北京时间12月20日11:00，日本央行将公布12月央行政策利率。多数经济学家预测日本央行将维持-0.1%的利率不变。日本央行将警告经济增长面临的风险，而这将给未来加息前景蒙上阴影。
日本央行警告增长风险上升，政策趋于平稳
越来越多的经济学家表示，鉴于日本经济前景面临的风险越来越大，加之近期市场动荡，日本央行更有可能等到明年消费税上调之后，再采取行动收紧货币政策。
接受调查的49位经济学家都预计，日本央行将在12月会议上维持政策不变，其中88%的经济学家预计，日本央行在2019年底前不会上调长期利率，而此前的调查中这一比例为78%。
自10月初以来，由于对贸易争端的担忧加剧，全球科技周期放缓等因素，全球股市出现大幅下挫。
随着日本消费税从10月的8%上调至10%，日本经济已经面临巨大的障碍，此前消费税的上调已经导致经济萎缩。尽管日本首相安倍晋三领导的政府这次决心采取更多行动，以平抑增税导致的消费需求波动，但47%的受访经济学家表示，现在判断这是否有助于日本央行推进政策正常化还为时过早。约33%的受访者认为，这些措施无助于政策的正常化。
约三分之一的受访者预计，日本央行将允许在2019年底前，10年期国债收益率围绕其零利率目标变动逾20个基点。
虽然预计石油和电话费下降将削弱明年的通货膨胀，但只有6%的经济学家预测，日本2019年将出台更多刺激措施。至于其他的刺激措施，更多经济学家认为，日本央行将增加股票基金的购买，而不是扩大债券的购买。
随着全球经济面临的风险上升，预计日本央行也将加入其他央行的行列，对保护主义对经济增长构成的威胁发出警告，并发出信号表明其决心继续扩大货币供应。
在本周的政策评估中，人们认为日本央行将维持超宽松的货币政策，即便多年来大举购买债券耗尽了市场流动性，损害了银行利润，使其在退出危机模式刺激方面远远落后于美国和欧洲同行。
经济风险会冲击日银加息前景
尽管拥有9名成员的日本央行委员会将维持日本经济继续温和扩张的看法，但可能会警告称，全球风险正在加剧，包括贸易争端和金融市场动荡。
大和证券(Daiwa Securities)的首席市场经济学家Mari Iwashita表示：“随着全球利率下降，日本央行有理由容忍长期利率下降。重点将是日本央行是否会承认，全球经济增长存在一些疲弱。”
日本经济在第三季度出现萎缩，但分析师预计，随着国内消费强劲缓解贸易摩擦和全球需求放缓带来的冲击，日本经济增长将在年底前反弹。
企业目前似乎并未受到贸易紧张的影响，日本央行12月公布的季度短观调查显示，大型企业仍在坚持其乐观的资本支出计划。
但消息人士称，央行的一些人士担心，贸易困境可能阻碍企业在2019年4月开始的下一个财年增加支出。
风险上升可能进一步推迟日本央行2%的通胀目标，10月核心消费者物价指数仍为1.0%。
一些分析师警告称，由于近期油价下跌，以及计划削减手机费用和教育费用，明年消费者价格可能会下降。
消息人士称，日本央行将研究这些一次性因素的影响，除非物价下跌伴随着经济下滑，否则不会加大刺激力度。
但物价下跌可能会损害通胀预期，并使人们对日本央行的论点产生怀疑，即日本央行仅靠维持目前的刺激政策就能实现目标。
另一位消息人士称，如果物价持续疲弱，可能损及日本经济实现央行目标的动能，并引发是否需要进一步举措的争论。
他指出，尽管长期宽松政策的成本不断上升，但日本央行已被迫维持大规模刺激措施。
日本央行在7月调整了政策框架，使其更具可持续性，例如允许债券收益率更灵活地围绕其零利率目标变动。
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