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中国移动公布的2014年资本性支出预算为2252亿元，同比增长21.80%，远超市场预期。按照业务划分，公司2014年资本性支出预算当中，移动通信网方面为990.88亿元，同比增长33.98%，传输网投资为 630.56亿元，同比下滑 7.83%，业务网和支撑网投资比例与2013年同样都是增长21.8%。
移动通信网投资的大幅增长是拉动整体投资的主要原因，增幅达到33.98%，绝对金额增多251.28 亿元，新建基站数同比增长液超过50%（LTE基站2013年新建20万个，2014年新建30万个）。无论电信还是移动的资本性支出都倾向于移动通信网络，而且增幅超越市场预期，我们认为行业投资大幅增加将会推高无线设备工程行业的景气度，利好对应的设备商和工程商，标的包括：京信通信、武汉虹信、三维通信(002115,股吧)、邦讯技术(300312,股吧)、华星创业(300025,股吧)、世纪鼎利(300050,股吧)、中兴通讯(000063,股吧)等。
而业务网支撑网投资根据总投资同步增加利好对应通信软件企业。
业务网和支撑网包括：7号（No.7）公共信道信令网、数字同步网以、电信管理网、管理商业支撑系统等内容。根据总投资提升而同步增加。主要利好天源迪科(300047,股吧)、亿阳信通(600289,股吧)、联信永益(002373,股吧)、亚信创联等传统通信软件服务公司。
局房土建和其他投资投资增速高，源于征地成本提升和IDC建设。中国移动2014年局房土建和其他方面投资达到增速为62.39% 和82.69%，主要源于：1）TD-LTE 和3G共站址的建设进入晚期，新建基站将大量征用新的面积，由于征地成本大幅提升而推高投资； 2）中国移动2014年将大量建设IDC机房。 广发证券
