李澄幸:说一种投资策略/理财产品 – 勒束式期权组合(Strangle) - 市况横行一样赚钱?-金鱼财经评论-金鱼财经网

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李澄幸:说一种投资策略/理财产品 amp;amp;ndash; 勒束式期权组合(Strangle) - 市况横行一样赚钱? 06月24日 17:54

勒束式期权组合(Strangle)泛指买入或沽出同一到期日但不同行使价的Call和Put。我本人对期权组合的名稱，其实不能倒背如流，情况有少少像打波，以乒乓球为例，你打得熟了，是自然的动作，你不会每一次击球需要大声读出对方来球是甚么旋转，你会如何击球，对吧?期权都一样，我鼓励大家了解背后的原理，不一定需要对书本上的名称倒背如流。当然，我自己曾经也是初学者，看书是必须的，不过都是那一句，了解背后原理最重要，所以接下来是通俗的例子。

 

勒束式期权组合(Strangle)，简单来说就是一个组合，由Sell Call和Sell Put组成，Sell Call是Sell一个较高的行使价，Sell Put是Sell在一个较低的行使价。以2822为例吧，现时2822是$14.9，你Sell Call@行使价$15.5/2张(代表1万股)，收期权金$0.26(折合$2600)，同时Sell Put@行使价$14.5/2张(代表1万股)，收取期权金$0.3(折合$3000)，其实这就是所谓的 – 勒束式期权组合(Strangle) – 短仓。

 

到7月底，可能性有以下5个:

2822结算于14.5-15.5之间，你赢尽期权金$5600 2822结算于15.5以上，但在16.06或以下，不用输钱，可能赢少少 2822结算于14.5以下，但在194或以上，不用输钱，可能赢少少 2822结算大幅高于15.5，假设是18，你将会输$19400，算上所收的期权金$5600，实际输$13800 2822结算大幅低于14.5，假设是12，你将会输$25000，算上所收的期权金$5600，实际输$19400

勒束式适用于波幅比较窄的市况，你对所选的股票/ETF的波幅有一定掌握的话，平均每个月赢1万几千「零用钱」是没有问题的，我自己持续做了很长的时间，当然在早段，即10年前，都交过一些学费。所谓的学费，心水清的朋友，已经看得出来，同时间Sell call 和put看似简单，你只需要”估上下限”，都是坊间最多人讲的，不过是可以输死人的，这就是所谓的赢有限(只赢期权金)，输无限。

 

如果真正想做的朋友，至少有以下几个问题:

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