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与过去一年BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）对移动互联网入口的频繁并购不同，巨头之间的合纵连横将成为2014年的主基调。
近日有市场消息称，腾讯已与京东方面进行了多次洽谈，有望入股甚至成为京东赴美IPO的基石投资者，为京东IPO保驾护航。不过，京东、腾讯官方表示，针对市场传闻不作回应。
截至目前，京东方面在1月30日递交的招股书（F-1表）中并未披露有关腾讯加入基石投资者的相关信息。
“任何事情都可能发生”
持有京东11.2%股份的俄罗斯风险投资机构DST日前证实，腾讯和京东曾经在2013年年中的时候展开谈判，商讨腾讯出资入股京东的事情。同时，腾讯也是DST的有限投资人，持有DST约10.26%的经济权益。
纽约投资网站brightwire.com的消息，DST的内部人士称，当京东的部分投资人提出这个想法的时候，刘强东并不同意。腾讯与京东间最终也没有达成投资合作协议，刘强东更希望保持京东业务的独立性。
“任何事情都可能发生。”一名投资界人士日前对记者称，“赴美上市的公司也有可能在路演临近期更新招股书，因此，虽然目前京东招股书并没有披露腾讯成为其基石投资者，也不能排除这种可能性”。
去年11月，久邦数码在启动路演之前，也曾向美国证监会（SEC）更新了招股说明书，披露了引入奇虎360和金山成为IPO的基石投资者的信息。
一名消息人士称，在去年年底，京东商城CEO刘强东曾飞赴深圳、香港，与腾讯高层以及券商进行过几轮沟通，对腾讯有可能的入股方案进行磋商。
京东方面提出的一个方案是，腾讯将其B2C电商业务易迅并入京东，腾讯电商的开放平台业务也向京东输出流量，此外，微信也对京东倾斜一定的资源，而京东付出的代价是，出让20%左右的股份给腾讯。
有分析人士称，上述可能对应的交易在15亿~18亿美元左右。而截至2013年9月30日，腾讯持有的现金及现金等价物约31亿美元。对于腾讯来说，采用现金支付并没有太大问题。
不过，考虑到收购后整合的复杂性，以及人事方面的因素，腾讯方面可能并没有对上述方案与京东达成一致。
棘手的整合问题
腾讯方面的顾虑主要在有关易迅资产与京东的整合问题上。一是，虽然目前电商相对于腾讯其他业务的利润率并不高，但电商是一块重要战略资产，在线交易对互联网金融、支付都能起到较大的促进作用，如果腾讯把这块资产转移给京东，那么对于腾讯来说，电商业务就从“亲儿子”变成了“干儿子”，不利于腾讯的战略安全。而京东方面也不同意在未来出让控股权。
其次，即便整合，易迅与京东的整合问题也让腾讯棘手。易迅本就是收购而来的资产，之后成为腾讯的全资子公司并从腾讯控股分拆为独立子公司，这一架构调整也是给了易迅原来的团队上市的期望，而一旦转移给京东，原有团队可能会大量出走。电商业务较为辛苦，没有创始人的电商团队可想而知。
上述人士称，虽然上述方案未获得一致，但不排除京东与腾讯在上市前就腾讯以基石投资者身份进入达成一致。
这样的考虑一方面是，京东在上市前如果出让5%的股份给腾讯，腾讯在微信和用户流量上给予京东一定资源，而5%的股权出让也不影响刘强东对京东的控制权；另一方面是，腾讯不需要把易迅等电商资产转让给京东。此外，腾讯的身份也能在京东上市时给投资者带来较大的想象力，有助于京东的上市估值。
根据京东此前招股书的披露，京东拟最大融资15亿美元，而如果以上市公司通常20%~30%的公开发行股数占比来看，京东IPO的市值或将达到75亿美元左右。但如果腾讯加入基石投资者，不排除京东对上市融资额有新的调整，而腾讯如果持有5%京东股份，其价值至少在3.8亿美元左右。
