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美股牛市曾被笑是纸牌屋，是送给1%有钱人的大礼，是货币政策实验过火的结果，这个走了10年大多头的市场创下美国史上最长牛市，曾经让看空的人感到困惑，也尝到苦果；如今美股牛市奄奄一息。痛恨它的人与赞颂者全都准备宣布这波牛市气数已尽。
美股这波跌势来得又急又猛，卖压几乎不间断，才短短三个月标准普尔500指数就重挫19.8%。道琼斯工业指数从纪录高点大跌5036点，料创1931年以来行情最惨的12月份。趁着市场走大多头时，有些人卖出股票，提供投资建议，更让圣诞节平添几许怀旧气息，Amundi Pioneer Asset Management董事总经理兼投资组合经理John Carey说， 这波牛市走了好久，整体来说，直到最近几个月前，市场都非常强。对基金管理业而言，过去十年非常好 。
不过股市未必就此走向末日。标准普尔500指数距离熊市还差7点。标普指数期货虽一度下跌1.1%，但后来跌幅缩小，比股市反弹，指数在1998年和2011年曾上演大逆转行情，更怪的事情也曾经发生过。而且即使市场坠入熊市，20%的跌幅也没有什么大不了。特朗普可以因势利导，美联储可能暂停升息，或许这只大熊就回去冬眠。
不仅仅是美股，就连美元后市走势，机构大佬都不太看好，投行摩根士丹利就表示美元冬天已近。
摩根士丹利分析师预测欧元兑美元将大幅上涨至1.31，该行2019年的顶级交易是做空美元兑包括欧元在内的货币篮子，该行策略师称， 美元冬天已近，欧元迎来春天 ，同样花旗银行也表示，2019年美元贬值压力加大。
花旗银行在最新报告中预计，美国经济会在2019年继续扩张，但增速或会放缓至2.5%，然而仍高于趋势水平。2019年之后，美国经济将遇到更大的压力，预计美联储将逐步加息，一旦利率接近3.25%，加息就可能结束。
只要3个月美债收益率低于10年期美债收益率，那么货币紧缩给经济带来的风险就应该是可控的，美联储会继续缩表计划。财政赤字是驱动美债收益率上行的重要因素，2017年的减税措施应该会使得美国赤字占GDP的水平上升至5.2%。在高赤字和加息减缓的双重作用下，美元贬值压力加大。
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