外汇周评：美元承压于鸽派加息，避险日元和商品货币冰火两重天 提供者 FX678

刚刚过去的一周，外汇市场整体波动较大，受美联储鸽派加息和政府关门危机拖累，美元指数一度跌创一个月新低至96.15附近，这给日元、英镑、欧元等非美货币提供了机会，其中日元兼受股市大跌推升避险情绪支撑，一度创三个月新高至110.80；而股市大跌反映全球经济发展前景较差，商品货币表现极差，加元跌创一年半新低，纽元跌创六周新低，澳元跌创七周新低。

★美联储鸽派加息，美元多头惨遭洗劫
本周各大央行成为全球市场瞩目的主角，亚美欧多家央行会议轮番登场，其中重中之重的当属美联储。美联储顶住各方压力，一如预期决定加息，并降低了对未来加息预期及经济预估。尽管其立场远不如预期的那么温和，但市场对美联储接近加息尾声达成了普遍共识，甚至有机构预计美联储会在2020年开始降息，美国政府关门风险也对美元有所拖累，这令美元指数一度跌创11月21日新低至96.15；周五(12月21日)由于澳元和纽元大跌则帮助美元收复部分跌幅，最终收报97.01，周线下跌0.43%。

(美元指数日线图)

面对市场动荡及政治压力，美联储周三(12月19日)仍然坚决地完成了年内的最后一次加息，但在全球经济成长放缓的背景下，美联储表示可能将放慢升息步伐。而令市场意外的是，美联储维持收紧货币政策计划的核心不变，可见其立场远没有市场预期的那么鸽派。

虽然美联储点阵图目前暗示明年升息次数为两次，已经低于之前预期的三次，不过市场仍持怀疑态度，预期只会升息一次，反映出市场对全球经济状况的担忧加剧。除了下调利率预期外，美联储还下调了明年的经济增长和通胀预期，也让市场愈发担心美国经济明年下滑，尤其是在与其他国家有贸易争端的背景下。

德国商业银行驻法兰克福外汇策略师Thu Lan Nguyen表示，我认为相比于全球经济风险，市场现在更关注美国经济面临的风险，这打压了美元。

高盛分析师周四称，他们预计2019年美联储将加息一到两次，少于一周多前预期的三次。2020年降息的可能性有20%。

此外，本周美国政府停摆风险也令美元指数受到一些拖累。

不过，Tempus Consulting的首席外汇交易员Juan Perez称，他仍认为美元具有韧性，因为本周加息“确实表明投资者将获得更高回报”。预计，随着年底临近，美元走势波动，但如果美联储确实承认，在进一步收紧货币政策之前，需要更加谨慎，并对滞后指标进行监测，那么美元将处于下行趋势。

★美国关门风险+全球股市大跌，避险日元和商品货币“冰火两重天”
非美货币方面，本周避险日元表现最好，而商品货币普遍表现较差。

主要是美国政府关门风险和全球股市大跌推升了避险情绪，帮助美元兑日元一度跌创9月11日以来新低至110.80，周线下跌1.83%，为2月16日当周以来最大单周跌幅。

(美元兑日元日线图)

据 观察，道琼工业指数周五收盘下跌1.84%，报22,439.81点，盘中创2017年10月2日以来新低至22396.34点；周线跌幅为6.87%，录得2008年10月以来最大周度百分比跌幅。

标普500指数收盘周五下跌2.06%，报2,416.57点；盘中最低曾触及2408.55点，为2017年7月7日以来新低；周线下跌7.05%，录得2011年8月以来最大周度百分比跌幅。

纳斯达克指数收盘下跌2.99%，报6,333.13点；收盘较8月29日收盘高位下跌逾20%，确认进入熊市区域，盘中最低触及6304.63点，为2017年8月30日以来新低。

其他国家股市也表现较差，上证指数本周一度跌创逾两个月新低；澳洲综合指数跌创两年新低，欧洲斯托克600指数也是跌创逾两年新低，日经225指数也曾跌创十四个月新低。

RJO Futures高级商品策略师Phil Streible指出，股市正在遭到抛售，石油期货价格也在继续下跌，这促使投资者购买安全的资产。避险日元获得青睐。

 “我们认为，在美联储变得更加谨慎的情况下，市场人气不会改善。”道明证券高级外汇策略师Mazen Issa表示，“未解决的贸易争端和日益恶化的美国政治气候预示，市场信心还有可能进一步降低。”Issa指出，因此日圆作为避险货币，将带动G10货币兑美元升值。  

“我们看到典型的‘避险情绪’提振日圆兑美元，近几个月并不常发生这种情况，”IG Securities驻东京的资深汇市策略师Junichi Ishikawa表示，“美国市场，尤其是股市，短期内将继续决定美元交投方向。我们可能需要等到新的一年，避险情绪才能得到解决。

而股市的大跌也拖累了商品的需求前景，商品货币本周表现较差，澳元兑美元一度刷新10月29日以来低点至0.7038，周线下跌1.92%；纽元兑美元兼受三季度GDP数据差于预期，一度创11月14日以来新低至0.6704，周线下跌1.31%，为10月初以来表现最差的一周。

油价大跌逾10%更是对加元拖累明显；美元兑加元一度创一年半高点至1.3599，周线上涨1.64%，录得半年来最大单周涨幅。


(澳元兑美元日线图)

(纽元兑美元日线图)

(美元兑加元周线图)

★意大利预算问题缓解提振欧元，英镑仍受累于脱欧前景
欧元兑美元本周也步步升高，因意大利与欧盟就该国2019年预算达成协议，避免了欧盟因意大利过高赤字而对其采取纪律举措，这标志着持续数周的预算之争得以解决，再加上本周出炉的稳健经济数据，都支撑了欧元，欧元兑美元本周一度创六周新高至1.1485，最终收报1.1357，周线上涨0.50%。   

意大利预算问题解决后，欧洲最令人关注的事件当属英国脱欧了。现在距离正式退欧只剩下100多天的时间，英国首相特雷莎梅的退欧协议尚未赢得立场严重分歧的议会的支持。议会将在1月中进行投票，这使得一些议员指责她试图通过拖延战术来迫使议会支持她。
    
如果不能达成协议，将意味着没有过渡期，因此定于3月29日的退欧将是突然的。

英国央行行长卡尼曾表示，没有过渡期的退欧将类似于1970年代的石油危机。英国政府已建议企业和公民对无协议脱欧做好准备，欧盟也颁布短期举措，以防无协议脱欧带来混乱。
    
英国央行周四维持利率不变，警告英国退欧的不确定性在过去一个月“明显加剧”，英镑此前在强劲数据和美元走软支撑下创下高点1.2706后有所回落，最终收报1.2628，周线仅上涨0.36%，整体仍处于近一年半较低位置。
    
★后市前瞻
下周将迎来圣诞节假期，消息面将比较淡静，前三天欧美市场普遍休市，并无重要经济数据出炉，后面两个交易日有数据也比较少，主要还是美国的房地产市场数据和德国CPI数据需要予以关注；另外，按照惯例，美联储利率决议后的一周，会有美联储官员出来发表讲话，需要予以留意。

此外，对于美国政府关门情况和美国总统特朗普的相关动态消息，投资者也需要予以关注。
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