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评级：增持
评级机构：齐鲁证券
业绩符合预期，广告业务的高增长促使收入快速增长，终端布局短期拉低利润率。公司公告2013年度基本每股收益为0.32元，同比增长33.33%，符合预期。报告期内，公司营业总收入23.45亿元，利润总额为2.47亿元，归属于上市公司股东的净利润2.54亿元，分别同比增长100.85%、8.22%、30.79%，表现出良好的增长势头。
2013年公司以低价策略推出智能终端产品—超级电视，其销售短期内增收不增利，将在一定程度上拉低整体利润率。然而，2013年公司优质内容不断提升品牌知名度，超级电视市场的火热表现亦推动知名度，促使乐视网(300104,股吧)广告业务预计全年增速达95%。
2014年世界将迎来体育大年。公司作为国内领先的智能电视和OTT转播商，在未来三年拥有NBA赛事的互联网电视独播优势。体育版权优势推动流量向彩票变现。
目前，乐视TV已与宝马MINI、英菲尼迪、三星、飞利浦等20余家国内外知名品牌合作，未来大屏广告价值也将逐渐凸显。
长期来看，在迅速发展乐视生态系统的全产业链布局之后，公司五屏优势及全产业链协同效应将不断深化。预计2013-2015年EPS分别是0.32、0.57和0.84元，维持公司“增持”评级。
