AD
随着2018年慢慢接近尾声，美联储预计将再次加息。目前市场面临的一个真正问题是，2019年将会发生什么，这可能受到美国通货膨胀的推动。
市场认为，美联储可能在12月实行2018年的最后一次加息，将利率上调至2.25%-2.50%。不过，该行动也并非是绝对的。在今年9月份的美联储会议上，虽然多数人似乎支持实行2018年最后一次加息，但还是有4名与会者支持维持利率不变。当然，随着12月慢慢临近，大家的观点可能会发生改变。
此外，不同的美联储主席采取了不同的方法，来处理美联储官员的不同意见。至于美联储现任主席鲍威尔是支持大多数人，还是为了在2019年3月达成共识而犹豫不决，这点还有待观察。目前看来，如果美国的经济数据一如既往保持积极，他很可能会继续推进加息政策。
分析师Simon Moore列出了与美联储加息政策有关的五个要点：美联储做出利率决策的时间点
美联储2018年再次加息似乎很有可能 目前市场暗示12月加息的几率高达三分之二。但真正的问题集中在2019年及以后的利率走势上。
目前，美联储官员预计2019年将加息两到四次，其加息次数可能与今年类似。接下来的问题是，利率将在何处见顶。目前美联储官员认为，2020年可能接近紧缩周期的尾声，根据他们自己的预测，利率将在3-3.5%的水平结束。
不过实际上，这一利率水平还是一个相对较低的水平。至少从上世纪60年代以来的大部分时间里，美联储在紧缩周期结束前将利率设定在5%以上。鉴于美国的低失业率和合理的通胀水平，目前尚不清楚，现在所处的经济周期时点与之前时期有何不同。
很明显，这个周期要慢一些，要完全复苏需要更长的时间。但是，现在的情况看起来与历史上利率大幅上升时期非常相似。因此，除非美国的经济形势明显恶化，否则对于利率达到4%之前会否停止上升，还无法下定论。
债券收益率曲线倒挂
另一件需要注意的事情是债券收益率曲线倒挂，即短期债券利率高于长期利率的现象。如果真的出现这种情况，这对美国经济来说通常是一个坏信号。
这是利率制定者一直关注的问题，但2018年迄今为止从未出现这种情况。
债券收益率出现倒挂是一个问题，因为这意味着，债券市场参与者可能看到经济衰退即将来临，通常预期美联储将不得不降息以刺激经济增长。目前的债券收益率曲线很平，但不是负的。无论美联储如何推进未来的政策，收益率曲线倒挂都会令人感到担忧。
特朗普对美联储的影响
观察特朗普对美联储的言论也会很有趣。美联储等央行之所以独立，正是因为其政府往往在管理利率方面做得不好。想要短期内维持过低利率存在风险，其结果可能导致经济硬着陆，这意味着经济将在困境中挣扎很长一段时间。
美国总统很少公开反对美联储，而鲍威尔是特朗普自己任命的美联储主席。因此，特朗普多次抨击鲍威尔令人感到很惊讶。对于市场来说，忽视特朗普的言论可能会更好。但是，每每特朗普在利率政策问题上发表评论，总会对鲍威尔或多或少造成一些影响。
美国的通货膨胀
美联储肩负着促进美国就业和控制通胀的双重使命。
目前，美国的失业状况良好。从历史上看，失业率正处于非常低的水平，因此美联储目前不需要太过担心失业率问题。然而，美国的通胀情况可能更令人担忧。美国的CPI正以每年约2%的速度增长，而这正是美联储的目标水平。但是，CPI在过去几年一直处于上涨趋势，在某种程度上看，未来似乎将超过2%很多，届时美联储将更倾向于收紧利率。
美联储利率决定对投资者的影响
一般来说，投资者的债券投资组合取决于如何看待利率的变化。如果相信利率快于预期上升且幅度更大，那么持有短期债券就是更明智的选择。
然而，如果经济衰退即将来临，迫使美联储降息，那么长期债券的表现可能更好。这是一个相对复杂的决定，投资者不仅需要考虑会发生什么情况，还需要考虑自己的观点与市场预期有何不同。
若美联储加息预期不变，美元指数或继续上涨虽然特朗普总统多次攻击美联储，并呼吁美联储停止加息，但到目前为止，投资者大多对此不屑一顾。
面对特朗普的批评，鲍威尔和其团队做出的反应是，他们将做自己认为对经济最有利的事情，不会受政治的影响。他们认为，目前最好的办法是继续逐步提高利率。虽然特朗普总统多次攻击美联储，并呼吁美联储停止加息，但到目前为止，投资者大多对此不屑一顾。
Academy Securities的宏观战略主管恰尔(Peter Tchir)称，人们已经习惯了一些意在影响大众、而不一定会产生任何真正政策影响的言辞、哗众取宠的言论和声明。因此他认为，市场现在对此根本不屑一顾。
10月30日，美联储前主席耶伦(Janet Yellen)在一次会议上表示，为了避免美国经济过热，美联储需要进一步加息。
虽然特朗普多次抨击美联储加息，但对美元指数的影响总体不大。从美元指数的日线图看，美元指数总体呈现上升态势，后市有望继续温和上涨。
英为财情Investing.com - 周四欧市早盘，受益于隔夜美股大跌引发的避险需求，美元小幅上涨，延续前一交易日升势。 周三，华尔街主要股指创3个月来最大单日百分比跌幅，主要由...
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
