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华人经济学家、美国耶鲁大学教授陈志武【《财经》(博客,微博)综合报道】3月7日，华人经济学家、美国耶鲁大学管理学院金融经济学教授陈志武在做客新浪“思辨，2014”两会专题时指出，互联网金融是金融市场化发展时必要的催化剂，不是定时炸弹。互联网金融最大的贡献是让人们看到过去由国有银行垄断的金融体系多么不合理。
只不过，过去对互联网金融炒得过头了,互联网带来的变化主要在于提供、获取金融的渠道发生了变化，而金融本身方方面面的本质没变。
陈志武表示，如果利率管制不结束、金融管制不放松、但是把私人办金融办银行的限制完全放开，那么，即使不是通过互联网，而是通过传统的面对面网点经营，新的民营金融机构也能赚很多钱。“所以，在一定程度上，目前我们看到的"互联网金融"与其说是"互联网"的胜利，还不如说是"规避管制"、"钻管制套利空子"的胜利。”
以下为部分采访实录：
新浪：互联网金融在刚刚过去的2013年展现一片勃勃生机，它的火爆对于中国金融改革来说意味着什么?
陈志武：
互联网金融的兴起对中国社会、对金融发展都是好事，是金融的市场化发展是必要的、及时的催化剂，使中国金融市场今后变得更加健康，不是定时炸弹。
互联网金融的最大贡献是让人们具体看到过去由国有银行垄断的金融体系是多么不合理，让老百姓存户看到他们的积蓄少赚了多少回报，看到他们为国有银行、国有企业、地方政府埋了多少单，也当然给利率市场化提供了具体的推动力，让人们看到了竞争对老百姓的好处。
正是由于2013年互联网金融带来的压力，连各家国有银行也发现自己的日子不像原来那么舒服好过了，也要日日创新、天天改善自己的经营和服务了，这些对社会、对经济怎么会不好呢？
新浪：有没有值得关注的危险？
陈志武：
只不过，过去对互联网金融炒得过头了。
许多人并没有意识到，互联网带来的变化主要在于提供、获取金融的渠道发生了变化，而金融本身方方面面的本质没变，股票还是股票，债券还是债券，基金还是基金，金融交易是跨期信用的交易、是基于契约的跨期价值交换，这些性质都没有因为互联网而改变。
有了互联网这个平台之后，有些信息之前无法获取或者很难获取，现在可以获取，这对降低金融机构的某些信用风险有利，让它们的业务风险小一些，但是，同时也因为互联网平台的渗透面宽、交易人数众并且是非面对面的交易，所以，许多新问题包括契约的执行问题比传统金融更大了，金融事件对社会稳定的挑战也大了。互联网金融热迟早要降温的，这是金融市场化改革深化、竞争局面强化以后会出现的现实。
新浪：互联网金融的蓬勃让四大银行的直接存款在流出，由于互联网金融的门槛低，以前只面对高净值客户的高回报率，如今成为了囊括高净值和散户的普惠制，那么，现实中实体经济的融资成本是会上升还是下降，对实体经济会造成什么样的影响？
陈志武：
在目前的金融管制局面下，的确有许多套利空间，包括针对散户提供小额金融服务也能赚足够高的利润，特别是互联网使许多交易成本降低之后，更是如此。
但是，我们必须搞清楚互联网金融的收入有多少是因为互联网、多少是因为管制带来的套利所致，这两者如果不区分开来，就很容易把什么都归结给互联网。
如果利率管制不结束、金融管制不放松、但是把私人办金融办银行的限制完全放开，那么，即使不是通过互联网，而是通过传统的面对面网点经营，新的民营金融机构也能赚很多钱。
所以，在一定程度上，目前我们看到的“互联网金融”与其说是“互联网”的胜利，还不如说是“规避管制”、“钻管制套利空子”的胜利。
正因为这个原因，任何绕开管制提供金融服务的努力，都会有利于降低实体经济的融资成本，给实体经济提供更多的融资和投资服务，给社会做出实质性贡献。
