超七成软件类公司业绩增长 精选确定性成长标的-科技频道-金鱼财经网

证券时报网（www.stcn.com）02月14日讯 证券时报报道，根据同花顺(300033,股吧)统计，在深沪两市中属于软件开发行业的A股公司中，有73%的公司预计2013年业绩将出现正增长。

按照申银万国的行业分类，共有32家A股公司属于软件开发行业，其中有30家公司公布了2013年全年业绩的预期。统计显示，有8家公司预计业绩同比将出现下滑，下滑最严重的是汉王科技(002362,股吧)。该公司预计全年亏损1.7亿元至2.1亿元，而2012年度实现净利润1152.7万元。

而业绩较好的则是超图软件(300036,股吧)和久其软件(002279,股吧)。超图软件预计2013年全年利润为5200万元至5800万元，2012年为537.13万元。而久其软件的2013年净利润同比增长超过200%。不过，软件行业2013年业绩情况似乎没有太多细分领域的共性可循。

2013年中国软件产业产值有望突破3万亿

2013年前11个月，我国软件产业产值达28,393亿元，全年有望首次突破3万亿大关。行业景气度维持高位，并逐月回升。2013年前9、10、11个月累计收入同比增速稳步提升，分别为：23.7%、24.1%和24.8%。

2013年前11个月，信息技术咨询与管理、信息技术增值服务收入增速分别为26.8%和26.3%，仅比行业总体增速高出不足两个百分点。

2013年，计算机行业绝大部分时间均跑赢沪深300，特别是3季度，单季涨幅高达43.88%。这主要源自政策预期，2013年7月2日，工信部部长苗圩指出信息消费将成为我国下一个支柱性产业。

券商重点推荐个股：

长城证券研报指出，软件行业景气度依然较高，但景气分化趋势明显，需精选个股。重点推荐：金证股份(600446,股吧)（600446）、远光软件(002063,股吧)（002063）、汉得信息(300170,股吧)（300170）、软控股份(002073,股吧)（002073）、超图软件（300036）

（证券时报网快讯中心）

机构：东兴证券股份有限公司 研究员：王明德,沈悦明 日期：2014-01-28

事件:

公司发布业绩预报,预计2013年归属于母公司所有者的净利润较上年同期上升50%-60%左右。

主要观点:

1.四季度发力,业绩预报超预期

此前我们及市场预期2013年公司净利润增速约为40%,公司的业绩预告大幅超预期。按业绩预报可推算出公司第四季度净利润增速达到70%-93%,远超前三季度34%的增速。我们认为,金融改革及互联网金融为公司发展提供了历史性机遇,公司凭借技术优势及管理创新确立了领先优势,金融IT主业的快速发展是公司四季度业绩爆发的主因。

2、金改促市场参与主体与创新产品均快速增长,金融IT需求倍增

十八大已明确,发展多层次资本市场是我国金融改革的重要任务,在金融机构的混业经营大趋势下,监管正逐步放开,证券市场的参与主体和创新产品将迅速增加,带来金融IT需求的倍增。比如由于新基金法的正式实行,2013年前11个月国内公募基金公司由2012年底的66家增至88家,新设基金公司达16家,是2012年全年的2倍;继转融通、券商OTC等创新业务推广以来,股权质押式回购、非现场开户等新品种不断涌现。目前金改序幕刚刚拉开,改革的持续深入展开必将带来金融IT的旺盛需求。

3、占据互联网金融制高点,打开新增长空间

2013年阿里与天弘基金推出“余额宝”,开启了互联网金融元年,2014年互联网金融将向更深更广的领域发展。互联网企业与传统金融企业将相互渗透、融合,从而激发大量老系统对接和新系统开发的需求。公司已相续与阿里、银联商务、腾讯、苏宁等国内互联网巨头合作推出互联网金融产品,占据了互联网金融的制高点,为后续业务的深入展开奠定了明显的优势。

4、掌握优质券商资源,证券业创新业务取得领先优势

相比竞争对手,公司的券商客户大多为中信、招商等大券商,而大券商对创新业务更加重视同时也更有实力投入到新业务。因此在2013年,随着证券创新产品的增加与试点范围逐步扩大,公司依靠成熟的产品线布局与标杆客户示范效应,保持了在融资融券等代表性创新业务中的市场份额优势;同时,在OTC业务方面,公司先后中标了中信证券(600030,股吧)、招商证券(600999,股吧)、国信证券、广发证券(000776,股吧)等4家大券商的OTC项目,这些标杆客户的示范效应将有利于公司后续业务的开展与推广。

5、财富管理业务在基金业的市场占有率迅速提升

在2013年前三季度新设立的12家基金管理公司中,公司先后中标了中信建投基金等8家新设基金的总包合同,占据66.7%的增量市场份额;在存量市场方面,已有超过30家基金采用了公司新一代财富管理系统的相关模块产品,存量市场渗透效果显著。随着金融管制的逐步放开,新基金的设立呈加快趋势,凭借对客户需求的敏锐跟踪和快速定制开发能力,公司未来有望进一步提升市场占有率。同时,金融机构的混业经营趋势也给公司带来更多机会,14年公司将重点在信托与券商中推广大资管系统。

结论:

金融IT市场环境与公司的发展均处于上升通道,我们再次调升公司13-15年的每股收益分别至0.42元(+0.04元)、0.59元(+0.07元)和0.83元(+0.13元),对应13-15年的PE分别为47.4倍、33.5倍和23.8倍, 未来三年公司业绩保持高增长的确定性高,且有望持续超预期,维持“强烈推荐”的投资评级。

风险提示:1、证券行业持续低迷的风险;2、人才队伍建设无法跟上业务发展需求的风险。

（证券时报网快讯中心）

机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：张晓薇,袁煜明,熊昕 日期：2014-01-29

估值与评级:维持 “增持”评级和目标价29.4 元。

我们预计公司2013-15 年收入9.6/11.4/13.0 亿元,期间净利润分别为3.4/4.5/5.4 亿元,EPS 分别为0.74/0.98/1.16 元。我们认为公司业务经营稳健,加之燃料智能管控等新产品带来的广阔空间,看好其在发电侧的果断布局,维持增持评级和目标价29.4 元,对应2014 年动态PE 30x。

智能燃料管控开启电厂智能化宝藏。

从信息化到智能化,电厂步入三化融合新时代。智能燃料管控将实现信息流与智能化管理下实物流(如车辆流、燃煤流、样品流等)的有效融合,引领电厂进入自动化、信息化和智能化融合发展的时代。

智能燃料管控是开始,不是全部,市场空间将逐步放大。我们认为初期智能燃料管控项目是引擎,让电厂尝到三化融合在节省成本、提高效率的甜果,而这将让电厂看到其他模块仅仅实现信息化的缺陷,从而自然牵出其他智能化需求,带来电厂三化融合的新市场空间。

公司智能燃料管控稳扎稳打,苦练内功与开放合作并重。与竞争对手相比,公司的方案设计最为全面,全过程涵盖管理和智能化部分。

苦练内功的同时,公司积极寻求外部合作提升竞争力,2013 年12 月与智和卓源的合作会显著加强公司在无人值守方面的实力,考虑到无人值守是电厂上马一期燃控项目的重要建设内容,此次合作将助力公司深度拓展电厂客户。

风险提示:主要客户订单增速低不达预期;燃料智能管控产品的推进不达预期。

（证券时报网快讯中心）

类别：公司研究 机构：瑞银证券有限责任公司研究员：周中 日期：2014-01-29

限制性股票激励计划显示对未来增长的信心。

公司公布新一期限制性股票激励计划,向247 名激励对象授予不超过591.4万股限制性股票,授予价格为7.82 元/股。行权条件:2014/15/16 年扣非后业绩较12 年增长不低于50%/73%/99%。

2013 年业绩快报略低于预期。

公司业绩快报显示,13 年营业收入8.39 亿元,同比增长19.4%;归属上市公司股东净利润1.49 亿元,同比增长23.9%。每股收益0.56 元,略低于我们之前0.60 元的预期。4 季度单季营收同比增长9.3%,净利润同比增长18%。

4 季度收入增长压力较大。

公司4 季度营收增长放缓,我们认为公司的营收增长受到冲击更多是由于项目结算进度的影响。展望2014 年,我们认为公司将凭借成本优势进一步扩大其在ERP 实施市场占有率,公司的主营业务收入增长将好于2013 年;此外,随着公司实施服务平台的逐步达产,人员利用率将得到有效提高,有助于利润率的改善。

估值:维持“买入”评级和目标价不变。

我们维持公司的“买入”评级和目标价24.60 元不变。目标价基于瑞银VCAM模型(WACC=7.4%)。

（证券时报网快讯中心）

类别：公司研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：刘深 日期：2014-01-02

投资建议

2013年公司“中高端”和“国际化”战略取得初步进展;2014年战略加速推进的概率很大,公司将逐步进入收获期。预计公司2013-2015年EPS分别为0.17元、0.25元和0.47元,对应当期股价分别为48.7x、32.3x和17.4x。根据DCF估值方法计算,公司的合理价值在9.00-13.59元区间内,上调公司投资评级至“强烈推荐”。

投资要点

公司具备全球竞争力:公司研发体系完备、创新能力突出。经过近3年的锤炼,公司产品在控制精度、可靠性、生产效率等关键指标上已经接近或者达到国际高端产品的水平,具备了开拓全球市场,特别是国际品牌轮胎企业市场的能力。公司在研发成本、客户响应速度以及新技术应用领域较其主要竞争对手HF、VMI等有明显的竞争优势。

全球轮胎装备市场或超750亿,且长期持续增长:在未来很长一段时间内,全球汽车保有量和汽车产量均将持续增长,从而带动全球轮胎市场的持续增长,进而带动轮胎装备市场的增长。根据测算,2013年全球轮胎设备更新市场容量为360亿元,设备维护服务市场220亿元,并将持续增长。2013-2020年每年新建产能设备市场规模约100亿元。国际一线、二线品牌轮胎企业的设备市场正在逐步开放,直至全部开放。

公司未来市场份额有望超15%,收入规模超100亿元:目前公司在全球橡机行业排名全球第二,与第一差距有限,有望成为行业的整合者。公司未来增长极包括:a)半钢产品,b)国际品牌轮胎客户,c)新兴业务,如机器人和RFID电子标签等,也就是公司“中高端”和“国际化”战略的成功推进。

“中高端”和“国际化”战略持续落地:经过近3年的推进,公司在2013获得一些突破,与印度JK公司签订大单,与韩泰轮胎子公司emFrontier建立战略合作。2014年公司战略加速推进是大概率事件。n估值和投资评级:预计公司2013-2015年EPS分别为0.17元、0.25元和0.47元,对应当期股价分别为48.7x、32.3x和17.4x。根据DCF估值方法计算,公司的合理价值在9.00-13.59元区间内,上调公司投资评级至,上调公司投资评级至“强烈推荐”。

风险提示:“中高端”和“国际化”战略推进低于预期,坏账风险。

证券时报网（www.stcn.com）02月14日讯 超图软件:转向云模式的gis平台软件厂商 类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司研究员：龚浩,梅剑锋 日期：2014-02-13

投资要点:

超图软件开发和销售地理信息系统(简称 GIS)软件并提供工程应用技术开发服务。它所研发的GIS 基础平台软件是GIS 应用的核心,类似于个人电脑使用的操作系统。我们估计公司约60%的GIS 软件收入来自基础平台和行业应用平台软件。A 股软件厂商大多开发直接面向最终用户的应用软件,超图软件是国内为数不多的平台软件供应商之一。

公司的技术快速进步以及信息安全越来越被重视,在此背景下超图软件与国外竞争对手在市场份额上的差距会缩小;平台软件的用户粘性以及正反馈特性决定超图软件会进一步拉开与国内竞争对手在产品成熟度和市场份额上的差距。

预计未来三年国内GIS 市场规模仍旧能够保持年均20%的增长速度,其中政府GIS 市场稳定发展,企业GIS 市场发展更快,大众GIS 市场迅猛发展。专业GIS 公司和从事地图业务的互联网企业各有擅长的应用领域,不会形成直接的竞争关系。

平台软件供应商通过持续技术创新主导以其为核心的产业生态环境。在超图软件的发展历史中,组件式GIS 是第一次机遇,共相式GIS 是第二次机遇。最新的7C版本构建了GIS云计算架构。公司的业务正在向云模式转型。

2013年国土和数字城市领域销售情况较好。此外,公司还进入了地震和文化等新的应用领域。

预计 2013-2015年收入分别为3.2、4.2和5.2亿元,净利润分别为5500、6000和7500万元,每股收益分别为0.45、0.49和0.61元。

DCF模型显示超图软件的内在价值为9.91元。阿里集团收购高德软件的案例说明地理信息业务对互联网平台厂商有巨大吸引力。当前估值看似偏高,但是超图软件仍是有吸引力的并购对象。首次评级为“增持”。

（证券时报网快讯中心）