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本次股权激励不但涉及国内高管，而且也针对部分外籍高管，作为一家上海国资企业意义自不同凡响
来源：《投资时报》
文｜《投资时报》记者 李壮
鲸吞风行网、牵手迪斯尼、联姻微软，国字号文化传媒类上市旗舰企业百视通(600637,股吧)，接连推出的重磅大手笔运作，在资本市场赚足了眼球。
在《投资时报》研究部推出的“中国梦50”公司组合中，因为业绩的爆炸式增长和强力收购带来的整合预期，百视通成为新媒体类上市公司的领军人物。该公司2011—2012年净利润复合增长率高达233.52%。特别值得关注的是，在上海国资改革20条意见出台之后，百视通迅速做出反应，成为第一家推出股权激励机制的国字号传媒企业。
“我们非常看重本次股权激励，对公司后续业绩预期做乐观估计。”爱建证券研究员侯佳林对《投资时报》记者表示，文化传媒产业往往民营资本更具活力，国有资本主导的企业思维相对僵化。相对而言，百视通走在了业界前沿，无论是大手笔增资风行网，还是与微软、迪斯尼的合作，都为传统国企引入了更为活跃的互联网基因。
股权激励
在上海国资改革20条意见出台之后，谁都没有想到，百视通成为了第一个“尝螃蟹”的企业。
“国内新闻媒体领域，长期以来处于严格管制状态。百视通母公司上海东方传媒集团是国资委直属企业，本次股权激励不但涉及国内高管，而且也针对部分外籍高管，意义重大。”侯佳林告诉记者，虽然实施股权激励的数量相对较低，但按照规划，这仅仅是一期激励，行权之后，百视通有可能推出二期、三期激励规划。
百视通透露，公司拟对中高级管理人员以及核心人才实施股权期权与股票增值权计划，行权价为44.33元/股，等同于公司停牌前的股价。依据实施对象国籍，分为股票期权激励计划与股票增值权激励计划两部分。
同时，在增值权方面，拟向2名外籍高管授予虚拟股票13.43万股，占股本总额的0.012%，在满足一定条件下，其可以获得公司行权日市价高于行权价格的增值部分收益，由公司以现金形式支付。
中银国际研究员冯雪判断，公司首期股票期权及增值权计划共覆盖8名高管和218名管理人员、核心的技术与业务骨干，约占当前总股份的0.37%，未超过国资规定的1%界限。包括公司总裁及副总裁在内的8位高管合计58.36万份（其中13.43万份为增值权），平均7.295万份。
“218名管理人员等多为部门负责人、高级经理和高级工程师，合计351.39万份，平均约1.618万份。人均价值，尤其是高管部分，低于同行业的民营上市公司。同时规定，自授予日起两年才可能行权，分三年逐步生效，比往常的激励生效时间晚一年。”冯雪指出，尽管目前公司正处于“大小文广”整合所带来的人事变动、资产梳理等漩涡中，但仍期望激励机制的突破能更好激励员工，增强既定战略下的执行力，使得公司、员工与股东利益趋同。
多网融合
作为国内IPTV领域的旗舰企业，百视通进军新媒体领域引起市场高度关注。去年中期，公司发布增资风行在线公告，以总计人民币3.07亿元现金认购“风行在线”、“风行网络”的增资。本次增资完成后，公司将持有“风行在线”54%的股权，“百视通开曼”将持有“风行网络”54%的股权。
风行网将成为百视通完成多网融合的关键一步。
兴业证券(601377,股吧)研报指出，由于风行网是一家拥有P2P技术平台，涵盖PC、移动屏的视频运营商，而百视通拥有丰富的版权内容，IPTV业务等TV端优势明显，但PC、移动端相对弱势，本次增资后百视通控股风行网，将有助于深化公司“一云多屏”战略的执行。加上SMG东方卫视作为上市公司控股股东，“台网联动”将被资本纽带串联。
不仅如此，按照业内的预期，百视通将通过东方卫视TV直播、百视通TV点播、风行网PC与移动屏，台网多屏形成直播互动。
在百视通多网融合渐趋成型的同时，牵手国际巨头微软，更为公司多网融合平台带来极大的想象空间。去年四季度，公司与微软共同出资7900万美元组建合资公司，百视通占股51%，微软占股49%，拟注册在上海自贸区。合资公司主要从事游戏机、游戏、娱乐软件及服务。
“未来不排除百视通成为大陆微软游戏业务的最主要合作伙伴。”侯佳林告诉记者，微软XBOXONE的游戏应用与百视通业务等将形成高度互动。
（完）
