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互联网热门理财基金周末收益情况陆续公布。其中，余额宝最近7日年化收益为5.744%，自本月来收益率连续一周下跌。热门互联网理财产品七日年化收益率大部分呈现继续下滑趋势,微信理财通收益5.885%在几个主要互联网金融产品中居首。具体如下：
收益率表
收益率趋势图延伸阅读：华夏财富宝2个月规模翻50倍 嘉实瞄上大智慧(601519,股吧)货基收益率下行通道打开 年度收益率难超5%5000亿余额宝动了谁的奶酪 天弘披露应对封杀对策
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）03月10日讯 京东联合嘉实鹏华推理财小金库与余额宝竞争正在紧锣密鼓准备上市的京东打算把互联网金融打造成提升盈利能力的重要支柱。
近日，京东推出面向消费用户个人的类余额宝理财产品“小金库”，与阿里巴巴余额宝、微信理财通形成正面竞争。
在此之前，京东已在互联网金融领域做过多起尝试。其中包括，面向供应商的供应链金融，面向消费用户的类信用卡服务“京东白条”。
自此，京东已在互联网金融领域完成同时面向供应商和消费用户端的双向布局。而这又与此前收购而来的第三方支付网银在线相互形成依托关系。
随着赴美IPO的临近，京东有意多方尝试提升盈利能力的可能。电商分析人士李成东认为，盈利能力的提升是资本市场对于京东较为看重的地方。而从亚马逊的模式来看，传统B2C的在线零售业务很难直接获得较大利润。出于盈利能力和上市价格的判断，在此前的洽谈中，高盛已撤出了京东的承销商位置。
与余额宝竞争
此次推出类余额宝产品“小金库”，京东选择了嘉实基金(博客,微博)和鹏华基金作为其合作伙伴。
而这与阿里巴巴的余额宝有较大的不同。去年10月，阿里巴巴以11.8亿元收购天弘基金51%股权，从而使得余额宝成为了自己控股下的业务。阿里巴巴认为，通过资本控股的方式能够促使端到端的产品数据整合得更加无缝。
京东金融资金业务负责人刘长宏则表示，“小金库”在京东金融体系里属于面向消费用户的平台级业务，会与不同的基金公司进行合作，而上述两家合作的基金公司只是首批合作方。
事实上，采取多家基金公司合作的方式在互联网公司中较为普遍。例如，腾讯微信的类余额宝产品理财通除先前与华夏基金合作外，后续也引入了易方达、广发、汇添富等基金公司。
类余额宝产品的另一个关注热点则是收益率问题。从阿里巴巴的余额宝、腾讯微信的理财通的收益率趋势来看，均有下滑。目前，余额宝与理财通的7天年化收益率都由此前的7%左右下滑至6%以内。
一名招商银行(600036,股吧)投资经理对《第一财经日报》表示，类余额宝产品归根结底属于货币基金，去年以来，由于市场资金紧张，银行同业利率较高，因此类余额宝产品的收益率一度较高，但随着市场资金的缓解，类余额宝产品收益率下滑也是符合市场规律的。
而刘长宏则对本报记者表示，“小金库”的收益率暂时没法预测。他表示，嘉实基金和鹏华基金有比较丰富的投资通道，这也能对市场因素起到一定的平衡作用。
不过，截至上周五，鹏华基金的类余额宝产品“增值宝”的平均7日年化收益率不到3%，与行业平均的6%相差较远，这也引起业界担忧。
京东会不会对收益率偏低的“增值宝”进行补贴？对此，刘长宏称，京东不会对“小金库”采取任何补贴行为，用户收益完全来自市场投资行为。
金融布局
京东类余额宝产品的发布只是京东互联网金融战略的一部分。
2013年7月，京东金融事业部成立。目前，京东金融已涵盖供应链金融、消费金融、网银在线和平台业务四大板块。
在此之前，京东已在供应链金融方面推出面向供应商的互联网金融服务。而京东的供应链金融又分为两部分，一部分是由银行作为出资方、担保公司担保，京东平台的数据来提供风险控制的面向供应商贷款的互联网金融服务；另一部分则是由京东自身作为出资方，面向供应商贷款的服务，如“京宝贝”，平均费率为10%。
此外，在消费金融领域，京东还推出了直接面向消费用户的具有赊账属性的服务“京东白条”，每月费率为0.5%。
刘长宏表示，京东金融的一切布局都将围绕两个轴心，一个是京东平台长期积累的云端数据，另一个就是承载用户账户体系的第三方支付“网银在线”。没有这两个组成部分，京东在互联网金融的布局将无法开展。
互联网金融服务也是大数据的应用。李成东认为，京东的在线零售业务为金融服务提供了一个很好的数据基础，京东可以凭借这些数据来用作金融体系的风险控制、营销、担保等更多环节。而账户体系则让京东平台上积累的数据有了一种对应的关系映射。
此前，大多数京东的用户习惯于货到付款的结算方式，而通过京东“小金库”、“京东白条”等面向用户端金融产品的推出，也是对京东用户进行在线支付的习惯培育。而在线支付的习惯成立后，京东则可以基于“网银在线”开发更多的衍生金融模式。
李成东认为，从阿里巴巴基于支付宝所辐射出的金融体系可以看出，京东在完善“网银在线”这一战略的重要地位。
为IPO提价
招股书显示，2013年前三季度，京东的费用率已缩减至10.4%。其中占比较大的物流费用率为5.8%，市场费用率为2.2%。而对比苏宁和亚马逊，京东在物流费用率和市场费用率上已处于较低水平。
在京东费用率没有太大空间压缩的前提下，京东只能更多地采取提升毛利率的策略以加强盈利能力。
一名香港对冲基金分析师对《第一财经日报》表示，目前资本市场对于京东IPO的担忧主要表现在其是否具备持续盈利能力的方向上。
有消息指出，高盛在此前与京东进行过有关的上市磋商，但由于对京东的盈利能力与上市估值和京东方面有较大的偏差，于是退出了主承销商的位置。
而去年下半年以来，京东也在互联网金融方面采取了多种尝试，希望探索出更多的增值服务。
上述人士称，一旦腾讯成功入股京东，将易迅等相关资源并入京东，一方面做大了京东的销售规模，但另一方面也带来了短期内整合的困难，目前易迅仍然处于亏损状态，这也使得京东必须提早找到在线零售业务之外的增值服务。不过，如果腾讯将易迅并入京东，在京东与腾讯的互联网金融领域，是否也会进行融合，仍面临竞争，还不好说。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）03月10日讯 5000亿余额宝动了谁的奶酪 天弘披露应对封杀对策“这算什么，余额宝撑死了也就达到万亿规模，银行光个人存款就40多万亿，这根本算不上博弈，双方力量相当才叫博弈！”对于银行发难余额宝，沪上某第三方平台人士不服地表示。
然而，对于银行来说，这个理还不太一样。截至记者发稿，已有3家国有大型商业银行总行表示余额宝等各类货币基金进行协存交易。
数据显示，虽然2013年余额宝规模剧增至1853亿元，但是该年银行间单位存款和个人存款分别达到52.08万亿和46.65万亿，均较年初有一定程度增长。
那么，银行一直高呼余额宝抢了他的奶酪，余额宝到底影响了银行哪部分利益？
银行余额宝利益之争
余额宝从诞生之日起就与银行之间有着藕断丝连的关系。
在投资对象上，银行的协议存款是目前余额宝等货币基金最主要的投资品，对于互联网货币基金而言，个人用户实时赎回到账的需求也使得余额宝等在投资上严重依赖协议存款，他们将90%以上资产投资于40天期限内的协议存款，以保证流动性需求。
活期利息0.35%，定期利息3.5%，而余额宝同样是存款，利息却高达6%以上，不但享受活期的便利，更享受着双倍定期的利息。
一般来说基金在银行的协议存款均算作同业业务，从严格意义上来说余额宝也是走了同业这条路，天弘方面也确认，这件事此前银行都已经定性。
矛盾点在于，银行此前给予的高协存利息是针对大额资金客户，而余额宝则通过累积低净值客户的资金从而享受高净值客户的利息，从一定程度上来说等于余额宝的8100万客户拿着微少的资金到银行要求6%的利息一样。
这也正是银行所愤怒的地方。
但是，不得不考虑到，余额宝本质就是一只货币基金，而货币基金与银行的关系已经有了很长的磨合。银行渠道销售出去的货币基金，最终还是以投资协议存款的形式回流银行体系内。所以在这样的情况下，银行才会与货币基金定下各种互惠互利的原则，例如提前支取不罚息，享受同业业务的利息等。
所以沪上一家大型基金公司副总也对理财周报（微信公众号money-week）记者肯定地表示，余额宝这么高的收益并不违规。“确实是合法的，他利用了政策的不完善，其实余额宝把储蓄存款搬出来之后再回到银行，他不应该享受同业存款，但银行为了吸收存款不得不接受这些资金。”
而为何在众多货币基金中仅余额宝受到银行排挤呢？归根结底还是因为它的增长速度过快，已经逐渐威胁到银行。短短不到一年时间，余额宝规模翻了50多倍，最新数据显示余额宝客户数量超过8100万，规模接近5000亿元。
“余额宝最大的作用是唤醒了把钱放在银行、换取微不足道的活期利息的那些储蓄人的意识。把钱放在余额宝，不管一千两千都可以获得相对高额收益，而且便捷性也比银行好。这个就不得了，天下有多少存款啊。”上述副总解释道。
这也就是此前业界一直公认的真理—得屌丝者得天下。
但规模效应对互联网来说并不有效，银行是靠利差赚钱，而贷款对象都是机构，即使这样，你看哪个银行愿意做小微企业贷款？
当货币基金抱上了互联网这条大腿后，这样的局面越发严峻。不难看到，天弘增利宝此前规模一直在百亿以下浮动，与支付宝合作后直奔5000亿；华夏财富宝规模一直未破100亿，腾讯介入后，直接翻了数倍。此外，嘉实、广发、易方达等都从电商平台得到了一定量的规模增长。
正因为电商平台的大规模介入，抢食大量储户的资金，天天为揽储发愁的银行不得不独自面对“不平等条约”，当然希望改改规矩了。
“这是其中一点，更重要的是余额宝改变了银行相对较低的效率，银行一直是朝南坐，余额宝迫使银行去改变，面对竞争压力银行不得不谋求变化。”上述副总分析道。
银行反击，余额宝利率下降
正因为如此，银行开始反击。
2月26日晚间业内发出消息称，近期银行业协会召集的银行存款自律规范措施研讨会上，银行业人士和专家建议银行维护金融秩序，对余额宝等货币基金所投资协议存款取消提前支取不罚息的红利。
该消息称，应将“余额宝”等互联网金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款，按规定缴纳存款准备金。
从这两点来看，银行开始希望拿回自己更多的话语权，而这一旦成真，对余额宝等货币基金将带来不小的打击。
将余额宝等货币基金定性为同业业务这是银行一开始就定下的，如今希望改变，就是想逼迫余额宝改变目前的状态，甚至放弃一些谈判中的话语权。
一旦提前支取后货币基金将被罚息，或只能获得活期利息，货币基金面临的风险将大幅度上升，收益是首当其冲的。
我们来看一下最近的余额宝收益，在3月1日前，今年来余额宝的7日年化收益率均高于6%，平均在6.2%-6.4%之间，而在3月2日当天跌破6%，为5.97%，近几日持续下跌，截至3月6日当天的数据，余额宝7日年化收益率仅为5.835%。
但是业内人士丝毫没有表现出异样，称货币基金收益下降是必然的趋势。“我们也向投资者表态，6%不是常态，接下来仍会下降。”天弘方面给出了这样的答复。
甚至有业内人士表示，余额宝最终收益将会达到一年期定存。“高于活期小于等于定期，应该是余额宝合适的收益。”
本质上来说，银行这番作为的背后是有一定想法的。想揽到更多的客户，最根本的就是收益，而针对收益，无非就是两点，拔高自身收益，做不到就只能压低余额宝收益。
“如果他这么做，对货币基金的收益肯定是有影响的。协议存款和同业存款的区别呢，同业存款是不计存贷比，要算做一般性存款是比较难的。而且基金算作同业存款，是有这样一个法律法规的。你现在要改就是把这个法规改了，要不然就是违法。”华南一家大型基金公司电商总监对记者坦言。
此外，若是计入一般存款，那基金公司在T+0上的应用将会更加的艰难，公司垫资的额度将不断拔高。
如果银行真叫停这一政策红利，余额宝等货币基金必须对所投资资产组合进行调整，重新进行资产配置，寻找其他流动性高的资产。
一接近天弘基金的人士对记者坦言，如果银行真的做出这样的情况，货币基金的投资标的就会改变，债券和保险（放心保）将会替代协议存款。
天弘基金方面也回复记者：“我们本身都是在做应对工作，我们对不同政策的出台都做过情景模拟，现在的准备都是比较充分的，考虑的内容也是比较多的。所以我们现在在缩短周期，加大债券的配置，提高流动性到期的偿付能力，一方面根据政策环境，一方面根据市场的状况。”
另外针对T+0带来的压力，天弘基金则表示，公司从未在T+0上垫付过一分钱。“我们跟其他公司所谓的T+0的方式有本质的区别，因为我们整个业务模式，是基于阿里、支付宝构建的独立于央行大小额系统，和独立于银联清算网络的平台。我们也是每季度都会进行这种演练，发生极端情况下怎么处置啊，跟各个银行之间的合作怎么配合，都是在预期和可控范围之内。”
国富方面也表示，并没有影响，“一个新业务的出现一定会引起讨论，余额宝业务发展迅猛，说明本质上是符合投资者需求的产品。而讨论会促进业务更加完善，有利于规避潜在的风险，对未来的发展也更有利。”
3家国有银行夹击，多方撑腰余额宝
截至理财周报（微信公众号money-week）记者发稿，业内已有3家国有大型商业银行总行表示不接受各自分行与余额宝旗下天弘基金为代表的各类货币基金进行协存交易。“这等于是大银行在革自己的命啊。”沪上某第三方平台人士惊呼。
两会期间，不少人士已经发布了对余额宝的看法。
谢卫（全国政协委员、交银施罗德基金副总经理）、闫冰竹（全国政协委员、北京银行(601169,股吧)董事长）、吴焰（全国政协委员、人保集团董事长）、杨凯生（全国政协委员、中国工商银行(601398,股吧)前行长）等均对余额宝表达了一定的观点，核心观点均为要规范互联网金融发展。
蔡鄂生（全国政协委员、原银监会副主席）更是表示互联网金融需要发展的过程，不要把支付宝、余额宝与银行对立起来，要用发展的眼光看待新事物。
全国政协委员、中国人民银行行长周小川更是表示，不会取缔余额宝，对余额宝等金融业务的监管政策会更加完善。
但是谁都没能想到，银行会选在这个时候发难。“原以为银行是打算向高层发难，再由高层发文改革的，没想到银行自己就做了。”沪上一家大型基金公司内部人士感慨。
而上述第三方平台人士更是不服地表示，“这算什么，余额宝撑死了也就达到万亿规模，银行光个人存款就40多万亿，这根本算不上博弈，双方力量相当才叫博弈！”
“中小银行目前还没行动，但是一定也在找机会，接下来一段时间，将成为余额宝最关键的时期，如果让银行全面封锁协存交易，那余额宝接下来的日子便不好过了。”沪上一基金公司副总总结道。
数据显示并未影响
余额宝若是对银行有影响，最大的冲击应该是影响到了银行的储蓄资源，原本存款在银行的客户都跑到余额宝中了。
最后的结果多半是两败俱伤，银行大肆攻击，从政策制度上抵制余额宝，从而造成投资者赎回，天弘规模下降，天弘原本这家公司靠的就只是余额宝这一只基金，如果这只基金毁了，那天弘就没有优势了，另外，这不可能只是针对余额宝一家的，互联网电商也将受到大幅影响。
但是银行方面也并非好受，基民赎回的天弘基金说到底还是银行的资金，5000亿元大规模，就算只赎回1000亿元，对银行资金的缺口也是很大的冲击，其他货币基金如果一窝蜂都上，那对于银行方面来说就是自杀了，加上如果基金一同抵制不投协存，那银行每年的同业业务将下降到一个惊人的数值。
但是仔细思考，余额宝真的对银行造成影响了吗？
我们来看这样一组数据，由于余额宝是2013年6月成立，我们将时间轴缩短至2013年下半年。2013年7月，银行间活期存款总额19.95万亿，8月，20.14万亿，到年底，也达到21.66万亿。定期存款，7月、8月和12月的总额分别为14.33万亿、14.47万亿和14.75万亿。这些均为单位存款，而2013年全年银行间单位存款和个人存款分别达到52.08万亿和46.65万亿，均较年初有一定程度增长。
因此，从目前看，这场围绕互联网金融产品的存款属性的争议，更像是两个行业针对互联网金融这个市场的份额的一场博弈。
“银行方面可能并未得到什么冲击，你说余额宝的规模对银行有影响，别说余额宝现在就四五千亿，你就算给他1万亿，都不会对银行造成影响，更何况到不到得了1万亿还是个问号。”沪上一家大型基金公司内部人士对记者分析道。
其认为余额宝对银行的冲击可能更多在于服务方面，“余额宝改变了银行的规则，本来在利率市场化下，如果银行能给出和余额宝差不多的利息，投资者还是会信任银行的，当然6%是不现实的，银行也维持不住。”
说到底，还是互联网改变了金融，原本银行的日子过得有条不紊，相互竞争，几个寡头垄断，但互联网金融这样一条鲶鱼进入后，彻底打乱了银行的阵脚。
“其实在前几年货币收益都不高，也就是到2012年11年底才有了4%，那几年理财产品卖得多火啊，如果你现在重新回到4%，银行理财产品就又起来了。”上述华南电商人士给了这样一个回答。
目前余额宝面临的问题更多的是制度的完善与适度的监管，虽然支付宝方面对外宣称自余额宝成立以来已经接受不下40次的监管与抽查，但是仍不能否认，在互联网金融这一块，监管层仍需要制定完善的制度。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）03月10日讯 华夏财富宝2个月规模翻50倍 嘉实瞄上大智慧余额宝最新客户数量已经突破8100万，预计规模可破5000亿元。
这样的数字对基金行业来说犹如惊天，毕竟余额宝成立至今仍不到一年时间。
业内基金公司对此感慨颇多，有感到无望决定慢慢发展的，也有憋着一口气，在寻找机会的。
近期业内有人士对理财周报记者透露，华夏欲暂缓电商业务，这一消息虽然被华夏方面否认，但仍在业内持续传开。
而在另外一方面，嘉实与大智慧的合作则无疑给此消息画上更浓烈的色彩。
华夏否认，规模狂翻
2月底，理财周报记者在与一机构客户聊到货币基金最近逐渐下跌的收益时，其突然对记者称，有公司曾认为货币基金年化收益最多达到3.3%，并且言语中透露出由于收益过低，公司不希望继续砸钱的意愿。
“听说他们想观察一下再说。”上述机构客户对记者坦言，“感觉比较保守。”
这家公司被传为华夏基金。
根据数据可以看出，华夏理财通合作的货币基金华夏财富宝自2013年年中至今的7日年化收益率区间在5.5%到7.9%之间。最高7.902%的收益出现在2014年1月26日。
一直以来，理财通都是余额宝最直接的竞争对手，收益上，理财通略占优势，平台上，阿里和腾讯旗鼓相当，但是相比天弘从余额宝上得到的规模增量，华夏优势似乎并不那么明显。
截至2013年底的数据显示，华夏财富宝规模仅为10.65亿元，与当时余额宝1853亿元的规模相去甚远。并且，自2月份以来，华夏财富宝已经限制大额申购。
随后，余额宝宣称最新客户数已经突破8100万，预计规模可破5000亿元。在这样的情况下，华夏受到的冲击更为剧烈。
“华夏应该算作现在互联网电商的第一集团，当然是不算天弘的，但是在华夏眼里，差距不应该这么大。”沪上一家基金公司电商人士。
一直以来，华夏在互联网金融领域都处在第一集团，据悉华夏目前网上直销规模已超500亿，占公司公募总资产比例超过20%。
2013年，华夏基金方面完成了系统改造，并且重整了内部架构，形成了一个跨部门互联网金融团队，该团队的人数已经超过40人。
在如此大规模的投入背后，华夏所得到的回报一样可观。据一接近华夏的人士透露，华夏目前理财通的规模已经超过公司直销规模，照这样计划，在短短2个月内华夏财富宝规模翻了近50倍。
那为何还有将暂缓电商发展的消息传出？
“华夏做的非常大，之前和微信合作相对激进。说到底，电商玩的就是烧钱，就看公司烧不烧得起。”沪上一家大型基金公司内部人士对记者坦言。
华夏方面却否认了这样的态度，并表示，“正干得如火如荼，2014年目标规模翻倍。”公司方面回应记者称，一切正常，包括自己的电商平台也在大力发展。
沪上一家大型基金公司电商人士却对记者表示，并未听说华夏有这方面动作，反而听说其今年会花很大力气推活期通的App。
“应该是华夏不希望过分扩张，守住目前的成绩才是最关键的。”上述机构客户透露。
至于投入方面，华夏基金更是回应记者，“我们所有的系统都是自己开发的，所以不像其他公司还要购买，人员也是此前就有储备。”
上述机构客户对记者解释道，“华夏对互联网金融表现出了一定的焦虑，认为卖得好的都是货币类基金，而权益类产品在电商上进展不大。”
据wind数据2014年3月6日显示，华夏旗下共有44只产品，其实货币基金占到四分之一，为11只，规模达到935.22亿元。2013年全年例如华夏货币A、B两只产品的收益分别达到4.28%和4.53%，处在行业前二分之一水平。
“这么说应该不是空穴来风。”华南一家电商规模较大的基金公司总监分析道。
嘉实联手大智慧，京东合作已经搬上台面
从数据上来看，相比华夏，截至2013年底，嘉实旗下同样有11只基金，但是规模仅为华夏的一半，达到423.09亿元。
但是嘉实最近却趁机开展了新的合作。
据知情人士透露，嘉实目前又与一家新的平台正在进行洽谈，不同于此前的各类消费互联网平台，该平台为大智慧。
记者在进行多方询问之后发现，目前与大智慧洽谈的仅有嘉实一家，而且合作方式其实和此前的多家互联网平台并无区别。“嘉实就是想利用大智慧的销售团队来增加客户数量。”
沪上一位知情人士也表示，“听说了，50万一个月，600万一年，在大智慧的官网上放货币基金的广告。据说大智慧承诺带来一定的销量，超过这部分量双方再一起分成。”
据悉，与大智慧合作的产品或为嘉实保证金理财，该产品不同于普通的货币基金，是一支场内交易货币。
“大智慧还算比较靠谱，但并不了解这个平台会有多大的销量。”上述知情人士分析。
嘉实方面也向记者肯定了这样一则消息，称大智慧确实有跟嘉实合作，但是目前仍只是处于商谈阶段，没有确认。
“是大智慧找到我们的，目前很多小的平台都会主动来找基金公司合作，他们也看到了互联网金融这一块的前景。”
不难发现，早在今年1月中旬，就有业内人士证实嘉实已与中国电信子公司天翼电子商务有限公司进行合作，而此前嘉实也已经与百度合作百赚计划。
嘉实与华夏便形成了两种模式，华夏走的是大型平台，BAT三者一个都不放过，而嘉实除百度外，多家公司均为中小型平台。正如嘉实所说，“京东应该是我们接下来的重心。”
另辟蹊径，是业内不少人士对嘉实此番作为的解释。
“现在基金公司基本看到渠道都不会放过，特别是新渠道，第一家的待遇是完全不一样的。”上述沪上电商人士对记者表态，另外据其透露，在基金公司与平台的洽谈中，分成情况不尽相同。
“一般来说只有前十大基金公司才有和平台叫价的能力，当然也只是小平台。基金公司与BAT三家的合作，管理费分成上平台会抽走6到7成，而小平台和基金公司就只能拿到4到6成。”一家第三方平台对记者透露。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）03月10日讯 首只互联网独家定制混合基金获批在互联网金融之火已现燎原之势、各家金融机构摩拳擦掌之际，记者获悉，互联网理财2.0模式的代表—“新华一路财富”混合基金已经通过证监会审批，并将于近日正式面世发行，该基金是由新华基金(博客,微博)和第三方理财机构一路财富联合推出的业内首只互联网金融独家定制的权益类产品。
据了解，与目前流行的余额宝等“宝宝们”基本为固定收益类产品所不同的是，“新华一路财富”混合基金是业内首支基于互联网金融的专属定制的权益类理财产品，是在以货币基金为主的互联网理财1.0模式基础上，翻新并聚焦性提炼客户需求实现的升级2.0模式。具体在专业属性上，该基金股票投资占基金资产的比例为0-95%，拥有混合基金仓位灵活优势；不仅如此，该基金业绩比较基准为10%的年化收益率，是市场上少有的以追求绝对收益为目标的公募基金，也显示了管理人的操作信心。
值得一提的是，以往绝对收益类产品主要针对高净值用户，投资门槛较高，中小投资者很难参与，而“新华一路财富”率先打破惯例，专为网络用户定制，最低认购金额仅1元，0认申购、赎回费率（持有天数在30天以下赎回费率为0.5%），并且为增强基金收益，防止因追求规模而拉低收益，这款产品的销售上限设定为5亿元。
作为一只互联网基金，“新华一路财富”将通过网络渠道发行，由第三方理财机构一路财富负责网络独家销售。据了解，一路财富作为互联网金融新起之秀，专注于基于互联网及移动互联网的金融理财精品店，一路财富相关人士表示，选择与新华基金合作，看中的是新华基金业内优异的权益投资能力。据海通证券(600837,股吧)基金公司权益类基金绝对收益排行榜显示，截至2013年12月31日，最近五年，新华基金旗下权益类基金平均收益达124%，在可比的59家基金公司中排名第三。
基金电商烧钱正旺：广发英雄帖 高薪挖IT人员
2014年开年伊始，易方达基金即大散英雄帖，急聘电子商务相关人员，招聘人数达20多位。无独有偶，中国证券报记者在51JOB、猎聘网等网站上发现，散发类似英雄帖的并非易方达一家。而且，同样是基金公司的招聘广告，往年大多是挖掘其他基金公司已经领到年终奖的基金经理、研究员和交易员，而今年则均是电商部门唱主角。一家猎头公司的人员告诉中国证券报记者，2014年的行价，百万级别年薪已经很难挖到一线的电商总监了，而原来被视为屌丝的IT人员薪酬已经直逼原本薪酬“高大上”的基金经理和研究员。
某基金公司高管近期十分焦虑，他说，近半年时间，余额宝的冲击已令基金业转型步伐加快。对于大多数基金公司来说，“电商”已成为最令他们焦虑也是最迫切想要切入的领域。但电商部门大量的人力资源及设备投入，已逐渐远离以往基金公司发展的道路，开始朝重资产模式迈进，这将对公司企业文化、股权架构带来极大的冲击。
“烧钱”的电商团队
一招聘猎头告诉记者，原来被视为屌丝的IT人员薪酬已经直逼原本薪酬“高大上”的基金经理和研究员。按照2014年的行价，百万级别年薪已经很难挖到一线的电商总监，而团队中的IT工程师收入也与基金经理、研究员比肩。
春季是招聘季，今年也不例外。但中国证券报记者近日在51JOB、猎聘网等网站发现，同样是基金公司的招聘广告，往年大多是挖掘其他基金公司已经领到年终奖的基金经理、研究员和交易员，而今年则是电商部门唱主角。以易方达基金年初的英雄帖看，招聘的职位从电子商务运维经理、软件开发师、UI(美工)专员、系统测试工程师、UE专员、货币基金理财(余额宝)系统开发工程师到电商系统架构师和管理员，招聘人数达到20多位，刷新了基金电商招聘规模的纪录。另据记者了解，还有一家基金公司电商团队采用间歇式招聘，从去年下半年到今年，已陆续组成了近20人的团队。
一招聘猎头告诉记者，原来被视为屌丝的IT人员薪酬已经直逼原本薪酬“高大上”的基金经理和研究员。按照2014年的行价，百万级别年薪已经很难挖到一线的电商总监，而团队中的IT工程师收入也与基金经理、研究员比肩。“业务范围较为类似的软件开发师，有3年工作经验的，可以开出30万元的年薪，有些工作5年以上的，则可以开50万元的价码。最难招的是业务精通的工程师，银行、券商、基金都在抢，可能手里面抓着几个offer，人员难以到位，到位之后离职率也不低。”这位猎头说，以大型基金公司的电商部门规模看，同样的规模，目前的人力资源成本已经直逼投研团队。一家基金公司工作人员透露，目前基金公司的IT业务还有相当部分是委托给外包公司负责的，实际上一些外包公司团队同样到基金公司上班，这部分费用同样记到电商团队上。
与投研团队以人力资源投入为主的模式相反，电商部门招到人只算完成了一半，巨大的硬件投入也令人咋舌。近日媒体报道，与阿里合作的天弘基金，尽管去年基金管理费收入较高，但因为公司对IT系统投入巨大，预计去年下半年仍然亏损。公司管理层透露，天弘基金为支撑余额宝业务，去年4月份对直销和清算系统进行了一期扩容。但一期系统上线后，业务量与用户数暴增，按照业务量增加速度，一期系统将遇到瓶颈，而后公司又启动了IT系统二期项目。也就是说，一期系统仅使用了几个月便废掉，原本要三年分摊开发成本，结果在去年采取了一次性摊销，由于总投入很高，使得天弘基金最终出现账面亏损。一位基金业人士透露，对于一些以自主开发为主的基金公司来说，第一年的硬件投入在两千万元左右是稀松平常的事情。
投入巨大，让许多基金公司望而却步。
“以往基金公司的工作属于资产管理，依靠的是人力资源，属于典型的轻资产公司，后期开展的专户、子公司业务也都沿袭这一模式，力图轻装上阵。而现在，要想布局电商，光靠人已经不行，虽然比起工业化大生产，他们的业务投入的绝对数不大，但比起以往的模式，已经是朝重资产模式开始迈进了。”有基金分析师这样说。
若是从电商投入占注册资本金的比例看，这样的投入的确是大手笔。根据Wind统计，国内89家公募基金注册资本在1亿元至5.8亿元之间，一些大基金公司如易方达、广发等注册资本也仅有1.2亿元，目前电商固定资产投入与注册资本的比例有的已接近四分之一，发展电商，基本上靠的是以往多年的积累。这对于刚刚成立的小公司来说，自然不敢轻易尝试。
不想“陪太子读书”
现在互联网主推的几乎都是风险小的货币基金，手续费和管理费加起来只有千分之五点几，能分的蛋糕实在太小。能够赚钱的唯一指望是做大规模，可见最后能在互联网热潮中赚到钱的只能是少数几家寡头，其他的就都是陪太子读书了。
在进一步电商化的过程中，已有不少公司已经逐渐意识到，转型太晚，不如不转。一家中型基金公司的市场部负责人私底下透露：“我们公司领导以前主张把费用都投到银行渠道上，因此对电商这块可以说毫无准备，等大家找第三方互联网公司、阿里巴巴甚至京东、苏宁等谈合作了，店也开起来了，领导才着急了，也准备招电商人员，但费用卡在那里，投入比例无法像投银行渠道一样高，再说，成效也难以预计，因此内部其实是以十分消极的态度在运营，基本上也是落后于同业。”近期这家公司也发布了招聘启事，但记者从招聘启事看到，这家基金公司招聘的电商人员是与劳务公司签约，并不属于基金公司的在编人员。“说到底还是为了省成本，毕竟与劳务公司签约，人员在福利待遇方面要比在编差不少。”上述人士透露。
而据记者了解，实际上很多基金公司在去年下半年大幅投资电商后，今年已经对电商部门开始进行考核，有些公司甚至直接把营销任务分摊到电商部门每个人身上，作为KPI考核一项，而且对收入的影响权重还相当大。如此操作的甚至不乏大型基金公司。“一方面，公司的投入还在加大，人还在招；但另一方面，领导也要考虑投入产出比，难以做到毫不顾忌地投入。”某大型基金公司市场部负责人告诉记者。实际上，由于这家公司在2007年管理规模增长神速，近几年虽然赎回了一定比例，但管理费收入仍然十分稳定，每年数亿元的收入，花个几千万元与同行进行军备竞赛，还是耗得起的。
一家基金公司的管理层坦言，电商竞赛的结果，最终肯定是寡头垄断，其他公司都是陪太子读书。“现在互联网主推的几乎都是风险小的货币基金，手续费和管理费加起来只有千分之五点几，能分的蛋糕实在太小。能够赚钱的唯一指望是做大规模，可见最后能在互联网热潮中赚到钱的只能是少数几家寡头，其他的就都是陪太子读书了。”兴业全球(340006,基金吧)基金副总经理徐天舒说。
而电商团队对公司文化存在潜在冲击。互联网金融带来的大量货币类资产可以为基金公司的资产池起到一个缓冲池和蓄水池的作用，不过，基金公司的金融投资属性决定了它的文化和互联网企业差距巨大。对兴业全球公司来说，一直强调以投研为核心，投资是主导，如果过于倒向互联网金融，公司的人员结构和发展重心肯定会发生巨大变化。在巨大的文化冲击下，公司肯定面目全非，这究竟是好是坏，现在还很难说。
电商带来的遐想
目前一些基金公司的电商发展思路是一切都靠自己开发，未来不排除会为电商投入专门设立子公司，甚至分拆上市，这在目前的政策环境下已经没有障碍，融资将给基金公司的电商子公司插上双翼。另外，分拆子公司的安排也可以通过股权、期权方案，吸引优秀的职业经理人。
在天弘基金与阿里的合作上，市场给予了高度关注，同时也给了很多基金公司关于屌丝逆袭的丰富想象。去年6、7月间，持有天弘股权的内蒙君正(601216,股吧)股价迅速翻倍，而近期又出现接连涨停，令投资界对参与基金公司重拾兴趣。但从目前看，除了天弘基金，烧得起钱大搞电商的都是大中型基金公司，如果最后烧出效果了，这些公司的股东肯定不会轻易出让股权，也就是说，外界想要参股摘果子，基本上不得其门而入。
也有基金分析师介绍，目前一些基金公司的电商发展思路是一切都靠自己开发，未来不排除会为电商投入专门设立子公司，甚至分拆上市，这在目前的政策环境下已经没有障碍，融资将给基金公司的电商子公司插上双翼。另外，分拆子公司的安排也可以通过股权、期权方案，吸引优秀的职业经理人。
值得注意的是，因为股权关系，银行系基金公司发展电商业务也将与股东捆绑在一起，如招商银行与招商基金合作推出了财富账户金、i理财、智能现金池、小企业E家等均为对接货币基金、帮助企业及个人客户管理闲置资金的合作项目。招商银行副总经理、招商基金董事长张光华认为，未来在利率市场化的背景下，社会融资结构将由间接融资为主向以股票、债券为代表的直接融资工具为主，招商基金的平台价值将会有更高的体现。目前建信、工银等与大股东也有了更为紧密的合作。
也有业内人士表示，未来小型基金公司若想弯道超车，或会通过出让股权的形式，引入互联网大佬来共谋合作。有基金公司曾经戏言，“股东烧不起钱，他们可以引入互联网公司进来烧钱，比起券商的股权，基金公司的价格便宜得多，而以往很多只有券商可以开展的业务，基金公司现在也可以开展了。”因此，未来或有基金公司愿意引入参股的互联网公司，一方面可以引入互联网思维，另一方面则是引入互联网的客户优势，共谋发展。从这一角度来考虑，小基金公司的积极性就要高得多。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）03月10日讯 触网货币基金高收益是怎样炼成的资金紧张局面有所缓解的背景下，一众触网货币基金收益率纷纷跌破“6%”引起关注。当初触网货基最高“7%”的高收益哪儿去了？要解答这一问题，要从这些货基高收益是如何炼成的说起。
中国基金报记者从京沪深多位基金公司固定收益部人士处了解到，触网货基的高收益主要来源有两方面：一是部分产品成立在资金最紧张之时，获得了较高收益协议存款；二是不少触网货基规模较大话语权较高。此外，相比于传统货币基金更低的费率等也是其维持高收益的原因。
高收益货基生逢其时
“触网货币基金高收益最关键的原因是，不少这类产品成立于去年底，在银行间市场利率步步走高时把大量高息协议存款收入囊中，春节前的老协议存款现在还没有到期，按成本估值法计算，因此目前收益可观。”北京一家大型基金公司固定收益人士说。
一般来说，月末、季末、年末资金紧张，“缺钱”的银行将给出较高的收益率来吸纳资金，如今年春节前就出现短期的协议存款年化收益达7%以上，个别甚至逼近9%，如果在这个时候配置了较多的协议存款，收益率自然较高。
中国基金报记者统计显示，目前触网的10只货币基金中，8只成立于2013年5月份以后，占比达到80%，若除开天弘增利宝，其余多数基金成立于去年10月份之后，刚刚好踏准了去年资金紧张的时候。如微信理财通所挂钩的华夏财富宝就成立于2013年10月25日，成立以来7日年化收益率一直保持较高水平，在1月30日的七日年化收益率高达7.285%，今年以来7日年化收益率均值就达到6.68%，要好于平均不足6%的水平。
那么投资者如何知道资金是否紧张？通常情况下，上海银行间同业拆放利率（Shibor）水平代表了资金面松紧情况，而货币基金收益率波动也正是紧跟Shibor走势。恰恰也是由于紧随Shibor，目前货币基金收益率出现下滑。
Shibor数据显示，从1月28日开始，隔夜、一周、两周和1个月的短期品种几乎都处于快速下降通道中，仅在2月27日至3月3日出现小幅反弹。以一周的Shibor为例，从春节前最高的接近9%跌落到3月6日的2.486%，1个月的Shibor从7.5%左右的水平下跌到目前的4.64%。前述固定收益部人士表示，最近一段时间Shibor可能会持续下滑，不过在3月底应该能有所上扬。
上海一位固定收益部总经理表示，去年底余额宝等产品持有协议存款等资产超过90%左右，这类品种对Shibor下行更敏感。
规模是把双刃剑
影响货币基金运作的因素中，规模是一个不可忽视的原因。
一方面，资金量大、话语权大，这是货币基金运作的一个重要原理。据深圳一家基金公司固定收益部总经理表示，触网货币基金拥有高于普通货币基金收益，其中一个原因可能和这些基金规模较大有关，“与普通投资者买银行理财产品一样，一般10万、50万、100万对应的收益率都不一样，各档之间相差10至20个BP，货币基金和银行谈协议存款也存在收益率差距”。目前触网的10只货币基金中，有5只超过百亿，其中天弘增利宝规模超过4000亿，华夏现金增利(003003,基金吧)E、南方现金增利(202301,基金吧)A、汇添富现金宝等规模都超过100亿。
第三方销售机构钱景财富董事长赵荣春认为，“触网”货基之所以拥有6%左右甚至更高的年化收益，就是由于货币基金与各银行间的协议存款交易所致。不仅如此，货币基金在银行享受着“提前支取协议存款不罚息”的特权，不排除有的管理人为了在短期迅速做出业绩吸引增量资金，长存短取。
虽然规模大有话语权，但不少触网货基也控制申购，这样做目的是避免新增资金过多而摊薄收益率。嘉实活期宝3月4日起暂停大额申购，单日基金账户累计申购不能超过5万元，2月19日该基金也曾限制10万元以上申购。公开数据显示，截至去年末，该基金规模为3.42亿元。上海有货币基金经理表示，虽然触网货基中不乏余额宝这样千亿级巨人，但不少都是规模几亿的中小基金，在享受老的高息协议存款同时控制净申购数量，可以有效避免摊薄高收益，未来也可以用高收益吸引新增资金。事实上，限制大额申购也是基金的常规做法。
此外，上述固定收益部总经理还表示，规模大在资金面紧张时比较好运作，一旦资金面放松，就非常难配置，收益率可能就马上下滑。
费率低有优势
不少触网货基在费率上做文章，也是这些产品收益率高一些的原因。Wind资讯数据显示，14只成立于2013年10月份之后的货币基金托管费为0.05%，其中就包括了汇添富现金宝、广发天天红、华夏财富宝等触网货币基金。而传统的货币基金托管费率多为0.1%，相差了0.05个百分点，对于“锱铢必较”的货基来说，这也是拼收益的一个手段。
管理费上也存在优势，通常货币基金管理费为0.33%，但是不少触网货币基金的管理费低于这一水平。如汇添富现金宝，管理费率为0.27%，广发天天红也为0.27%。最低的是南方现金通C类，管理费率低至0.17%，显示出巨大优势。
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