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胡中彬
几天前，腾讯入股京东商城的消息终于尘埃落定，腾讯花费2.14亿美元巨资获得京东商城15%的股权。这一消息让互联网领域再度沸腾。
而发动这场投资的腾讯共赢产业基金（以下简称“腾讯基金”），虽然早已名声在外，但依然是腾讯内部最神秘的部门，同时也不为业界所熟悉。截至目前，腾讯基金已投资了200余个项目，总投资金额超过100亿元。
掌舵腾讯基金的是腾讯副总裁、腾讯基金董事总经理彭志坚，而掌控这百亿资金的投资团队也仅仅20余人。
作为产业资本，腾讯有巨大的流量优势，这成为许多公司垂涎三尺的重要资源。更令业界咂舌的是腾讯基金基本上有各个阶段的投资项目：种子阶段的项目，A、B轮的公司有投，Pre-IPO的有投，中国投，在美国、在日韩、在东南亚都是其出没的身影。
毫不避讳，在今年的投资市场中，百度、阿里巴巴、腾讯组成的三大巨头来势汹汹，成为了一级市场中颇为壮观的一道景象，而腾讯更是显得动作频频，其将触点延伸至了互联网的各个领域，在投资市场中掀起了阵阵波澜。
低调的大亨基金
“我们接受了腾讯投资后，腾讯方面再三强调，在未得到许可的情况下，一定不能够公开接受腾讯投资的信息。”这是一家被腾讯所投资的企业负责人所透露的。
近年来对外投资异常凶猛的腾讯一直试图用最低调的方式行走在一级市场，其刻意低调的态度使得中介服务机构、外部合作的投资基金在评论腾讯投资风格时都异常谨小慎微。但事实上，自2011年初，这个本土一级市场的新秀腾讯共赢产业基金（下称腾讯基金）便引发了各方的密切关注。
为了能够在产业链中有更多的布局，腾讯设立了腾讯共赢产业基金，基金规模初期为50亿元，现在已经超过了100亿元。在腾讯内部，腾讯基金已经成为了最神秘的部门，从不接受采访，甚少参加公开活动。掌舵腾讯基金的是腾讯副总裁、腾讯基金董事总经理彭志坚，而掌控这百亿资金的投资团队也仅仅20余人。
按照工商注册资料的信息显示，腾讯基金的组织架构是公司制，股东为李月翠、程芳、陈双华、沈丹四人，总注册资本5亿元，腾讯为何通过这种方式、这些自然人的真实身份也尚不得而知。
在成立的三年多时间中，腾讯在互联网领域展开了疯狂的投资。公开信息显示，截至目前，腾讯基金已投资了200余个项目，总投资金额超过100亿元。
2011年1月底，腾讯刚刚成立投资规模为50亿元的腾讯基金，在当年，其便进行了40多次对外收购，而腾讯在此前11年内的并购交易才30多个项目。2012年、2013年，腾讯则进一步加快了投资的节奏，每年投资的项目也接近百个。
上述接受腾讯投资的人士称，作为产业资本，腾讯有巨大的流量优势，这成为许多公司垂涎三尺的重要资源，“腾讯还是比较厚道，给予的估值还是比较合理，并不是过多的依靠平台优势去压价。”
按照行业内人士的说法，腾讯并不会强调控股，也往往愿意做有影响力的小股东，通过少数股权投资的模式保障创业团队的积极性，其很多所投项目占股比例在20%左右。“腾讯的投资流程非常快，对一些大型项目的投资往往是自上而下的，对我们的投资最初也是源自腾讯总裁刘炽平的一个电话，而三天时间便完成了投资决策流程，这种效率是难以想象的。”另一家被腾讯投资企业的创始人称。
战投贯穿“上下游”
梳理腾讯在过去投资的众多企业名单可以发现，腾讯投资的版图紧密的围绕着其产业链的上下游。电子商务、网络游戏是其投资最多的两大领域，京东商城便是其新近在电子商务领域的布局之一，其他投资的重点则是无线互联网、新媒体等领域。
彭志坚对外称，腾讯基金的投资策略是战略价值优先，财务价值并重，而投资阶段和投资方式则显得并不是那么重要。
事实上，这样的投资布局和腾讯自身的战略和资源体系有着密切的关系。对电子商务领域的投资是腾讯基金成立后投资最为凶猛的领域，这和腾讯在电子商务中的短板不无关系。
腾讯最初的目标是在各个品类的垂直电子商务平台中都选择一家进行投资，构建一个B2B2C的巨型电商平台，因而投资了包括好乐买、珂兰钻石、易迅网等一大批垂直电商。
而对于电子商务企业而言，流量的成本非常高，对腾讯而言，巨大的流量有很高的变现价值，这种对外投资形成了很好的互补。而另一个很容易将流量变现的业务便是游戏，这也是腾讯在对外布局中另一重要的版图，其布局从端游、页游到社交游戏，皆有渗透，而且每逢出手便是大手笔。
事实上，梳理腾讯在过去几年的投资清单，也可以发现，腾讯的投资策略非常灵活。这和Google旗下的投资基金颇有相似之处，Google Ventures风险投资性质的基金Google Ventures，设立于2009年3月，每年的投资规模大约在1亿美元，两年来共投资了20多家创业公司。
Google Ventures投资的项目，小到几十万美元，大到上亿美元，从早期项目到pre-IPO项目全都包括。
腾讯基金基本上有各个阶段的投资项目：有种子阶段的项目，A、B轮的公司有投，Pre-IPO的有投，甚至艺龙、华谊兄弟(300027,股吧)这样的上市公司也投。“不过，相比较而言，腾讯对大型项目的投资变成了近期的一个重点，这些都是更为重要的战略资源，也是阿里巴巴、百度等其他巨头们所争抢的。”北京一VC基金人士认为。
事实上，腾讯基金不仅在中国投，在美国、在日韩、在东南亚都是其出没的身影；既有电子商务、游戏行业的公司，也有华谊兄弟、财新传媒这样的媒体公司；既有诸如京东商城这种规模庞大的拟上市企业，也有还只是初出茅庐的小型创业团队，也有直接投资于上市的行为，如不久前便入股了香港上市公司华南城。
除了直接投资于项目外，腾讯还和其他投资机构合作，以LP的身份加入到创投基金中，进一步扩大其投资的触点。腾讯不仅是创新工场的LP，还花3亿美元入股DST，除此之外，腾讯还在 2011年与 GREE、DCM、KDDI等共同建立A-fund基金，投资Android领域产品。有消息称，腾讯也是挚信资本的LP，但该消息未获得证实。
