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周二(3月26日)，国际金价回吐上日部分涨幅，因金融市场略微趋于平静，美债收益率脱离15个月低点，美元指数回升。不过全球经济大幅下滑疑虑困扰着投资者，全球经济2019年面临的不确定性超过了确定性，美联储年内降息似乎愈发迫近。
汇通财经易汇通软件显示，北京时间21:11，现货黄金下跌0.26%至1318.55美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌0.36%至1317.9美元/盎司；美元指数上浮0.14%至96.649。
10年期美债收益率周一跌至2.375%，为2017年12月以来新低。受此影响，全球股市周一下挫，围绕全球经济放缓的担忧打压美国公债收益率，并提振了投资者对避险黄金的需求。
由于经济出现放缓迹象，美联储上周让持续三年的货币政策收紧进程戛然终止，放弃今年继续升息的预测，并称将在9月停止逐步缩减资产负债表的行动。自那以后，三个月期国债和10年期国债收益率差转为负值，为10多年来首现。
未来一两年经济衰退？随着经济数据的疲软，美联储令人猝不及防地转变升息立场，使部分美国公债的收益率来到以往促使联储降息时的水平附近。有人警告称，如果倒挂情况持续，经济衰退可能在未来一两年到来。
Brown Brothers Harriman驻纽约外汇策略全球主管Win Thin说： 美联储现在的行动和讯息让市场对美国经济前景较以往更加悲观。
过去，收益率曲线倒挂与后续降息，都是在非常不利的背景下发生的，包括1989年的储贷危机、2000年纳斯达克指数暴跌，以及2006年美国楼市重挫等。
周二公布的数据显示，美国2月新屋营建许可为连续第二个月下滑，且下滑幅度超过预期，因独栋房屋营建跌至逾一年半低点。
纽约花旗集团首席技术策略师Tom Fitzpatrick表示： 我的直觉是，这不会毫无理由地发生，市场有一定程度的紧张情绪才会这样，有可能是因为发生了什么事情。
瑞银财富管理投资总监办公室发布报告并指，面对市场不确定性升高，黄金能对冲弱美元、股市波动及地缘政治风险，故调高金价3个月区间，由原来的1250-1350美元升到1275-1375美元；6及12个月目标价也由原来的1300及1350美元，分别调高至1350及1400美元。
罗森格伦：勿过分解读收益率曲线倒挂波士顿联储主席罗森格伦周二发表讲话称，他预计第一季美国经济增长将会 非常疲弱 ，但年内剩余时间可能更加接近2-2.5%的增速。
尽管他承认美联储暂停升息是 负责任的做法 ，但他警告投资人不要对美债收益率曲线倒挂过度解读。尽管外界普遍认为这是经济衰退的一个信号。
罗森格伦说： 实际情况是，我们没有抗击通胀，而是努力确保让通胀预期保持稳定，这种经济环境与我们在之前的经济周期中看到的情况非常不一样。因此，我从收益率曲线形状中获取的信息并没有一些人那么多。
中国社科院世界经济与政治研究所所长张宇燕周二在博鳌论坛谈及全球经济增长的不确定性时表示，美国货币政策走向最值得关注。
张宇燕表示，尽管美联储最近已经表示，今年很可能不再加息，出售资产的行动在9月份要停下来，但是美国整体货币政策还是行进在利率中性的道路上。美国货币政策是否已经发生了逆转，是走向利率中性、还是最后又开始宽松了？这对全球经济、资产价格、大宗商品价格、包括发展中国家的债务等方面的影响都需要关注。
瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文说： 美元追随美债收益率走势，但鉴于收益率似乎已基本没有进一步下跌的空间，这一趋势可能已结束，美国股市跌势也在放缓，这为美元提供了支撑，表明在美联储准备采取更为温和的政策之际，市场的经济展望依然相对较好。
美联储降息越来越近？如果长期公债收益率继续下降，美联储或实施降息，提前防范经济衰退。过去这种做法是有效的。1995和1996年期间的降息行动，令经济衰退推迟到2001年才出现。
摩根士丹利分析师Matthew Hornbach周一在一份报告中称，自从1982年采用联邦基金利率目标政策以来，美联储在以往三次经济衰退之前都曾降息。
Hornbach表示，在这些情况中，美联储平均是在三个月国债和10年期国债收益率曲线首现倒挂之后约八个月才开始降息。那就这次情况来看，美联储可能会在12月降息。
MUFG Securities Americas驻纽约的利率策略师John Herrmann认为，9月前需要降息，美联储需要抵消12月的那次升息。他认为鉴于经济前景走软，12月升息是个 错误 。
Herrmann说： 全球增长持续疲软，加上美国增长减速，表明在短期内真的得抵消之前那次没有理由的升息，然后开始将政策微调至符合经济现状的水平，而非他们希望达到的水平。
芝商所(CME Group (NASDAQ:CME))的Fed Watch工具显示，利率期货交易员目前认为12月前降息的机率已超过65%，一周前还不到17%。
但瑞银周二称，美国3个月及10年期公债收益率曲线出现2007年首次倒挂，令投资者避险情绪随之急升，传统上这被视为经济衰退的预警，但因美国经济增长仅小幅放缓，且美股累积涨幅不小，因此瑞银不认为这预示美国经济衰退，保持美国利率今、明年预测不变。
瑞银认为，美联储最新的声明透露在未来一段时间，容许通胀温和高于目标通胀，反映实际利率很可能已见顶，甚至进入了下降趋势；尽管市场对美国降息的预期升温，但美国降息的门槛仍然很高，保持美国利率今、明年预测不变。
现货黄金支撑阻力参考OANDA(安达)最新挂单图表显示，目前多空持仓比例大约是--多头：59.2%，空头：40.8%。后市仍倾向上行。上方1325.00/50和1317.00/50附近存在较多卖出挂单，下方1300.00/50和1280.00/50附近存在较多买入挂单。
OANDA(安达)最新持仓图表显示，未平仓浮盈空单进场点位集中在1323.50/24.00附近，未平仓浮亏空单进场点位集中在1298.50/99.00附近；未平仓浮盈多单进场点集中在1313.50/14.00附近，未平仓浮亏多单进场点位集中在1317.00/50附近。这些价位值得投资者密切关注和参考。(如图，点击可放大)
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