AD
恒指昨反弹乏力後，今日再度受压，全日跌367点或1.7%，收21,901，创1个月收市新低；国指跌155点或1.6%，收9,364。市场担心内地4G资费未来有降价压力，中资电讯股不振，中移动(00941.HK) -1.100 (1.546%) 及联通(00762.HK) -0.390 (4.016%) 双双创新低，各跌1.5%及4%。投资者续担心内地经济增长存挑战，观望明日公布规模以上工业生产、固投、社会零售数据，内银股续受压，建行(00939.HK) -0.070 (1.367%) 跌1.4%，而中国信达(01359.HK) -0.210 (4.918%) 沽空 $1.77亿; 比率 30.510% 跌半成。
【观望明数据 阿里股波动】
动力股亦见回调，腾讯(00700.HK) -15.500 (2.510%) 回软2.5%，险守600元关口。阿里巴巴概念股则发展不一，阿里斥逾62亿入主的文化中国传播(01060.HK) +1.190 (185.937%) ，今早股价最多升逾4倍，最高见3.39元，其後升幅明显收窄，收1.83元，仅升1.86倍，波幅极大，早市追入账面已暂见「损手」。而中信21世纪(00241.HK) -1.350 (18.318%) 急回逾18%。
文化中国传播主要在中国从事媒体相关业务，发行电影等业务，令人关注其未来如何与阿里进行整合，产生协同效应，及在移动终端合作，与其最大对手腾讯抗衡。但当前纯粹追炒概念下，股价飙升後，投资者便需关注其未来盈利增长及新业务模式，需警惕其中投资风险。
【跌股占六成 沽空率回落】
港股回调，但成交额按日升40%至789.8亿元。港股今日主板市宽明显转弱，恒指成份股今日4只股份上升，下跌股份45只，升跌比率为8比90(上日为48比40)；主板股票的升跌比率为15比67(上日41为比34)，下跌股份占比升上50%水平。
大市今日沽空总额达79.9亿元，占可沽空股份成交608亿元的13.1%(上日为15%)。腾讯(00700.HK) -15.500 (2.510%) 沽空比率跌至11.2%，对比3天平均18.9%；建行(00939.HK) -0.070 (1.367%) 沽空比率升至14.5%，对比5天平均8.6%。汇控(0005.HK)沽空比率升至12.8%，对比5天平均8.1%。
【中央推改革 高盛荐九股】
全国人大会议明日闭幕，「重头戏」将是总理李克强的记者会，市场关注中央会否阐述最新经济(310358,基金吧)形势、部署及改革具体措施。高盛发表中资股策略报告，就中央今年GDP增长目标7.5%，通胀目标控制3.5%，认为当局冀为改革提供一个稳定的环境，但该行指，内地即使GDP或轻微低於7.5%，只要失业率保持稳定，料中央将不情愿推出任何刺激措施。
高盛认为，中国改革有六大领域，包括财政政策、金融改革、环保、国防、国企改革及新型城镇化。该行指，内地推动财政改革，有助缓解地方债务平的风险，料房产税推进或快於预期，料潜在受惠包括铁路股、大众消费及环保股，而潜在受不利影响的，包括奢侈品、电讯及房产板块。而金融改革方面，料将更多规管互联网金融、并会成立存款保险（放心保）制度，及推动利率及汇率自由化。
而该行亦挑选了9只中国改革的受惠股，包括了华能新能源(00958.HK) -0.080 (2.168%) 沽空 $1.87千万; 比率 22.937% 、粤海投资(00270.HK) -0.160 (2.057%) 沽空 $2.06千万; 比率 27.910% 、华润燃气(01193.HK) -1.000 (3.788%) 沽空 $4.96百万; 比率 9.903% 、中国银河(06881.HK) -0.200 (4.246%) 沽空 $1.83百万; 比率 2.828% 、复药(02196.HK) -0.450 (1.468%) 沽空 $5.90百万; 比率 12.990% 、康哲药业(00867.HK) +0.340 (3.799%) 沽空 $7.37百万; 比率 5.119% 、腾讯(00700.HK) -15.500 (2.510%) 、中航科工(02357.HK) -0.030 (0.593%) 沽空 $4.59百万; 比率 6.036% 、旺旺中国(00151.HK) +0.240 (2.113%) 。
【花旗再教路 选股迎微调】
此外，花旗指，中资股於两会後仍会持续承受疲弱经经济、改革步伐的压力，该行料新中国概念走势符合预期，可受惠行业较少受产能过剩、过度杠杆及投资回报欠佳所影响，并估计混合中国(Hybrid CHINA)概念股或可潜在受「微调」放松政策所刺激。
花旗则认为，中资股目前可分为三大类，第一类是新中国概念(科技、医药、消费耐用品)、第二类是旧中国(内银、多元金融、能源、工业、原材料、内房及电讯)、以及第三类是混合中国概念股(包括资本财、保险、交通及公用)。
花旗指，新中国概念股自2011年以来跑赢大市，而混合中国(Hybrid CHINA)概念股则经常跑赢旧中国概念股，因混合中国概念股，包含了部分新中国概念的元素，兼且处旧中国概念股的下游位置，可受惠现时PPI结构形势。
该行亦列出了混合中国概念股的首选股名单，包括海螺水泥(600585,股吧)(00914.HK) -0.850 (3.052%) 沽空 $1.63亿; 比率 29.703% 、东航(00670.HK) -0.030 (1.136%) 沽空 $1.96百万; 比率 28.264% 、中海发展(600026,股吧)(01138.HK) -0.360 (7.627%) 沽空 $2.66百万; 比率 2.422% 、招行(03968.HK) -0.220 (1.708%) 、长汽(02333.HK) -0.700 (2.115%) 沽空 $7.53千万; 比率 21.145% 、海通证券(600837,股吧)(06837.HK) -0.090 (0.901%) 沽空 $8.57百万; 比率 6.679% 、新华保险(601336,股吧)(01336.HK) -0.300 (1.333%) 、玖纸(02689.HK) +0.100 (1.869%) 、世房(00813.HK) -0.180 (1.273%) 沽空 $1.42千万; 比率 10.633% 、中联重科(000157,股吧)(01157.HK) -0.130 (2.444%) 沽空 $6.38百万; 比率 12.156% 及中兴(00763.HK) -0.460 (2.868%) 沽空 $2.29百万; 比率 3.862% 。(wl/a)
