琐漫长？记者向工行办公室公共关系处处长汪振宁发出采访提纲，他只回复“"薪金宝"并非工行类余额宝产品，如有疑问，请向工银瑞信咨询”。记者问询的是在工行界面上的体验，奇怪的是，他却将此问题推给了基金公司。而对于其他疑问，汪振宁亦未能给予合理解释。
另外几家银行的“类余额宝”购买，交银现金宝除了需要在身份认证过程中会扣除0.01元之外，其余过程大部分与兴业银行无异。民生银行(600016,股吧)如意宝虽然对接了两个产品，但是两个产品的购买流程一样。除了需要向注册账户里转入一笔资金绑定银行卡外，民生银行还采取了与其他银行都不同的购买模式—自动将账户内余额申请购买如意宝。
界面信息量工行也偏少
购买界面决定了购买者的体验，甚至可能会影响到购买者最后是否选择购买。记者体验发现，产品界面信息量排名前三的是兴业银行、中国银行和平安银行(000001,股吧)，工商银行相关产品的界面信息量最少。
调查发现，排名前三的银行购买界面有着一些共同的特点：购买界面首页就有产品的详细介绍、产品的优势亮点以及最关键的购买步骤。投资者能够从购买界面获取想了解的大部分信息，并根据购买步骤进行操作。
工商银行则不尽如人意：首页没有任何的产品介绍，需要自行查找；而其理财产品实际的购买过程又较为繁琐，可是购买者无法获取任何相关的流程介绍。
在支持银行数量方面，排名前三的是兴业银行、中国银行和交通银行(601328,股吧)。兴业银行的合作银行数量居首，达到77家。中国银行和交通银行则分别有18家和14家。
工商银行只支持自家银行的银行卡购买，没有提供其他银行卡购买的渠道。
此外，起购点高低也是体现各家银行对购买者接纳程度的一项指标。其中，起购点最低的是兴业银行、民生银行以及平安银行，3家可谓是对购买者“来者不拒”，最低起购点均为1分。此外，平安银行的平安盈对接了“南方现金增利A”和“平安大华日增利”两款货币基金，前者的起购金额为1分，而后者为1元。中国银行的起购额度也为1元。工商银行把起购额度限制在了100元。
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证券时报网（www.stcn.com）04月14日讯 一对多模式致同平台基金内战 宝宝2.0钱技比拼类余额宝产品最近一年内“遍地开花”。除了余额宝外，其他大多数都采取了“一对多”的合作模式，这也导致同一平台内不同货币基金产品掀起了收益率“暗战”。
不过，随着各大互联网平台余额宝模式的“坑”陆续被大型基金公司占据，中小基金公司不得不开始寻找新的发力点。近来，阿里的招财宝平台和京东金融都将债券基金作为新的主打产品，而不再仅仅是货币基金的比拼。
电商平台“内战”
同一互联网平台对接多只货币基金，收益率无疑成为了吸引客户的直接因素。
“尤其是在上线初期，吸引客户的最直接办法还是做高收益率。”一家基金公司电商业务人士对《第一财经日报》表示，现在一些基金公司的做法是：货币基金提前“潜伏”一只高收益率债券，并且限制大额资金流入，互联网平台产品上线前将债券卖出以兑现浮盈，拉高7日年化收益率。
由于货币基金的7日年化收益率是将过去7天的收益简单进行年化计算得出，那么如果某一天的万份收益较高的话，就会导致货币基金的7日年化收益率能够在一段时间内维持在较高水平。
另一种拉高收益率的做法则是：由于新成立的货币基金在建仓期内可以不用满足投资比例限制的问题，可以通过配置超比例的高收益率债券来提高基金收益率。
不过，拉高收益率虽然在短期内可以吸引客户，但长期来看则会造成一个恶性循环。以微信理财通为例，3月25日晚微信理财通上线了第二只货币基金—汇添富全额宝，上线当天的7日年化收益率为6.405%，而理财通绑定的另一只货币基金华夏财富宝为5.52%。相关知情人士对《第一财经日报》透露，由于两只产品7日年化收益率差距较大，导致很多客户赎回华夏财富宝转入汇添富全额宝。
不过，由于汇添富全额宝原有规模较小，在大量申购资金涌入的同时，迅速摊薄了基金整体收益率，7日年化收益率迅速下降。上线后第二天7日年化收益率降低至5.8%左右。另一方面，大批客户通过快速赎回华夏财富宝转入申购汇添富全额宝，导致基金公司垫付资金额度用完，而不得不一度暂停快速赎回业务。
“其实，客户在不同货币基金之间频繁地转换，对基金公司和投资者而言都没什么好处。”上述基金公司电商业务人士表示，对于投资者而言，这种转换至少会损失一天收益，可能得不偿失；对于基金公司来说，客户频繁的转换也会造成较大的垫资压力。
举例来说，如果客户在当天快速赎回A基金，并在下午15点前转入B基金，那么客户无法获得当天A基金的收益。如果接下来的时间，A基金收益率上升，B基金收益率下降，两者之间的收益差距缩减，再加上赎回购买时间差，需要更长周期才能弥补损失的收益。从微信理财通来看，目前华夏财富宝的7日年化收益率为5.432%，而汇添富全额宝为4.976%。
互联网金融2.0“钱技”比拼
目前来看，BAT(百度、阿里和腾讯)、新浪、京东和苏宁等均已推出了类余额宝产品，而三大通信运营商的类余额宝产品也正在洽谈之中。可以说，余额宝模式产品“一个萝卜一个坑”已经基本被冲在前列的大型基金公司占据。另一方面，与去年下半年动辄高达5%、6%甚至7%的收益率相比，今年春节过后货币基金收益率已经出现了大幅下滑，且不同货币基金之间的收益率差距也越来越小。多位业内人士预计，由于市场资金面持续宽松，未来货币基金整体收益率趋势还是会往下降，可能会维持在4.5%~5%左右。
在这种背景下，一些互联网平台和基金公司将主打产品开始转向债券类基金和混合型基金。4月10日，阿里巴巴新推的招财宝平台正式上线，招财宝定位于主打具备一定期限，且收益率和风险比货币基金略高的理财产品。首期开售的基金产品有2只，分别是长城淘金券和新华阿里一号保本混合。首期上线的两只基金产品从本质上来看则是一只封闭12个月的债券基金和一只封闭18个月的混合型基金。
除了招财宝外，京东金融也将在4月15日发售一款限额10亿元的超级理财产品，并打出“年化8.8%现金支付比例”的宣传，其背后对接的则是国泰安康养老定期支付混合型基金。按照年化8.8%现金支付比率，每季度定期通过自动赎回基金份额的形式支付一定现金。
“可以说，互联网金融已经从以余额宝等货币基金为代表的1.0时代迈入了2.0时代。”新华基金电商业务负责人王革表示，互联网1.0时代满足的是用户通用性和便捷性需求，互联网2.0时代则是满足用户个性化需求，主打收益率预期更高的产品。
不过，从目前来看招财宝平台的两只基金销售情况并不是特别理想。“现在谈进入2.0时代可能还过早。”一家大型基金公司电商业务负责人则对《第一财经日报》表示，目前互联网平台主打的一些非货币基金产品更类似于基金淘宝店的升级，引入流量和广告力度来推广一些非货币基金类产品，但无法获得余额宝那样的规模效应和海量客户。
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