AD
北京时间7月25日20:30，美国将公布第二季度GDP数据初值，可能对美联储下周降息幅度产生至关重要的影响。虽然美联储7月31日肯定能降息25个基点，但市场认为降息50个基点的可能性也有20%左右，这个比例似乎过高了。如果二季度GDP数据足够坚挺，这将最终打破美联储降息50个基点的预期，为美元带来复苏空间。
美国经济第二季度增速可能放缓，预计第二季度GDP年率增长1.8%，低于第一季度的3.1%。然而，美国实际的经济情况并不像看上去那么令人担忧。一季度经济的强劲增长主要归功于企业积累库存，这通常意味着随着企业减少库存，未来几个季度的增长将会放缓。
事实上，尽管美国经济整体增长可能放缓，但由于第二季度消费者支出强劲，国内需求可能会走强。由于消费占美国经济的比例接近70%，第二季度的消费支出令人鼓舞。换句话说，即将发布的数据预计将显示，作为对经济增长最重要的贡献部门，消费重新起到主导作用，尽管美国第二季度的整体GDP增速不如第一季度那么令人印象深刻。
关键是，尽管美联储已承诺下周降息，但美国经济似乎并不迫切需要货币刺激。公平地说，美联储官员承认美国国内经济状况良好，但仍认为有必要降息，以保护经济免受全球前景黯淡、以及贸易紧张局势带来的不确定性影响。从这个角度看，美联储实行 预防性 降息是有道理的。
不过，不太合理的是，市场持续预期美联储7月份能降息50个基点。首先也是最重要的一点是，美联储在美国经济没有陷入困境的情况下，动用了近年来其奋力积累的这么多利率弹药，这点似乎是不合理的。
其次，几乎没有人支持这样的行动。就连圣路易斯联储主席布拉德最近也表示，他希望美联储7月份只降息25个基点，而不是50个基点。布拉德曾在6月份投票赞成美联储立即降息，去年也反对加息。他可以说是委员会中最鸽派的成员，所以如果他反对降息，美联储几乎没有采取这种激进举措的余地。
由于市场消化的宽松程度超过美联储实际能宽松的程度，这将在未来一周给美元带来上行风险。市场接下来将根据美国第二季度GDP数据再次定价。如果该数据足够坚挺，这将最终打破美联储降息50个基点的预期。
从技术面看，美元兑日元可能在109.00点附近遭遇上涨阻力，关注能否突破5月30日高点109.90，从而打开上行空间。另一方面，如果汇价遭遇新一轮下滑，可能在107.20附近止跌。若跌破该点位，可能测试6月份低点106.75。
美元兑日元日线图
汇通财经易汇通软件显示，北京时间7月25日13:20，美元兑日元报108.100/126。
英为财情Investing.com - 周四欧市早盘，受益于隔夜美股大跌引发的避险需求，美元小幅上涨，延续前一交易日升势。 周三，华尔街主要股指创3个月来最大单日百分比跌幅，主要由...
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
