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中国基金报记者 应尤佳
上海的一位投资者前两天把手头所有的三泰电子(002312,股吧)出清了。原因是他听说京东强势介入“快递最后一百米”这一领域，打算在年内建起一万个终端。这对于苦心经营这一领域的三泰电子来说，无疑是巨大的打击。眼看着三泰电子这几天来连续大跌，他也顾不得求证消息真假，赶紧清仓，反正三泰电子前一波的大幅上涨已经让他赚得盆满钵溢。
实际上，京东近日宣布与包括快客、良友等国内连锁便利品牌在京沪等１５座城市的上万家便利店签订协议，京东可以通过便利店实现快捷有效的“最后一公里”配送。随后，三泰电子股价开始下跌。
去年以来，三泰电子在其新产品“速递易”发展前景的影响下，备受基金青睐，公司年报显示前10大股东中，基金达4家。公司的股票也走出一轮独立的上涨行情，从底部的7.34元一路涨至近期高点39.48元，然而上周这种长牛走势戛然而止，公司股价急转直下，上周五个交易日内下跌超过30%。
伴随着股价跌宕起伏的是市场对其“速递易”产品的巨大争议。
“速递易”
戳中市场“痛点”
在成都、上海、深圳等地的不少小区里已经建起了“速递易”。所谓“速递易”，简单地说，就是在社区建立起快递储物柜，快递员不需要将快递送到客户家门口，而只需要将快递存放在储物柜里，客户凭快递信息就可自取。
记者在实地调查时看到，三泰电子的“速递易”由两排灰色的铁柜子组成，外形以及使用方法都和超市里寄存随身物品的柜子有点像。只不过，由于快递件的大小不一，柜子被设计成了大大小小不同的尺寸。在柜子的左右两边还装有两个摄像头，进行24小时监控，以确保物品安全。
在记者采访时，碰到两名速递员前来投递。年纪大一些的快递员完全不知道如何使用速递易，他觉得这东西很麻烦，不如直接放门卫那里方便，而年轻的速递员则告诉记者，他已经开始习惯使用速递易，觉得这样也挺方便的，反正是免费用的。
实际上，在成都、上海、深圳等地已经有不少小区开始使用“速递易”，在一些布局较早的小区里，速递易的使用频率较高，有些快递员已经习惯使用这一“新东西”，但是在一些布局较晚的小区里，使用频率明显较低，这也显示出这一新鲜事物还处于市场培育期。
“这一产品肯定是戳中了市场‘痛点’的。”一位私募投资经理对记者说，他感到对于快递最后一百米的投递，市场需求是大量存在的。“家里人口较少的住户不一定能够保证家里随时有人能够签收快递，很多小区也不一定有物业代签快递的服务，就算是物业有这一服务，当一个小区的快递堆得物业办公室里到处都是的时候，快递件的安全也是很难保证的。还有很多小年轻让快递寄到单位，但是很多物件还得自己再带回来，并不方便。”
实际上，“快递最后一百米”的市场需求现已得到市场普遍认可。针对这一市场，三泰电子的速递易抢先“跑马圈地”，属于市场的“先行者”。
第一关:“大鳄”搅局
国信证券一直很看好三泰电子“速递易”业务的发展，但在看好的同时也指出，如果市场在2014年中突然冒出一家巨型互联网厂商不计成本地杀入该领域，公司的市值可能得重新估算，整体股价表现和市值表现将会遭到一定质疑。
事实证明，国信证券的这种看法有一定道理。此次京东与万家便利店的合作与“速递易”并不存在直接的竞争关系，只是便利店的提货模式本身与“速递易”的快递柜模式之间或多或少地存在商业模式之间的冲突，这主要是因为对于客户来说，去小区物业处取货和去小区旁边的便利店取货相差并不很大，互联网金融大鳄亚马逊就尝试在便利店里安装快递柜的做法。而且实际上，就是在快递柜领域内，京东也有动向，从去年开始，京东就首先在北京开始了快递柜方面的试点布局。
“由于快递柜这个产业的门槛不高，所以市场担忧会不会出现‘大鳄’来搅局。假如京东、亚马逊或者别的互联网巨头真的打算在这个领域里面大规模投入的话，整个市场格局就可能会发生变化，不仅会对‘速递易’的规模效应产生影响，甚至也可能影响到‘速递易’的盈利模式。”一位私募投资经理对记者说，“那些B2C企业与三泰电子不同，它们有资本建立更完整的物流体系，有可能不需要像三泰电子那样对单柜有那么明确的利润要求，只要快递柜能够提升快递服务质量、提高送达效率就能提升企业利润率了。假设竞争对手可以维持免费，那么速递易该如何收费？”
第二关：排斥收费
日前，三泰电子公告了公司的盈利模式。公司称，公司的盈利模式主要分四种：第一是派件收费，快递员在每次使用速递易设备时，根据箱体大小收取不同的服务费用。第二是超期收费，即当小区业主超时未收取包裹，按超期天数收包裹寄存费。第三是寄件收费，业主可以随时将需要寄送的快递存入速递易设备，让快递公司取件递送，公司收取寄件保存服务费。第四是广告业务费，即凭速递易设备的屏幕显示器以及后台的“大数据”，让第三方商家在速递易上实现广告推送。
由于这是一个全新的商业领域，作为市场的“先行者”，三泰电子采用“免费营销”的策略进行市场培育，先在各个社区建设“速递易”站点，提供全部免费的服务，等到快递员和用户都习惯使用“速递易”来送、收快递之后，再开始实施收费。由于市场还在培育期，在上述四种盈利模式中，前三种应该更为常见。
然而在采访过程中，记者发现，快递员非常排斥收费模式。一位快递员对记者表示，如果要收费，他肯定坚决不用了。原因很简单，按照“速递易”每次0.5元计算，虽然看上去收费价格很低，但是对他来说，运送一次快递的收入也才1元多，这样算来，“速递易”拿走他太多收入了。
不过，三泰电子方面称，在成都的收费试点项目中，初期虽然出现了排斥收费的情绪，但是最终那些收费柜子还是都能被用上。因为哪怕小区的很多住户都不用，但只要有那么几十个人保持了这种收快递的习惯，愿意承担这低廉的收费，项目就能够产生盈利。
第三关：行业门槛低
有不少市场人士质疑公司的这一产品门槛较低。“不就是造点柜子么，没有什么门槛。”一位个人投资者对记者说。
对此，三泰电子方面表示，从硬件本身来说，的确没有什么壁垒，看得到的东西都做得出来，但是如果用户认可“速递易”的品牌，愿意使用速递易就形成了壁垒。因此，公司目前所做的是加速跑马圈地，用规模来增设行业进入壁垒。
目前，上海地区的宝盒和深圳地区的猫屋都被视作公司的竞争对手。其中，上海地区的宝盒在硬件上和“速递易”几乎一模一样，但是由于结算方式不同，宝盒对于业主的服务是完全免费的，该项目还被认定为国家创新型试点城区专项资金项目。
随着这一领域逐步被市场认可，涉足这一领域的商家越来越多，三泰电子近日表示，刚开始他们入驻小区时，物业觉得帮他们解决大问题了，倒给三泰电子钱，后来物业思维改变了，加上竞争对手的出现，现在已经开始有了入场费。
