AD
证券时报网（www.stcn.com）02月27日讯 2014年世界移动通信大会（WMC）日前召开，分析人士指出，WMC是科技界的一场盛会，指纹识别、手势操作、眼球追踪是本届大会出现的三大亮点。与之有关的A股上市公司值得关注。
证券日报消息，全球通信领域最具影响力的行业盛会—2014年世界移动通信大会于巴塞罗那当地时间2月24日至27日举办，大会以“CREATING THE NEXT”为主题。会议期间，来自全球各地的移动通信企业将全面展示移动通信领域的最新成果，并前瞻性的展现未来移动通信网络发展趋势。
第一个亮点是指纹识别。2月24日，在西班牙巴塞罗那举行的世界移动通信大会上，三星发布了2014年的第一部旗舰机型Galaxy S5。这一新款手机的最大亮点就是将一枚指纹传感器集成在了Home键上。Galaxy S5的指纹识别属于扫描识别，用户可以用来进行移动支付。目前国内还有企业直接涉足指纹传感领域，但已有上海普天(600680,股吧)、航天信息(600271,股吧)、恒生电子(600570,股吧)、上海贝岭(600171,股吧)等公司提前布局指纹识别或生物识别相关领域。
第二个亮点是手势操作。今年WMC备受关注的亮点之一是手势操作等体感交互概念。目前A股上市公司中体感交互概念股包括：数码视讯(300079,股吧)是国内拥有体感交互专利公司；TCL此前表示会把PointGrab的手势识别技术引入到最新的智能电视当中。
第三个亮点是眼球追踪。今年WMC上，出现了适用于手机安卓系统的眼控系统软件。只要将眼球追踪传感器植入手机，一切就可以通过眼睛来控制，可以实现用眼睛玩游戏、浏览网页、输入数据等。分析人士表示，这个系统包括一个摄像头和一个识别定位器，只需要20秒的时间，系统就可以识别，通过眼睛操控系统。眼球识别概念股包括高德红外(002414,股吧)、彩虹控股等。
延伸阅读：电子器件史上最大生意：15股享智能时代传感器业万亿商机中国移动启动5G研发 概念股望爆发
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）02月27日讯 【概念股解析】
上海普天（600680）：实现向能源管理业务方向转型
来
源：
上海证券 撰写时间：
2013-12-02
新设合资公司，目标锁定通信行业能源管理市场
公司公告称，公司第七届董事会第十六次（临时）会议决议，拟与韩国东亚电通有限公司共同出资设立合资公司。
合资公司主要从事行业电子机具及通信电源等产品的制造加工业务，专注于打造先进生产制造平台，其中上海普天资220.5万元美元，出资比例为49%。
东亚电通是韩国通信电源主要厂商，其在通信电源及其他商用电源方面拥有较强优势，而公司在通信等行业的电子设备制造业务方面有较为丰富的经验。
结合公司在国内通信行业的传统地位，合资公司未来在国内的目标市场或许主要是国内通信行业的能源管理市场。
通信行业本身路由、无线基站等都是耗能大户，而且，在大数据模式下，越来越多的服务器将更需要更大的能源消耗。由此而来，通信行业未来的能量管理市场需求将越来越巨大。
合作公司成立，公司将直接配套进去通信电源设备，从而更多的锁定通信行业能源管理市场的盈利能力，并提升公司在未来该市场的竞争优势。
能源集成是公司重点发展的四个产业之一，是符合产业升级和节能减排的经济发展方向。能源集成业务方面，公司已经建立了完整的合同能源管理业务体系，拥有自主开发的能效管理信息系统（EMIS），是上海市重要的合同能源管理服务商之一，是深圳电动汽车加电站网络的充电桩主要供应商之一，在电动汽车充电设备研发及制造领域拥有完整的解决方案。
所以，这次合资建立通信电源厂商，是有利于公司发挥新能源产业的技术及资源优势，并不断向产业链横向及纵向进行拓展；并符合大股东中国普天重点发展新能源产业的战略定位，共同做大做强新能源产业。
能源业务收入增长迅速，将实现重点业务转型
2013年1-9月，公司实现营业总收入934.04百万元，同比增长0.18%；从7-9月单季度情况看，公司实现营业总收入334.50百万元，同比增长16.66%，快于1-9月收入增长，占1-9月营业总收入的比为35.81%。
2013年1-9月，公司实现营业毛利109.81百万元，同比增长-4.14%，慢于收入增长；公司实现营业毛利率11.76%，低于上年同期（12.29%）0.53个百分点；从7-9月单季度情况看，公司实现营业毛利43.07百万元，同比增长5.05%，营业毛利率12.88%，高于1-9月毛利率水平。
公司公告称公司商业自动化、通信安防等市场竞争激烈，行业竞争者众多，产品价格及毛利不断下降。
公司通信电子设备和非电子产品贸易两类业务盈利能力出现较严重下降，相对成为亏损类业务。
所以，公司近期收入和毛利率出现回升，主要原因是公司能源产品类业务的良性发展。在募投资金的大力支持下，目前该业务开始出现大幅的收入增长。从中报情况看，公司能源产品类业务收入同比增长228.27%。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）02月27日讯 【概念股解析】
航天信息（600271）：电子发票前景广阔，公司有望成为龙头
来
源：
国泰君安撰写时间：
2014-02-10
目标价为28元，维持增持评级。电子发票是发票的终极形态，未来发展前景广阔；公司在电子发票领域竞争优势明显，有望成为电子发票领域龙头企业。考虑到电子发票项目收费模式尚不明确，对业绩影响尚不确定，维持公司2013-14年EPS为1.27/1.46元的盈利预测，目标价为28元，对应2014年PE为19倍，维持增持评级。
电子发票是发票的终极形态，发展前景广阔。据国税总局数据，据不完全统计，2012年全国税务机关普通发票年印制量约为400多亿份。伴随经济发展及假发票治理，预计未来我国发票年印制量将超过1000亿份,带动电子发票相关应用服务产值将超过250亿元。
公司在电子发票领域竞争优势明显，有望成为第三方平台服务龙头。
公司在电子发票领域具备先发优势：网络发票为纸质发票向电子发票发展的过渡形态，公司承建了海南、重庆、深圳等十多个省份或城市的国/地税的网络发票系统方案，推广用户超过百万户，在网络发票系统局端解决方案市场份额第一。在电子发票领域，公司承建了上海市电子发票平台局端系统，参与试点企业包括京东华东总部、一号店等4家电子商务企业。
技术优势及营销服务网络优势明显：公司深耕增值税防伪税控系统市场二十年，在税务系统方面具备深厚积淀，拥有400万户的一般纳税人企业客户资源，建立了覆盖全国31个省及5个计划单列市的服务网络。
风险提示：电子发票第三方平台服务竞争激烈，获取份额低于预期。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）02月27日讯 【概念股解析】
恒生电子（600570）：传统带创新，公司链条式发展稳健
来
源：
2014-01-27
费用管控得当，业绩增速符合预期。报告期内，公司营业收入合并报表与母公司分别实现同比增长19%、31%，同期费用仅增长14%、20%，公司全面预算管理实现公司费用有效管控，保证利润增长空间。公司传统1.0业务稳健贡献业绩，2.0业务逐步布局抢占创新高地，对未来业绩有持续强推动力。
资本市场产品线高业务增量，资管业务成公司主要业绩增长来源。公司凭业内龙头企业的业务优势与卓越的技术服务能力，券商、期货、基金与机构业务快速增长。资管业务已成为传统金融机构核心，未来资管机构的专业能力建设、专业分工和同业竞合将是必然趋势，公司资管产品的市场空间将不断打开。金融创新持续放开，落地进程加快，1.0业务是公司在行业创新下的现金牛业务。
恒生2.0投入期布局，实现从IT服务向金融服务扩张。2013年7月，公司成立互联网服务事业群，开启恒生数据服务2.0模式新时代，逐步实现公司“链条式发展”。同期10月，公司受让数米基金管理公司25%股权，持股比例从39%提升到64%，在互联网金融电商领域持续布局。公司以传统业务强势增长带动创新业务培育期投入布局，能够帮助公司在金融创新大潮中抓住机遇，迎接挑战。
预测公司13/14年EPS为0.49、0.66元，目标价24元，维持“买入”评级。
风险提示：经营环境风险；2.0业务投入回报低于预期
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）02月27日讯 【概念股解析】
数码视讯（300079）：签约优酷土豆，数码虚拟OTT运营战略启航
来
源：
2014-01-21
事件
数码视讯于2014年1月21日公告与优酷土豆开展OTT合作，由数码视讯进行OTT运营平台搭建，优酷土豆进行内容提供，双方合作进行运营，数码视讯拥有内容的最终审定权。
评论
我们认为数码视讯是国内OTT端重要的参与者，其在DVB+OTT暨广电运营商渠道拥有不可替代的市场地位：我们在2013年8月8日发表的《OTT淘金潮中寻找持续成长的“卖水者”》以及9月16日发表的《抢占打平入口虚拟OTT运营商启航（一）》两篇研报中指出了当前牌照制度和市场格局下虚拟OTT运营商的发展空间，商业模式、竞争要素，并提出高度重视广电运营商渠道、看好同洲电子(002052,股吧)和数码视讯是DVB+OTT模式以及在广电运营商渠道的特殊优势，并看好两家公司在虚拟OTT运营面的优势。在同洲电子2013年9月底推出“电视1+1”虚拟OTT战略之后，数码视讯也通过和优酷土豆的合作正式宣告了其OTT战略启航；
我们重申数码视讯在广电渠道拥有不可替代的特殊优势：首先，公司是国内最大、最具影响力和资源整合能力的广电设备商，任何一方参与OTT游戏想染指广电5亿台电视机和2亿多用户没有渠道整合者都是难以做到的；其次，公司在技术上和资金实力上堪称A股最强，OTT机顶盒产品早在2012年便已推出，目前已经有几万户的商用核试商用，在OTT的运营平台方面，公司对IP和流媒体平台技术轻车熟路，在内容版权、游戏、彩票、支付等领域早已布局试过水温；最后，公司拥有14亿账上现金，投资能力和资本整合能力在创业板内位居一流。
从目前OTT各方布局来看，我们认为内容和硬件分开是更典型的发展路径：首先，视频是TV端的强应用，而视频生产是高度专业化且难以差异化的，纯粹靠自制不可行，外购版权成本必然高企，视频的版权之路其实是一条重资产之路；其次，视频下游产业链较之通信更为复杂，为保障大流量的富媒体和极致的用户体验，IDC/CDN/宽带/终端缺一不可，而上述环节每个都是需要重资产投入的；再次，在中国全球最低的有线电视收视费的现状下，单一依靠前向收费的模式难以应对在内容和硬件两个领域同时发力，因此我们看到初乐视外，其他几乎所有OTT参与方均在内容/硬件之间不同程度的选择，因此一旦有公司在硬件上发力并成功铺出用户规模，则必将产生很大的渠道价值和向上游SP/CP的议价能力；最后，由于当前OTT终端软硬件一体的现状，硬件厂商本身对EPG有着很大的掌控能力，因而便掌握了用户的入口和非视频类增值服务的运营主导权，而这部分的价值是目前市场普遍没有注意到的；
业绩预测
考虑到公司2014年开始在OTT终端领域发力，我们初步按照2014~2016年50万、200万、300万机顶盒发货量测算，并在不考虑公司参与下游运营分成的情况下，上调公司2014~2016年分别实现归属净利润3.34亿元、4.58亿元和5.46亿元，同比分别增长88.59%、37.21%和19.30%。对应EPS分别为0.993元、1.363元和1.626元。
投资建议
我们将公司目标价提至30元，对应2014年30倍。考虑到公司目前在渠道方面的进展尚未和资本市场做充分沟通，我们认为公司当前的业绩预测并不包含运营分成和增值业务收入，在估值方面也未考虑运营方面。因此我们认为30元的目标价仅是公司走向虚拟OTT运营的初步价值。如果考虑到未来到2016年可能发展到500万用户，我们认为随着OTT增值业务开发逐步走向成熟，ARPU值和单用户市值都有望得到提升，公司股价有望迎来EPS和估值双击的投资机会，因此我们建议投资者采取“买入并持有”的策略。另一方面，公司目前市值仅79亿元，相比可比标的同洲电子建议“买入”评级。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）02月27日讯 【概念股解析】
TCL集团（000100）：转型互联网，平台 服务打破低估值
来
源：
宏源证券 撰写时间：
2014-02-25
行业激烈竞争下，业绩同比大幅改善，彰显公司强大经营能力。公司多媒体业务由于原材料库存减值和一次性售后成本增加，导致亏损0.9亿元，面对跨界竞争，公司与百度合作探索全新TV生态圈商业模式，已有明显进展。通讯业务，手机出货量全球第五，智能手机已跻身前十，高端化和智能化使其扭亏为盈；公司是首家通过中国银联安全支付认证的手机支付企业，以用户为中心的经营理念有助于其业绩持续快速增长。华星光电在产品价格下降的情况下，凭借出色的降本能力，实现22.6亿利润，第二条线项目建设启动，市场竞争力将进一步增强。其他业务稳步增长，综合来看，公司原有业务稳步向上。
成立O2O公司，启动以用户为中心的“双 ”战略。公司是产业布局完善，其电视和手机销量均位居全球前五，有实力积累海量用户。成立O2O公司意味着公司重组供应链，重构商业模式。公司一方面打造平台，如智能电视和智能手机，另一方面打造欢网、在线教育、IMAX家庭影院等服务群，公司有望形成完整的生态圈。
互联网思维下的转型开启发展新纪元，冲破传统制造业的低估值束缚，上调评级为买入。公司多媒体虽业绩不佳，但通讯等业务的增长足以弥补，整体业绩仍将有较好增长。低股价主要原因是传统制造业难有高估值。公司拥有产品平台和服务群布局，既有能力引客户，又有能力“变现”，构建公司在互联网时代的竞争优势，可提升公司估值。预计公司2014/15年EPS为0.32/0.37元，考虑转型效果有待验证，第一目标价给予14年11倍PE，目标价3.52元。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）02月27日讯 【概念股解析】
高德红外（002414）：立足高端军工产品，大力推广民用领域
来
源：
2013-12-17
业绩稳步发展：高德红外是国内规模最大的集光、机、电、人工智能图像处理技术于一体的红外热像系统生产厂商，在全球测温性红外热像仪领域排名第四，产品广泛用于海陆空各兵种的军事新型武器装备以及电力、医疗、公安、交通等民用领域。公司2013年前三季度公司实现营业收入2.1亿元，同比增长33%；实现归属股东净利润5677.5万，同比增长2.33%。1-9月每股收益为0.09元。公司业绩稳步发展，收入和利润继续保持稳定增长。
立足高端军工产品。在政府装备产品领域方面，公司依托现有优势，积极发展以红外热成像技术为核心的高端装备类系统产品的研制定型、批产工作，目前已完成多个重点型号产品的研制定型工作，预计未来将实现量产，将成为公司利润增长的稳定动力。
大力推广民用领域。红外视频监控产品是目前视频监控手段的有效补充。红外监控不依赖光源，能在重要安全节点与普通视频监控器共同提高视频监控的质量和效果。我们认为，随着智能化安全城市建设全面铺开，机场、银行、政府、主要路口、边防及海防等重要安全节点有必要实现24小时不间断监控。未来在民用领域拥有巨大空间。公司的车载夜视产品—NDriver“夜行者”是在夜间及雨、雪、雾、霾等恶劣天气下驾驶的有效安全辅助手段。目前公司在积极推广车载产品的市场，正在与多家具有独立知识产权的汽车电子厂商开展合作。
慕投项目即将建成，未来将大幅降低相关产品成本。公司于2013年4月投资2.4亿元设立全资子公司，搭建国内第一条8英寸MEMS器件研制中心及产业化平台，拟在国内实现红外焦平面探测器的批产，最终实现红外核心器件国内进口替代。目前该项目已完成相关产房建设和设备安装，正在进行相关设备的调试工作。预计明年将完成相关工作，实现初步批量生产。从而最终实现公司非制冷性红外焦平面探测器的成本下降三分之二以上，以使得红外成像仪的成本大幅下降，这将为公司推动民用产品打下坚实的基础。
盈利预测及评级：预计2013年EPS为0.13元，2014年EPS为0.18元，对应2013年动态PE185.9倍，维持公司“增持”评级。
风险提示：民用市场推广的不确定性，军品订单的批复的不确定性。
（证券时报网快讯中心）
