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随着欧洲央行议息会议的临近，本周市场最大的悬念莫过于欧洲央行是否会在此次会议上进一步采取宽松货币的行动，甚至祭出核武器—“QE”。此前，市场几次预期欧央行将采取更加宽松的货币政策，但德拉吉都在最后关头以信步闲庭的姿态对世界宣布：“欧洲央行将继续维持0.25%的利率不变”，几度令市场宽松预期落空。
融金汇银认为，欧央行此前采取的“维稳措施”其实并不是意外之举，皆有迹可循。首先，德拉吉对欧元区是否陷入通缩一直持有坚定的立场，他数次强调没有迹象表明欧元区已经出现了通缩信号。虽然他曾经警告称，通胀在低于1%下方的危险区域停滞不前，长期低通胀可能是一个风险。但他也表示欧元区通胀预期仍牢牢受控。欧洲央行决定政策时所关注的就是中期物价情况，如果德拉吉认为欧元区的通胀预期良好，那么欧洲央行可能不会对目前持续疲软的通胀数据做出过多的反应。其次，3月份公布的数据显示，欧元区四季度GDP环比增长0.3%，同比增长也达到0.5%，或预示着欧洲经济实现了进一步的复苏。更为重要的是，欧元区的制造业一直处于扩张的状态，据最近公布的数据显示，欧元区3月综合PMI继续处于高位，已经实现了连续九个月的高增长。制造业强劲的数据或意味着欧元区经济仍在以欧洲央行预期的步伐复苏，既然如此，欧央行自然不会随意踏上量化宽松的道路。
但是，融金汇银提醒广大投资者，4月份的欧央行议息会议可能不会就此平淡，欧央行在此次会议上，是否会给市场带来意外的重磅消息，还尚未能盖棺定论。因为最新公布的通胀数据令市场对欧元区陷入通缩风险的担忧进一步升级。欧洲央行所制定的不及但接近2%的通胀目标，这个2%的指标具体来讲是调和通胀指数HCPI。虽然德拉吉在多次讲话中竭力避免承认进入通缩，然而现在欧元区的调和通胀水平已经开始出现了负值却是不争的事实。不仅远低于2%，且已经达到负1%的水平。或许将迫使德拉吉不得不面对欧元区陷入通缩危机加剧的事实。此外，德国央行行长魏德曼对QE态度的重大转变也为这次的欧央行议息会议增添了一大看点。由于德国央行对通货膨胀的深恶痛绝，德国一直扮演着阻止欧央行实行量化宽松政策的鹰派角色。然而，最近魏德曼称欧洲央行可以考虑购买欧元区政府债券和优质私人企业资产，如从银行那里购买贷款和其它资产，以支持欧元区经济复苏。这种态度明显的转变或许给欧央行的量化宽松政策打开了大门。
（厂商稿）
