人民币衍生品：境内长端美元掉期升至逾八个月新高，因利差走阔和套保买需 提供者 Reuters

Reuters. 人民币衍生品：境内长端美元掉期升至逾八个月新高，因利差走阔和套保买需
路透上海3月28日 - 中国境内美元/人民币掉期 0#CNYSWPCFSBMK= 本周曲线持续上移，其中一年期掉期点逼近200点创逾八个月新高。交易员称，本周受季末因素影响跨季资金出现结构性紧张，超短端掉期有所波动，但随着时点因素影响消退，短期掉期点或回落。

他们并表示，美联储鸽派声明加上美债收益率曲线倒挂，加剧了美国经济可能陷入衰退的担忧，中美利差快速走阔，这帮助境内长端美元掉期快速上行；另外外资对中国资产的配置需求，也加大了相关头寸的套保需求，这亦助力长端掉期走高。

“中美利差走阔，另外最近外资flow好多，套保需求很旺，长端升的比较快，”一外资行交易员称，“如果美债收益率继续下，长端掉期还有一定升值空间。”

另一外资行交易员也表示，近期六个月期限的到2-3年期限的美元掉期买需都很旺。

人民币计价的中国国债和政策性银行债券将从今年4月起纳入彭博巴克莱全球综合指数，并将在20个月内分步完成。这是中国债券首次纳入全球主流债券指数。

不过市场也开始预期中国央行可能会在4月选择降准，采取进一步宽松举措来稳定经济，这也可能会拉低中国资产收益率，中美利差走阔速度也可能因此放缓，外资购债动力减弱等，会影响掉期反弹空间。

“美元/人民币掉期还是看中美利差的动态变化，不过掉期的反应会快很多，”前述外资行交易员称。


北京时间15:27，境内美元/人民币隔夜期掉期 CNYON=CFXS 报0点，一周期掉期 CNYSW=CFXS 报0.62点，一个月期 CNY1M=CFXS 报7.65点，一年期 CNY1Y=CFXS 报150点，上周五收盘四个期限掉期点分别收在0.1点、3.2点、6.2点和63点。

境内美元/人民币一周期平价期权隐含波动率 CNYSWO=CNC 双边报价为3.65/4.15，一个月期的平价期权隐含波动率 CNY1MO=CNC 双边报价为3.43/3.98，一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为4.20/4.50，均较上周五小升。

受财政存款投放等因素支撑，中国银行间市场周四资金面较为宽松，主要回购利率均下行。季末前仅余两个交易日，之前结构性紧张主体--非银机构跨月安排亦已接近尾声，不论是供给还是价格方面，整体压力都不算大。
人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周四早盘创逾五周新低后跌幅收窄，中间价则跌逾120点，亦创逾五周新低。交易员称，受市场避险情绪升温美元指数.DXY上行影响，盘初人民币一度下破6.74元关口，不过随后结汇需求出手令跌幅缩减。 相关报导：
--中国就技术转让提出空前建议，但仍有贸易挑战--美国官员 --路透测算的人民币汇率CFETS指数微升至95.05，暂脱离一个月低点 --春节因素影响2月人民币国际支付占比降至四个月低点--SWIFT --CNH同业拆息隔夜降至一周新低，一年期则涨至近两个月新高
(发稿 张金栋；审校 林高丽)

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