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刚刚过去的一周，市场金融数据相对较少，金价整体波动不大，主要呈现反弹受阻的走势，因为中美贸易局势并不如市场预期的恶劣，市场对美元的避险需求有所降温，这给金价反弹提供了机会，最高触及1211.01美元/盎司，但全球股市也随之反弹，黄金的买盘依然较弱，另外，由于市场普遍预期美联储下周会加息，市场预期实际利率会走高，金价最终收报1198.86美元/盎司，明显要弱于非美货币的表现。
★本周主要利好：贸易担忧降温削弱美元买需
美国总统特朗普周一(9月17日)表示，9月24日起将对价值约2000亿美元进口自中国的商品征收10%关税，不过将苹果与Fitbit的智能手表，以及诸如自行车头盔、儿童汽车座椅等消费品排除在征税清单之外。
中国周二(9月18日)决定对原产美国的约600亿美元进口商品加征关税，以报复美国总统特朗普对2000亿美元中国商品征税的举措，新关税措施将于9月24日生效
不过，美国总统特朗普周二仍为中美通过协商结束贸易战留出余地。特朗普对记者表示，美国可能在某个时候与中国达成协议，美方一直对谈判持开放态度。
在特朗普宣布新一轮关税措施之后，美元指数却并没有像之前一样上涨，反而是开启了一轮跌势，这给金价反弹提供了机会。
汇通分析认为，一方面是因为市场对中美贸易局势已经关注很久，此前积累了大量了避险买盘，在新一轮关税措施正式公布后，出现了“靴子落地”行情，澳元、纽元等商品货币大幅反弹，一些美元多头平仓离场。
另一方面，是因为双方的关系并没有明显恶化，美国方面也仅加征10%的关税，而不是直接加征25%关税，贸易局势并不如预期的紧张，这也大幅削弱了美元的避险需求。另外，中美贸易争端也会对美元不利的观点也有所增加。
GoldMoney.com研究负责人Alasdair Macleod称，美国的这些贸易关税在伤害自己，实际上对美国的打击远大于对中国的打击，认为美元强势且将继续上涨的观念是错误的。
据 观察，美元指数本周震荡走弱，一度跌创逾两个月新低至93.79，这给金价前四个交易日反弹提供了机会；不过最终市场对英国无序脱欧的担忧重新升温，在周五(9月21日)帮助美元收复了部分跌幅，最终收报94.14，周线下跌0.81%；而在全球股市上涨之际，黄金周五却再度遭遇市场抛售。
(美元指数日线图)
★本周主要利空：美股再创历史记录新高，美债收益率上涨
因美中新一轮互征进口关税举措没有之前担心的那么严厉，市场对美中贸易紧张局势近期影响的担忧减弱，全球股市继续释然性反弹，吸引资金从金市流向股市；市场普遍预期美联储下周会加息，而且可能会释放鹰派信号，这也给美债收益率提供上涨动能，令金价承压。周五金价在触及1211美元后遭遇空头反扑，一度跌至1191.72美元/盎司。
(现货黄金日线图)
据 观察，美国道琼斯工业指数一度创历史新高至26769.16点，周线上涨2.25%；美国标普500指数也一度刷新历史高点至2940.91点，周线上涨0.85%；上证指数也大涨4.32%，录得近三年来最大单周涨幅。
市场的目光也开始留意下周美联储的利率决议，目前市场预期美联储9月份加息的概率为100%，12月份再次加息的概率约76.8%。这使得市场预期实际利率会继续上涨，给美债收益率提供上涨动能，美国10年期国债收益率本周上涨2.24%，收报3.062，录得近七年最高周线收盘价。
(美联储加息概率一览表)
法国外贸银行Natixis指出，市场关注的问题在于，决策者是否会将2020年的一次加息提前到2019年进行，或者直接将明年加息次数增加一次，我的猜测是增加而不是减少。美联储声明中任何关于未来会更多加息的新暗示，都将会被解读为“鹰派”，会导致收益率走高，并打击股市。我认为风险是不对称的，更偏向于鹰派。美联储官员“没有理由”从现在预期的加息次数上后退。
摩根士丹利团队在最新的报告称，美联储料将在9月会议上升息，美联储可能通过更新2018年点阵图以及修正前瞻性指引发出12月加息意图的强烈信号。
由于黄金是非孳息商品，实际利率将会提高的预期一般会降低黄金的吸引力，进而令金价承压。
凤凰期货和期权有限责任公司总裁Kevin Grady表示，他目前对金价持中立态度，更高的利率情景正在遏制黄金。黄金仍有很大的看跌头寸，很多人都希望抄底黄金，但除非你正在寻找空头回补的反弹，否则没有理由这样做。
需要提醒的是，最近一次出炉的美国PPI数据和CPI数据都差于市场预期，美联储距离12月份的利率决议还有一个季度的时间，11月8日也还有一次利率决议，美联储也可能并不急于过去强调12月份再次加息的预期，如果意外出现这种情况，则美元可能会受到一定的拖累，金价则仍有机会震荡上攻；目前这一概率相对较低，在利率决议前，投资者还需留意市场预期的变化。
★下周前瞻：调查显示市场看涨后市
Kitco 周五(9月21日)发布的每周黄金调查显示，市场普遍看涨下周金价。
在针对华尔街专业人士的调查中，有18人参与了调查，有13人，或72%认为下周黄金将会上涨，有2人或11%认为下周黄金将会下跌，3人或17%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商、投行、期货交易员及技术分析师。
而在针对普通投资者的调查中，有374人参与了调查，有215人，或57%认为下周黄金将上涨，有105人即28%认为下周黄金将会下跌，54人或14%认为黄金将会盘整。
提醒，接下来的一周，市场风险时事件和数据都比较多，首先是美国和中国正式互相加征关税，日本将与美国举行第二轮双边贸易谈判，然后有一系列欧洲央行官员讲话，更是有全球金融市场关注的美联储利率决议和主席鲍威尔的讲话；经济数据方面，不仅有美国美国耐用品订单数，而且还会有美国PCE物价指数等重磅经济数据。
据 观察，目前市场对美联储利率决议和美国经济数据的预期比较乐观，有望给美元提供支撑，对金价不利；技术面方面，美元指数下行风险仍存，而金价则处于震荡走势，建议继续关注1187.59-1217.25区域的突破情况。
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