若欧盟真的否决意大利预算草案，接下来会发生些什么？ 提供者 FX678

意大利不久前正式向欧盟提交2019年预算草案，坚持将财政赤字占GDP的比例提高至2.4％，比意大利前政府的预期高出两倍。不过，欧盟委员会对该预算草案的合理性提出质疑，越来越多的人猜测，欧盟将否决意大利政府的这一草案。

欧盟委员会不满意大利2019年预算草案
欧盟委员会负责审核和批准欧元区成员国预算，然后由各国议会批准通过。欧盟委员会可能于10月23日决定，要求成员国意大利修改其预算草案。

欧盟委员会上周警告称，该草案严重违反了欧盟支出规定，而且出现“前所未有”的背离。然而，欧盟委员会发言人称，目前还没有就预算草案做出决定。欧盟委员会正在以客观的方式评估意大利的预算草案，以检查其是否遵守意大利去年7月向所有欧盟国家做出的承诺。需要明确的是，欧盟委员会没有任何法律途径否决预算草案，但可以要求成员国政府提交预算计划草案的修正版本。

意大利多位高官就预算草案齐齐发声
10月22日，意大利民粹主义政府对欧盟委员会的担忧做出回应，多位高官就意大利债务问题和预算草案表达了自己的观点。

意大利财长特里亚称，政府意识到自己与欧盟在预算计划上存在分歧 ，意大利不准备在2019年增加结构性赤字 。如果债务和赤字占GDP比重偏离目标，意大利将会采取行动 。

意大利财政部则表示，希望与欧盟就预算展开有建设性的对谈 。2019年将偏离结构性赤字调整的轨道，而在2020-2021年期间不打算进一步扩大赤字 ，从2022年开始减少结构性赤字，向中期目标方向靠拢 。

意大利财政部还指出，政府相信已经解释得足够清楚，意大利预算案不会危及意大利或其他欧洲国家的金融稳定 ，加强意大利经济符合整个欧盟的利益 。相信预算法案将允许投资和增长重新开始，允许国债收益率出现回落 。

意大利总理孔特重申意大利同时是欧盟和欧元区成员国，希望与欧盟展开有建设性的对谈，完全尊重欧盟监管机构 。孔特还表示，意大利从未怀疑过欧盟监管机构 。但他表示，欧盟委员会在收到预算草案前就表示可能会否决，这是对意大利的偏见，是不可接受的 。意大利希望通过预算案的执行来进行“一次温和的改革” 。

孔特警告称，如果意大利仍继续前任政府所设定的财政路径，经济将陷入衰退 。意大利2.4%的赤字率仅高于此前政府设定的目标0.4% 。2.4%的赤字目标是“天花板” ，意大利不会超过2.4%的赤字目标 。如果欧盟否决意大利预算，那么双方将共同坐下来讨论要怎么办。 

孔特还提到，穆迪认为意大利前景稳定，暗示意大利经济基础良好 。意大利必须扭转经济的负面趋势，这样其他欧盟国家也能受益 。如果意大利债务没有如预期下滑，将采取措施确保债务水平下降 ，如果意大利发生经济困难，就将削减支出 。

意大利总理孔特最后表示，无法预测欧盟将对意大利的回函做出何种回应 。意大利副总理迪马约称，如果欧盟委员会否决意大利的预算草案，将需要花费数周的时间就此进行讨论。 

若意大利预算法案被否决，会出现哪些情况？
欧盟委员会称，将在10月23日决定意大利预算评估程序的下一步步骤 。

分析师称，如果意大利的预算被否决，意大利和欧盟双方接下来将进行为期三周的讨论，可能就如何减低赤字问题达成一致意见。如果达不到这一要求，欧盟可能会对意大利采取惩罚性措施。

LC Macro Advisors创始人兼首席经济学家科托尼奥(Lorenzo Codogno)表示，欧盟方面拒绝意大利预算计划已成定局面，但意大利不太可能改变方向。他认为，欧盟委员会倾向于制定一个“过度赤字程序”(EDP)。这不会是一个大灾难，但这会给意大利带来额外的压力，针对意大利未来发展局势的监控也会变得更加严格。所谓的“过度赤字程序”，就是要求相关国家提供纠正行动和政策的计划，以及实现这些建议的最后期限。 

巴克莱资深欧洲经济学家福伊斯(Fabio Fois)在最近的一份研究报告中表示，事态升级的风险正在上升，对意大利进行“过度赤字程序”的可能性也在加大。如果意大利与欧盟当局的紧张关系持续下去，虽然很难说这是否会导致欧盟彻底否决意大利的预算计划，并开启过度赤字程序，但风险还是存在的。 

在英国脱欧和民粹主义抬头的背景下，欧盟委员会可能对与欧元区第三大经济体意大利对抗持谨慎态度。欧盟还可能对意大利周边的金融市场紧张情绪蔓延至邻国保持警惕。在这些国家中，有许多国家在2011年主权债务危机之后才刚刚回到正轨。

此外，意大利恐出现“信贷紧缩”和危机传染风险。金融市场继续对意大利的政治计划感到不安。上周五，穆迪下调了意大利的国债评级后，意大利国债收益率进一步上升。 

意大利10年期国债收益率一度触及3.77%，30年期国债收益率触及4.22%的四年半高位。这基本上意味着，投资者对借钱给意大利政府变得更加谨慎。不过，意大利10年期国债收益率10月22日一度跌至3.32%，显示这种担忧情绪有所缓解。

10月22日，意大利联合信贷银行固定收益策略师克雷莫内西(Chiara Cremonesi)表示，意大利和德国10年期国债收益率息差可能会从目前约286基点的水平出现回落。尽管如此，不确定性依然还是存在的，因此波动性可能维持在高位。

然而，LC Macro Advisors创始人科尔多瓦(Lorenzo Codogno)对此表示担忧。他表示，当前水平的收益率息差“可能已经对整体经济信贷产生影响”。如果发生这种情况，意大利就会陷入类似2011年的准信贷紧缩情况。意大利仍然没有出现这种危险的局面，但如果这种情况再持续几个月，肯定会产生影响。

此外，科尔多瓦没有排除危机蔓延至其他欧元区国家的可能性。他表示，如果形势出现恶化，不可避免地会在其他外围国家，甚至可以说在准核心经济体看到某种形式的危机蔓延。显然，欧洲当局现在有了更好的工具来应对这种情况，但整体结构依然很脆弱，因此他预计某种程度上，真的出现这种情况的话，还是会产生一定的影响。
外汇欧盘：美股散户机构大战波及汇市 避险需求推升美元走强 提供者 Investing.com - 2021年1月28日 3

英为财情Investing.com - 周四欧市早盘，受益于隔夜美股大跌引发的避险需求，美元小幅上涨，延续前一交易日升势。 周三，华尔街主要股指创3个月来最大单日百分比跌幅，主要由...

现货黄金日线三连跌，美联储新政“大炒冷饭”，美股遭遇卖压；投资者须关注两条时间线 提供者 FX678 - 2021年1月28日 2 周四(1月28日)，现货黄金连续第三个交易日走低，因投资者在大力抛售股票后涌向美元避险，而美联储对全球第一大经济体的复苏步伐表示担忧，这进一步支撑美元走强。北京时间16:04，现...

欧市盘前：欧洲央行“放口炮”干预强势欧元，股市下跌避险美元获宠，黄金或录三连跌 提供者 FX678 - 2021年1月28日 4 周四（1月28日）欧市盘前，美元指数小幅上涨，股市因估值过高担忧下跌，提振对美元的避险需求。欧元兑美元小幅下跌，欧洲央行管理委员会委员克诺特称，可能会降息以遏制近期欧元升势。现货...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。