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在OPEC+延长减产协议至2020年3月后，摩根士丹利下调了对于布伦特原油的长期价格预期，但是认为2019年油市将总体平衡。对此该投行指出，OPEC+成为一个永久性组织凸显了需求疲软，需要更多的干预以实现供需平衡，因此下调油价预期。同时分析人士短时间美原油产量放缓叠加夏季需求高峰短时间支撑油价，但随着油价攀升导致美原油厂商再次增产以及季节性需求消退，油价仍体现为供应过剩的局面。因此油价总体上呈现出短多长空的格局。
摩根士丹利下调2019年布伦特油价预测
该投行将布伦特原油的价格预测从平均65美元/桶下调至60美元/桶，同时预测未来三个季度布伦特原油的价格将从均价67美元附近下调至65美元。
对此该投行表示，当OPEC+通过减产以实现油市的供需平衡时，这是非常有效的。但是从历史数据看，由于OPEC+的市场份额被压缩往往会导致油价下跌，而非是油价上涨。
摩根士单利认为，减产协议诞生之初本身是一个临时性的协议，但是目前OPEC已经将其上升至永久性的合作，这进一步凸显了供需面的疲软。
OPEC+成为了一个永久性的组织
OPEC近期将和非OPEC产油国的合作上升到了一个新的高度，双方将建立永久合作伙伴关系，使得OPEC+成为了一个正式组织。
对此加拿大皇家银行资本市场首席大宗商品策略师Helima Croft认为，这一决定将就此终结长期以来人们关于俄罗斯-沙特联盟能否持久的疑问。
就在三年前，这还是一个难以想象的时刻，当时面对油价的跌跌不休，几十年的相互猜忌使得这两个世界最大的石油出口国阵营之间的关系不断恶化。因此在2016年末双方达成协议时市场的猜测是很难维持超过6个月。
对于沙特而言，将临时同盟变成正式的永久同盟，为未来原油市场动荡提供了风险对冲。沙特可以通过对OPEC+的合计产量施加影响从而影响全球近一半的原油产量。
对俄罗斯来说，临时同盟的正式化有助于扩大普京在中东地区的影响力，那对于一直对此耿耿于怀的美国而言，不啻为一记重拳，因为今年早些时候当被问俄罗斯是否会使用原油外交手段取代美国在中东的地位时，美国国务卿蓬佩奥表示俄罗斯将遭遇失败。
油价总体上呈现出短多长空的格局
对于后市OPEC+的产量，摩根士单利认为，OPEC实际领导国沙特将在未来继续生产约1000万桶/日，到2020年可能还会继续小幅下降，同时将此前对于2020年供应过剩70万桶/日的预期调整至供应过剩30万桶/日。
总体而言油市供应过剩的局面未来一至两年将继续存在。从此前EIA公布的6月短期能源展望来看，该机构将2019年全球原油需求增速预期下调16万桶/日至122万桶/日，将2020年全球原油需求增速预期下调11万桶/日至142万桶/日。国际能源署也预测2020年为140万桶?/日，2019年为120万桶/日。
不过短时间而言有一些较为积极的信号，比如季节性需求强劲可会使得未来2至3个月美国原油库存下降，这可能短时间支撑油价，同时国际海事组织即将在2020年实施的限硫措施也将使得油价在第四季度和2020年第一季度出现反弹。
同时美国的原油产量增速已经大幅放缓，截至7月3日该周，美国石油钻探商削减了五座钻井平台，使总数降至788座，进一步显示出美国原油产量增长乏力，这将在短时间将利好油价。
提醒：OPEC+延长减产协议，油价不涨反跌凸显了需求疲软的加剧，同时摩根士丹利认为供应过剩有所放缓，但是在未来一至两年仍将持续，因此供应过剩的局面从长期来看仍将施压油价。
尽管近期美油产量增速放缓，OPEC+减产有助于油价短线受到支撑。但是随着油价逐步的走高，一旦布油再次回到70美元上方，此前饱受成本压力的美国页岩油公司可能会选择再次增产，并提高钻井数量，这也会加剧油市供应的局面。
因此当前油市总体上处于一个短多长空的状态。
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