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中国经济网北京2月12日 （记者 康博 张桔） 去年以来，以余额宝为主的互联网基金们凭借持续走高的年化收益率不断俘获着投资者的心，而就在大家兴高采烈地过完新年后却突然发现，2014年余额宝的年化收益率出现了持续下降。专家指出，春节过后，宽松的流动性环境是收益率下降的主要原因，而在新的一年里，货币基金的年化收益率则更有可能和资金利率一样，全年维持在4%-6%的合理水平。
新年归来“不差钱” 流动性宽松导致货币基金收益下降
刚刚过完新年的投资者发现，近期余额宝的收益率出现了持续下降。根据余额宝对接的天弘增利宝货币净值走势，春节后其七日年化收益率均在6.1%上下浮动，2月9日的七日年化收益率为6.1740%。相比1月中旬超过6.7%的收益率明显下滑。
据新京报报道，统计显示，从2014年1月1日-1月12日，余额宝的七日年化收益率均稳定在6.7%以上，并于1月8日达到了6.76%的高点。而出现收益率下滑的还不止余额宝一家，微信理财产品理财通亦十分明显。春节前，理财通的七日年化收益率一度高达7.9020%，节后则大幅跳水，昨天理财通的七日年化收益水平为6.75%。
理财通相关人士表示，货币基金的大部分资金投资于银行间的协议存款。节后银行协议存款利率走低，会对货币基金收益产生影响。投资是有风险的行为，没有任何投资只涨不跌。
分析人士称，“宝宝们”等互联网货币基金理财产品收益率此前之所以高达年化7%以上，是一个特殊时期的特例。去年6月中下旬流动性紧张时，货币市场一个月拆借利率曾经攀升到10%以上，这种状况在年终再次爆发。春节以后“宝宝们”的回报率下滑，原因在于春节过后，流动性出现了相对宽松状况，货币市场利率出现了回落。
“其实，资金成本在春节前就已经下降了。”好买基金研究总监曾令华称，在此背景下绑定货币基金的互联网金融产品收益率下降成为必然。此外，通常在年末或者季度末的时候货币基金收益率会相对较高，加上节前大量资金涌入，春节期间这类产品的收益率被摊薄，收益率自然会下降。公开数据显示，理财通在年前上线不足两周的时间，资金净流入量就超过百亿元；春节前7天余额宝日均转入资金超100亿元，也远远高出平时的水平。
货币基金年化收益率有望回归4%-6%的合理水平
激烈的竞争使得互联网金融产品促进我国的金融市场化进程，但是“货币型理财产品高收益是不可持续的”。金融问题专家赵庆明表示，利率持续高企最终将影响宏观经济增速放缓，企业利润下滑，难以维持高融资成本，高利率也就不存在了。
据不完全统计，目前市场上各种类余额宝产品已超过20只，已经成为互联网金融产品的主流产品，而且其捆绑的基本都是货币基金，因此收益率很大程度上取决于资金利率水平。
曾令华对媒体表示，2月财政存款通常会季节性增加，加上利率市场化背景下金融机构竞争加剧，流动性结构性矛盾突出。考虑到春节后，利率中枢持续上移可能会影响到实体经济，而且1月以来央行调控已经明确透露出维护货币市场稳定运行的态度，未来较长一段时间，资金利率或将以4%为中枢震荡。捆绑货币基金的互联网金融产品的收益情况基本和资金利率走势吻合，估计全年会维持在4%左右。”
业内人士还认为，从以往来看，货币基金年化收益率4%-6%是合理水平。
对于普通投资者，业内人士建议，这些产品宣传的7日年化收益率是把近7天的万份收益折算为年化收益率，并非每天的真实收益率，数据容易受单日数据波动影响，因此除了7日年化收益率这个指标，也要重点关注更能真实反映其收益状况的“每万份收益”这个指标。日万份收益，这是当天实际到手的收益。因此，投资者在看待产品收益时，更应重点关注长期的业绩稳定性。此外，投资者在挑选产品时，应综合比较，包括比收益，比稳定性，比提现灵活性等多项条件。一个产品的好与坏，实际上是综合比拼。
