AD
证券时报网（www.stcn.com）02月18日讯
近年来，互联网与传统行业结合改变了诸多行业的发展态势，金融业也不外如此。“余额宝”等为代表的互联网金融产品在2013年大放光彩，微博微信频频触及金融互联网巨头与金融企业的深度合作正在改变着行业的发展态势。互联网金融的未来将走向何方，西南证券(600369,股吧)研究与发展中心业务总监许维鸿（财苑）先生做客财苑社区时指出，互联网金融对商业银行特别是中小银行的冲击将十分巨大，但一月份下降主要是同业业务整顿的结果，无关互联网金融，未来中国互联网金融将经历渠
道为王、产品为王及寡头垄断三个阶段。
“余额宝”经过短期的发展获得巨大的成功，不少财苑网友都在讨论其成功模式，许维鸿解释，余额宝产品之所以成功，90%是阿里巴巴渠道的优势和支付客户的基础。10%在于产品结构的简单，这和真正意义的互联网金融关系不大，跟大数据的“神奇功效”更没有关系。“余额宝”背后产品就是货基，对于其年化收益一直都在6%以上，这是因为中国经济正在结构性调整，高货币市场利率是一剂猛药，余额宝正好赶上了这个节骨眼
，取得了成功。但是，中国经济冰冻三尺非一日之寒，能一直猛药下去么？这点还是比较悬的。
互联网金融的崛起，财苑网友们都关心其对商业银行的冲击，特别是一月份存款下降，很多人认为和互联网金融有关，许维鸿分析，M0、M1、M2的变化都要分析其中互联网金融的作用，但是存款下降主要是同业业务整顿的结果，特别是通过票据杠杆虚增存款的路径堵住了，互联网金融存款搬家，最后还流回了银行，只不过存款入口和通道发生了变化而已。但是不得不承认，互联网金融对商业银行的冲击是巨大的，过去几年，银行网点已经比米铺多多了，而且都是特别好的、最贵的街区位置。互联网金融使得拥有众多“实体店”的商业银行一夜间优势变劣势，就像淘宝对商场的冲击。再往下发展，互联网特色服务兴起后，对商业银行的冲击会更大。相对来说，中小银行压力更大，因为他们可能没有大量资金，IT投入比较少。国有大型商业银行每年在信息安全上的投入，远远高于现在的互联网企业，所以他们并不着急。
唯一的问题是阿里和腾讯可能会成为金融机构，寡头竞争格局要变
对于中国互联网金融产业未来的发展，许维鸿认为要经历三个阶段：（1）现阶段是渠道为王阶段。在以往政府信用背景下，中小企业融资需求和广大居民的理财需求，一直存在金融服务不足的现象，所以互联网金融一诞生，就具备了相当强的市场竞争力和话语权；（2）第二阶段是产品为王。其代表事件是“金融天猫”出现，即专业的网络信用链条平台出现。此时，金融服务的供需双方能直接沟通。监管机构也能要求经营者在整体上控制信贷风险。在存量资产证券化大背景下，现在理财市场商业银行“大而标准”的服务，将被互联网金融“小而美且有特色”的服务所取代；（3）第三阶段是寡头垄断阶段。互联网技术革命带来的低门槛竞争，不可避免的成本负担，最终将把新兴的各种“金融天猫”投融资平台，整合成少数几个金融寡头。换言之，经过互联网的洗礼，金融市场将比没有互联网技术的时代，更加集中、垄断。参照欧美市场，中国市场的数量最终不会超过15家。这个过程长则需要二三十年，短则五到八年。
更多访谈内容请访问
http://cy.stcn.com/talk/view/id-510
声明
证券时报网财苑社区（http://cy.stcn.com）登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述，欢迎进入财苑社区（http://cy.stcn.com）进行交流分享。
（证券时报网快讯中心）
