美债收益率飙升助美指重上90，通胀预期创三年新高 提供者 FX678

周五(4月20日)美元指数升至两周高位，主要受到美债收益率全线大涨所带动。同时，英镑等主要货币本周以来连续下跌，也提升了美元的吸引力。

美债收益率走牛反映了投资者对美国通胀水平上行压力加大的预期，尽管本周以来并无重要美国经济数据公布，但通胀预期已攀升至三年多以来的最高水平。宏利资产管理公司资深投资分析师Chuck Tomes称，美国国债收益率走高导致美元走高。

根据Tradeweb的数据，由10年期通胀保值债券衍生而来的通胀预期已攀升至2.19%，为2014年9月以来的最高水平。而美国10年期国债收益率周五接近3%重要关口。

Hantec Markets市场分析师Richard Perry则表示，随着近期大宗商品价格上涨的通胀影响，以及地缘政治风险的消退，美国债券收益率已出现大幅上升的趋势。

法国兴业银行通胀策略主管Jorge Garayo表示，近期大宗商品大涨，预计这将继续支撑对通胀上升的预期，且意味着未来几个月的通胀数据将表现强劲。

然而，经济数据从年初开始就失去了活力。美国花旗经济意外指数本周一度跌至29.40。而去年12月时，这一指数创下7年高点至84.50。另一方面，花旗银行的通胀意外指数仍接近于零，这一迹象表明，通胀既没有让人失望，也没有超出经济学家的预测。

纽约梅隆银行的活跃固定收益首席信息官Dave Leduc表示，美国国债通胀保值债券通常是抵御通胀飙升的有吸引力的对冲，其价格和盈亏平衡率可以反映短期战术押注，而不是真正代表通胀将在未来10年将维持在2%以上。

此外，施瓦布金融研究中心的首席固定收益策略师Kathy Jones指出，随着经济增长耗尽燃料和潜在的衰退逼近，在5年内实现平均2%的通胀率可能是困难的。

卡尼讲话拖累英镑
周五，英镑兑美元跌至两周以来新低。稍早时段，英国央行行长卡尼暗示，由于经济数据“喜忧参半”，英国央行可能不会在五月加息。

此前，英镑被视为2018年以来表现最好的主要货币之一，并达到自2016年6月英国脱欧公投以来的最高水平，部分原因是投资者预计英国央行将在五月加息以抑制通胀。

图：英镑本周连续下跌

但在本周公布的低于预期的薪资和通胀数据后，卡尼在周五接受采访时表示，5月加息并不是既定事实。市场目前的定价是英国央行将于5月份加息25个基点的概率为40%，而在卡尼讲话之前，这一概率几乎达到70%。

荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley表示，卡尼已经改变了市场的预期。本周以来公布的英国数据显示出了疲软的迹象。经济可能正在失去动力。
Foley进一步补充称，卡尼对市场发出警告是正确的，但他的评论引发了对英国央行在2月的前瞻性指引的质疑，当时英国央行暗示加息即将到来。

FXTM的研究分析师Lukman Otunuga表示，如果市场预期继续恶化，英镑可能面临进一步下行风险。不过英国央行利率制定货币政策委员会委员桑德斯周五表示，加息应该是渐进的，而不是缓慢的。桑德斯曾投票支持加息。

荷兰国际集团外汇策略师Viraj Patel也表示，仍然相信英国央行将在5月会议后宣布加息，并预计英镑兑美元将在会议前升至1.44整数关口之上。仍维持对于英镑中期走牛的预计。

IMF建议日本央行维持超宽松货币政策
根据国际货币基金组织(IMF)公布的报告显示，日本央行应继续致力于其史无前例的超宽松货币政策，以达到仍距离较大的目标通胀水平。

自本月以来，日本央行行长黑田东彦正面临越来越多的呼声，要求日本央行讨论退出宽松政策的可能。有分析师认为，鉴于日本央行2%的通胀目标仍很遥远，日本央行的政策能否持续下去令人担忧，其资产负债表规模正接近日本年度经济产出的水平。

日本的货币政策非常注重改变预期。日本央行面临的主要挑战是将通胀预期重新定在2%。IMF亚太部门的副主任Odd Per Brekk表示，从这个角度来看，日本央行对维持这一进程的承诺是正确的。

IMF官员还表示，日本央行应进一步弱化量化目标。完全转向收益率曲线控制框架将有助于强化你所能维持的信息，并将维持宽松的货币立场。

此前，日本央行承诺将以每年约80万亿日元(约合74.3亿美元)的速度增持债券。而据SMBC日兴证券估计，其增速已经放缓至约50万亿日元。
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