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证券时报网（www.stcn.com）02月25日讯 2014年以来，医疗保健、民营医院等医疗概念板块走势十分强劲，远超同期大盘涨幅。龙头股九安医疗(002432,股吧)因为率先切入移动医疗领域，受到市场资金大力追捧，今年以来已累计上涨131.58%，涨幅遥遥领先其他医疗器械类个股。市场主流观点认为，为了推进公立医院改革，破解以药养医的历史难题，政府大力推进民营医院发展，医疗服务正面临前所未有的机遇。
证券时报消息，《纽约时报》科技专栏作家BRIAN X. CHEN近日撰文指出，2014年世界移动通信大会（MWC）标志着科技产业的重心正在逐渐变迁，移动通信行业正进军医疗保健行业，将朝着数万亿美元的规模进发。
美股市场上，中国概念股中的移动医疗设备制造商德海尔医疗2014年以来股价已快速实现翻番，同期国内A股市场的可参照标的九安医疗亦同样股价翻倍，医疗保健触“网”向移动医疗领域升级成为大家看好医疗保健相关个股的原动力。
正因为医疗保健公司插上了移动医疗的“翅膀”，越来越多的资金开始挖掘整个产业链的机会，不少向医疗器械转型的上市公司受到市场追捧。深圳国诚投资研发中心总经理薛树东认为，新海股份(002120,股吧)已参控股三家医疗器械公司，开始向医疗器械领域转型。他指出，新海股份控股的深圳尤迈就是生产诊疗设备，其中包括部分为胎儿和新生儿作监护用的耗材产品，是比较正宗的智慧医疗产品配套商。
此外，两会即将召开，市场预期医疗体制改革或成为今年全国两会期间的重要讨论议题，包括德邦证券、上海证券在内的多家机构都建议投资者可以重点关注两会期间医疗体制改革的动向。
上海证券认为，今年全国两会民生涉及到的焦点可能落在养老和医疗服务等方面，改革整体对医药行业利好，相对于更加受益的领域集中在：医疗平台（医院经营等）、养老产品（医药、器械相关）。在医疗平台领域，建议关注金陵药业(000919,股吧)、马应龙(600993,股吧)和开元投资(000516,股吧)；在养老产品上建议关注理邦仪器(300206,股吧)和三诺生物(300298,股吧)。
A股相关概念股有，九安医疗、桑乐金(300247,股吧)、冠昊生物(300238,股吧)、博晖创新(300318,股吧)、宝莱特(300246,股吧)、恒康医疗(002219,股吧)、通策医疗(600763,股吧)等。
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（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）02月25日讯 【概念股解析】
九安医疗（002432）：iHealth新品：更多更酷更专业
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源：
东兴证券撰写时间：
2014-01-09
事件：
2014年1月7日，业界瞩目的CES（国际消费电子产品展）在美国拉斯维加斯国际会展中心召开，九安医疗携ihealth新品参会并引起与会者热烈关注。
主要观点：
1.Ihealth新品两连发
此次CES，iHealth发布两款新品：
可穿戴血氧监测仪（wirelesspulseoximeter）可穿戴血氧监测仪，由主机和软指套组成，主机佩戴在手腕处，软指套戴在指尖，可与iOS和Android设备连接使用。可用于慢性阻塞性肺疾病（COPD）患者日常生活中监测记录血氧，医生可依此了解患者的康复情况针对打鼾较严重的人群，在其睡眠过程中血氧饱和度偏低，如果不能得到有效控制，可能会对人的大脑等器官造成伤害，因此夜间的血氧监测和报警可以帮助这类人群降低此类风险。可用于睡眠呼吸暂停综合征（SAS）初筛诊断。
穿戴式单导心电仪（WearableSingle-LeadEC）：
穿戴式单导心电仪是一种佩戴在胸部，单导联动态心电记录器，其最长可连续记录72小时的心电信号。穿戴式单导心电仪适用于可能患有心律不齐或者时常感觉胸闷、气短、心悸、疲劳的人群的成年患者。心电数据被记录在存储器中，可通过USB上传至电脑/iOS/Android进行疑似异常波形的筛选。同时上传的心电数据也可通过网络分享给专业医生，以便对心电波形进行深入的分析。
两款全新产品的设计理念、用户体验较前期产品有很大改进，不仅专业性强，外形和工程设计也都堪称perfect！
我们预计，新品可能在今年下半年正式推向市场，参照原有产品定价，新品的价格应该不会低于100美元/台。
2、ihealth原有产品更新速度加快
2013年下半年发布的ihealthAM3智能腕表也已出升级产品ihealthAM3s，新款腕表拥有超薄机身，炫彩腕带以及防水功能，支持多种运动模式识别。同时ihealthBP3，BP5等产品仍受到与会者关注。
3、ihealth推广力度加大
公司此次在CES大会的南北两个展厅都设臵了展台，这次的展台不仅位臵抢眼，而且面积较2013年增大不少，展台工作人员也明显增多，由此可见公司对产品的信心明显增强，推广力度正在加大。展台的参观人数和重量级嘉宾明显增多，更得到了美国科技媒体最具影响力的撰稿人莫博士的青睐。
结论：
ihealth产品系列日趋多样，覆盖血压、血糖、体重、胎心等多项体征，未来可能涉足呼吸、生化诊断等领域。另外，母婴监护（ibabymonitor）也有了升级产品。移动医疗市场发展潜力巨大，公司起步较早，但竞争对手越来越多。从目前来看，公司在产品多样性，软件开发，生产制造，平台打造和品牌推广方面具有领先优势。这个领域方兴未艾，产品推广模式和盈利模式尚不清晰，九安也在积极尝试和医院、医生、保险（放心保）等多种参与者合作，期待探索出流畅的产品销售路径和盈利模式。退一步讲，即使ihealth不能成为潮流的引领者，也能成为行业的快速跟随者。预计2013年ihealth产品销售1000万美金，2014年有望突破2000万美金。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）02月25日讯 【概念股解析】
博晖创新（300318）：受益“二胎”，细分龙头再腾飞
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源：
信达证券撰写时间：
2014-02-12
微量元素检测市场还远没有到天花板。按出厂价计算，微量元素检测的潜在市场规模在20亿以上，目前实际规模仅有1.5-2亿左右，儿童、孕检等最相关的领域还远远没有深度开发。
“二胎“概念最直接受益者。孕检中微量元素检测是必不可少的科目，尤其是对于大龄孕妇而言，一般会检测两次，孕前和孕中。根据我们的预测2014年以后每年新生儿将增加100万，对应的计划怀孕妇女可能增加更多，意味着微量元素检测市场规模增速则会增加20%左右。公司是国内微量元素检测最大的企业，市场占有率超过50%，将是此轮婴儿潮最大的受益者。
销售重点由广覆盖转向深挖掘，注重试剂销售。公司采取“仪器 试剂”模式投放的仪器只占到全部仪器保有量的10%左右，而单台仪器试剂使用量则是普通销售模式的一倍。我们预计公司未来采取“仪器 试剂”捆绑销售的比例将会大幅提高，这也符合目前诊断行业的发展方向。
积极向体外诊断其他领域拓展，并购预期强烈。公司利用免疫荧光层析和微流控芯片两大技术平台，积极向病毒、肿瘤检测领域扩展。目前已完成“腹泻四病毒联合检测试剂盒”等注册上市，我们预计平台打通后后续检测试剂的注册上市必将加快。另一方面，公司账面现金超过4亿，加上大股东在资本市场的实力，外延扩张也必将是公司的发展方向之一。
盈利预测与投资评级：我们预测公司2014、2015年归属母公司净利润分别为73.98、98.49百万元，增长率33.57%、33.13%，给予六个月目标价25.45元，首次覆盖给予“买入”评级。
股价催化剂：各省二胎政策推进加快；计划怀孕夫妇、每年新增新生婴儿超预期；资本运作。
风险因素：政策层面对微量元素检测限制；公司试剂推广不达预期。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）02月25日讯 【概念股解析】
宝莱特（300246）：穿戴设备颠覆医疗入口
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源：
国泰君安撰写时间：
2013-09-24
上调目标价至30元,建议增持。维持2013-2014年EPS预测0.34元，0.48元。考虑到可穿戴设备带来的巨大业绩弹性,给予14年业绩62倍估值（参考九安医疗），上调12月目标价至30元，建议增持。
考虑到公司的技术基础，我们判断公司可能拓展到可穿戴医疗设备领域。考虑到公司在插件式监护仪、掌上监护仪等普通监护设备领域积累的技术基础,以及监护设备沿着智能型和便携性两个维度发展的趋势,我们判断公司未来可能拓展到可穿戴医疗设备领域，分享可穿戴百亿美元的蛋糕。
可穿戴设备将作为移动网络新的入口，将成为下个十年的重大投资机会。
我们认为，可穿戴设备可解放双手，将取代智能手机，成为移动网络新的输入和输出终端。例如，通过智能手表自动输入人体健康状态和运动状态，通过智能眼镜输出视觉效果极佳的3D画面，人们的生活、工作、娱乐体验将迎来革命性的变化。三星可穿戴设备GalaxyGear将于2013年9月25日正式登陆中国并与全球同步销售,将引领市场对可穿戴技术的关注。
美国可穿戴医疗设备厂商正探索和保险公司合作的商业模式。李克强在2013年8月召开的国务院常务会议提出，鼓励商业保险机构经办医保服务，商业医保发展潜力巨大。可穿戴医疗设备厂商可以通过和保险公司合作获得广大的客户群（利润分成），保险公司一方面可减少长期保费开支，另一方面可采集医疗大数据开发个性化的产品。2013年6月美国CardioNet宣布与UnitedHealthcare签订为期3年的合作协议，锁定了超过7000万客户，消息宣布后CardioNet股价上涨330%。
风险提示:并购低于预期风险。
（证券时报网快讯中心）
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冠昊生物（300238）：业绩拐点确立，新产品抢占生物医学材料制高点
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源：
东兴证券 撰写时间：
2014-01-06
事件：
公司公布了2013年业绩预告，预计2013年全年的收入增速在0-20%之间，净利润增速0-20%之间，对应3703-4444万元之间。
点评：
1.从单季度来看，业绩进入加速上升通道。
虽然公司2013年全年的业绩增速在0-20%之间，但实际上公司上半年业绩出现了大幅下滑。2013年Q1公司的营业收入3843万元，同比下降了9.51%，Q2收入3791万元，同比增长7.49%，Q3收入4120万元，同比增长了32.27%。净利润方面，前三季度单季度净利润同比变化幅度分别为-38.81%、-8.37%和37.50%，虽然2013年1-9月份净利润同比下降了10.57%，但是单季度业绩已经从Q3开始进入了上升通道。根据公司的此次的年度业绩预告，全年净利润增幅在0-20%之间，即使公司的整体净利润增速为0，那么Q4的整体净利润也至少有1253万元，同比增速30%；如果整体净利润增速为5%，Q4的单季度净利润增速接近50%。所以我们认为从单季度情况来看，公司业绩已经进入了加速上升的通道。
2.费用率逐渐下降。
公司2012年下半年开始期间费用出现了大幅增长，期间费用率从不到60%飙升到超过70%，其中主要是销售费用率和管理费用率的大幅上升。我们注意到2013年开始，公司的期间费用率在逐渐下降。2013年公司销售费用率下降显著，但由于加大了研发投入，管理费用率较高。我们判断未来公司将能够保持整体费用率稳中下降的趋势。
公司股权激励的费用总额为1088.05万元，将在2013-2017年分别摊销，其中13-15年摊销的费用分别为101.92万元、556.04万元和255.68万元。这部分费用将给公司当期业绩带来一次性影响。
3.生物医学材料领域最具投资价值的公司。
我们认为冠昊生物是国内生物医学材料领域中最具有投资价值的标的。原因有几点。
第一，我们看好国内生物医学材料—尤其是用于植入医疗器械的生物医学材料—行业的发展前景，这是未来我国医疗器械行业中发展速度最快的细分领域之一。预计未来行业的复合增速在20%以上，到2015年，这一市场规模将突破500亿元。
第二，目前生物医学材料的市场格局中，用于骨科和心血管科的植入器械是最大的两个细分领域，相应的医用金属材料、医用陶瓷和高分子材料是生物医学材料行业中最大的细分领域，他们合计的市场份额超过80%。这些领域总体来讲，国外品牌占据比较明显的优势，比如目前市场最大的人工关节领域，基本上被以强生为代表的进口品牌占据。
但是我们认为未来最具有发展前景的两个细分领域在于生物衍生材料和组织工程，这两个领域技术的发展已经、并且未来还将继续对现有行业的市场格局产生深远的影响。比如我们看到冠昊生物研发的取自于动物心包膜的脑膜补片的市场份额不断提升，这种材料属于生物衍生材料范畴，具有更好的生物相容性，并能够刺激自体细胞沿着植入材料不断生长。相应地，以强生和贝朗等进口品牌为代表的高分子材料补片的市场份额在不断下降。公司目前取得的国外ACI技术的国内代理，属于组织工程范畴，该技术的推广将对目前市场份额最大的骨科植入器械，以及金属和陶瓷生物医学材料产生重大的影响。所以我们认为公司站在了生物医学材料领域的最前沿。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）02月25日讯 【概念股解析】
恒康医疗（002219）：打造大健康产业集团，完善产业链布局
来
源：
2014-02-20
近日，我们调研了恒康医疗，与公司高管进行了交流。我们认为随着公司在大健康领域布局的不断完善，公司正在由中成药企业向综合性的大健康企业转型，未来市值具备较大上升空间，首次给予“增持”评级。
药品业务保持稳健增长，新并购企业贡献弹性。公司药品事业部包括母公司独一味胶囊、参芪五味子、脉平片和前列安通片等独家品种，2012年4月份收购四川奇力的氯化钠氯化钾注射液、酮洛芬缓释片和咳感康口服液等品种，以及2013年11月收购华济药业的中药饮片业务。其中母公司产品2013年在营销力度加大下同比增长有所加快，预计2014年在较高基数上有望保持稳健的较快增长。四川奇力方面，旗下氯化钠氯化钾注射液预计今年上半年能够完成新版GMP认证工作，250ml和500ml规格产品目前正在等待CFDA审批，预计下半年有望正式上市销售，对现有100ml规格产品形成良好补充；酮洛芬缓释片作为目前唯一的24小时缓释片有望通过替代布洛芬缓释片保持快速增长，咳感康口服液主要用于治疗感冒，该品种在四川的巅峰销售额曾达到6000万元，后因经营不善目前销售规模很小，公司完成收购后也有望依靠公司营销队伍重回快速增长；华济药业受益于中药饮片行业的快速增长未来也有望保持快速增长趋势。总体来说，我们认为公司药品业务在母公司保持稳健增长，四川奇力完成营销梳理后增长逐步加速，以及华济药业并表贡献业绩弹性的驱动下有望继续保持稳健增长。
加强医疗服务业务拓展，打造医疗健康服务集团。医疗服务业务方面，2013年公司已经完成对平安医院（肿瘤治疗中心15年85%的收益权）、德阳医院、资阳医院和蓬溪中医院和邛崃医院五家医院的收购，上述医院（平安医院除外）作为民营医院，其管理效率高，不存在经营包袱，因而利润率比较高，未来随着医院等级提升、业务规模的扩大以及经营管理的改善有望在2014年为公司贡献一定业绩弹性；中长期来看，公司目前已打造了专业的医疗服务管理团队，以加强医院管理团队和管理体系建设，随着未来公司继续对医疗服务领域的布局，公司正逐渐转型为专业的医疗服务管理集团。
日化和保健品业务有望全面铺开。公司日化产品为去年6月份推出的独一味牙膏，保健品业务为去年9月收购三宝堂生物获得的雪蛤软胶囊、蓝莓软胶囊、鹿胎灵芝胶囊3个保健食品。牙膏业务去年已经在湖南、湖北、甘肃、四川等10余个省份进行了布局，预计今年会在全国各省进一步铺开；保健品方面，公司产品主要定位于高端市场，该业务板块也实行单独的事业部管理，短期考核目标以市场占有率和铺货率为主。总体来说，我们认为由于2014年是公司日化和保健品业务全面铺开的一年，公司通过单独考核有利于加强产品的市场覆盖率，从而为公司未来业绩贡献一定弹性。
盈利预测。我们预估公司2014-2016年EPS分别为0.73、1.05、1.40元，我们认为随着公司在医疗服务、日化和保健品产业的拓展，公司正在由中成药企业向综合性的大健康企业转型，围绕肿瘤药、肿瘤治疗等药品、医疗服务以及医疗器械等产业链的全面布局，公司未来高增长的确定性强，首次给予“增持”评级。
股价表现催化剂：实施新的外延式并购
风险提示：外延式并购低于预期
（证券时报网快讯中心）
