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周二(5月21日)，现货黄金继续刷新两周半低点，逼近1270美元关口，美元指数则创逾三周新高，因美中贸易摩擦愈演愈烈，提升了美元的避险魅力。但有机构警告称，贸易冲突若陷入持久战，或逼迫美联储快速降息，进而抑制美元升势。
美元指数涨幅有所收窄。汇通财经易汇通软件显示，北京时间20:47，现货黄金下跌0.48%至1271.67美元/盎司；COMEX期金主力合约下挫0.48%至1271.2美元/盎司；美元指数上浮0.07%至98.023。
现货金价创5月3日以来新低至1270.80美元/盎司；美国10年期公债收益率反弹至逾一周新高的2.433%，支撑美元指数创4月26日以来高位至98.029。
美联储对贸易摩擦安之若素？美国总统特朗普近日接受媒体采访时称，最近几轮美中磋商之前他曾告诉中方，美中之间的协议不可能是对等的(50-50)，由于中国过去的贸易做法，协议必须更有利于美国。
外交部发言人陆慷周一回应称，要求两个经济体在贸易实践中绝对的对等开放是不现实的，更何况经济全球化本身就是各国优势互补、互通有无的过程。所谓贸易互惠互利，应该是指所有产业开放市场实现总体互惠和利益平衡。简单认为美国在中美贸易关系中 吃亏 的看法是不科学、不专业的。所以，谈判贸易协议本身不可能在所有领域都要求绝对平等，但必须是双向平衡、平等互利的。
周一，美国商务部颁发了临时许可证，允许美国企业在未来90天内与受到美方限制措施影响的中国企业交易，以便让拥有华为设备的公司和个人在一段时间内保持其通信网络和设备的可靠性。
放松限制是以临时通用许可的方式进行，有效期至8月19日，允许华为采购产品来维持现有网络和设备，并对现有的华为手机提供软件更新。
但除非获得许可，美国仍禁止华为采购美国元器件来生产新产品，且许可申请可能会被拒绝。美国商务部上周将华为和旗下68家实体列入出口黑名单。
美联储(FED)主席鲍威尔周一表示，正密切关注美国与中国之间的贸易争端，并准备在必要时改变利率政策。但他指出，现在判断贸易和关税问题可能对货币政策产生的影响还为时尚早。
Gaitame.Com Research Institute的总经理Takuya Kanda表示： 美元已成为一种避险资产，在股市下跌和市场波动性上升这种时候会吸引买需，美债收益率反弹是支撑美元的另一个因素。10年期美债收益率最近的跌势似乎有些过度，而且美联储主席鲍威尔未明确暗示今年降息，所以收益率反弹行情可能会持续一段时间。
通胀运行状况今非昔比
鲍威尔还称，美联储正在努力解决问题，如今的通胀压力与25年前大不相同。全球化、科技和其他因素已经改变了美国通胀形势，例如互联网销售的增长，这有助于抑制价格。在决定如何设定利率政策时，美联储正在密切关注这些 动态 。
研判称，在去年四次提高联邦基金利率水平后，美联储选择了暂停加息，预计2019年全年不会加息。但特朗普总统寻求确保强势经济，以便赢得2020年总统连任，一直在迫使美联储开始降息。可以预见，随着贸易摩擦的深化，美联储将面临越来越大的降息压力，美元涨幅会受到抑制。
美联储可能低估了严重性摩根士丹利分析师周一表示，中美贸易谈判破裂和提高商品关税将拖累全球经济走向衰退，预计美联储将在一年内将美国利率降至零。
摩根士丹利在一份报告中表示： 如果谈判停滞，没有达成协议，美国对剩余的3000亿美元从中国进口的商品征收25%的关税，我们认为全球经济将走向衰退。
通常政策反应和传导的滞后意味着，我们无法避免金融环境收紧和全球经济衰退。经济衰退的标志是，全球经济增速低于2.5%。作为回应，美联储将在2020年春季之前将利率一路下调至零。
分析师还假设，如果美国对2000亿美元中国进口商品征收25%的关税维持三、四个月，那么全球经济增速可能会放缓约50个基点至2.7%。在这种情况下，美联储将降息50个基点。
殃及其他出口型经济体
摩根士丹利分析师还警告称，投资者可能在许多方面低估了贸易紧张局势的影响。考虑到随之而来的全球增长放缓，企业的国际业务利润将受到冲击，企业将无法将关税上调完全转嫁给消费者。
该机构称： 我们的基本观点是，贸易争端升级是暂时的，但我们愿意承认，贸易谈判如何演变的不确定性很高。对全球增长的影响是非线性的 风险明显偏向下行，解决方案的窗口正在缩小。
日本央行行长黑田东彦周二警告称，中美贸易紧张关系升级可能损及企业信心，并对经济产生造成广泛的负面影响。
黑田东彦对国会表示： 如果贸易紧张情势持续，就会藉由企业信心和市场动态对全球以及日本经济产生广泛的冲击，我们希望美国和中国进行建设性讨论。
FX678观察认为，中美贸易摩擦若旷日持久，金融市场投资者将付出高昂的代价，这会让包括日本在内的出口型经济体决策层更感头疼，但黄金重获避险地位的前提是：美联储快速大幅降息。
现货黄金或跌向1259-1256美元一带现货黄金料已从1279美元开启下行v浪走势，v浪是自1303美元开启的下行(i)浪的子浪。(i)浪又隶属于同样从1303美元开启的下行((iii))浪。
日线上看，金价正逼近1267美元，即((iii))浪的61.8%目标位。下一道支撑位看向80.9%目标位1256美元。((iii))浪又是自1325美元开启的下行3浪的子浪，3浪的100%目标位在1259美元。
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